조용한 코로나 시즌이 매출의 4분의 1 가까이를 가져갔다
TAUNS Co., Ltd.(TSE: 197A)는 체외진단용 의약품과 신속 검사키트를 만드는 시즈오카 소재 기업으로, 2026년 8월 13일 일본 회계기준에 따른 2026년 6월 30일 종료 사업연도 개별 실적을 공시했다. 매출은 22.9% 감소한 143억 6,900만 엔, 영업이익은 49.2% 감소한 42억 엔, 경상이익은 51.9% 감소한 39억 5,200만 엔이었다. 순이익은 13.0% 감소한 54억 9,500만 엔에 그쳤고 주당순이익은 62.07엔에서 52.28엔이 됐다. 회사는 체외진단용 의약품 단일 부문으로 보고하므로 사업 전체가 함께 움직인다.
수요 구성이 뒤집혔다. 인플루엔자는 예년보다 이른 9월 하순에 유행기에 들어가 오랫동안 이어진 반면, 코로나19 유행 규모는 전기를 크게 밑도는 수준으로 추이했다. 코로나 관련 제품이 제품 구성에서 더 큰 몫을 차지하기 때문에 이 변화는 매출로 이어졌다. 코로나19 단독 검사키트는 28.7% 감소한 34억 6,000만 엔, 코로나19·인플루엔자 콤보 검사키트는 30.2% 감소한 55억 2,900만 엔, 인플루엔자 검사키트는 18.6% 감소한 26억 9,700만 엔이었고, 기타 제품만 5.7% 늘어난 26억 8,200만 엔이었다. 대부분 고정된 비용 구조 위에서 물량이 줄면서 매출총이익률은 7.2%포인트 하락한 61.4%, 영업이익률은 15.2%포인트 하락한 29.2%가 됐다. 영업이익이 매출의 약 두 배 속도로 줄어든 이유다.
바닥 숫자는 반복되지 않을 보조금 위에 서 있다
순이익이 위쪽 항목들보다 훨씬 덜 줄어든 이유는 하나다. 회사가 특별이익에 국고보조금 43억 6,300만 엔을 계상했기 때문이다. 그 결과 세전이익은 82억 100만 엔에서 78억 9,500만 엔으로 3.7% 감소에 그쳤고, 영업이익률이 무너지는 와중에도 순이익률은 33.9%에서 38.2%로 상승했다. 이 보조금이 없었다면 이번 기 순이익은 54억 9,500만 엔과는 전혀 다른 모습이었을 것이다. 주당순이익은 15.8% 감소해 순이익보다 조금 더 빠르게 줄었는데, 신주예약권 행사로 기중 평균 주식 수가 약 3.3% 늘어난 105,104,210주가 됐기 때문이다. 자기자본이익률은 40.7%에서 29.8%로, 총자산경상이익률은 25.0%에서 9.7%로 떨어졌다.
2027년 6월기 전망이 그렇게 읽히는 것도 같은 이유다. 회사는 매출 167억 3,000만 엔(+16.4%), 영업이익 43억 7,400만 엔(+4.1%), 경상이익 40억 2,600만 엔(+1.9%)을 예상하면서도 순이익은 46.0% 감소한 29억 6,500만 엔, 주당순이익 27.80엔을 제시했다. 영업 단계는 회복하지만 최종 단계가 반토막 나는 것은 보조금이 반복되지 않기 때문이다. 연간 배당은 28.00엔에서 29.00엔으로 증액이 예상되며 중간 14.50엔, 기말 14.50엔이다. 낮아진 이익 전망에 대비하면 배당성향은 104.3%로, 올해 53.6%에서 크게 오른다. 회사는 연차 기준으로 실적을 관리하고 있어 상반기 전망은 공시하지 않는다.
차입으로 지은 새 공장이 현금을 빨아들였다
재무상태표는 크게 부풀었다. 새 공장이 정식 가동에 들어가면서 건물과 기계장치가 늘고 매출채권과 투자유가증권도 증가해 총자산은 81억 500만 엔 늘어난 446억 2,000만 엔이 됐다. 부채는 공장 자금 조달에 따른 장기차입금을 중심으로 61억 200만 엔 늘어난 252억 엔, 순자산은 보조금에 대응해 적립한 고정자산압축적립금을 중심으로 20억 200만 엔 늘어난 194억 2,000만 엔이 됐다. 그럼에도 자기자본비율은 47.7%에서 43.5%로 낮아졌고, 주당순자산은 168.99엔에서 182.01엔으로 올랐다.
현금이 더 힘든 이야기를 한다. 영업활동 현금흐름은 68억 1,800만 엔의 유입에서 28억 2,500만 엔의 유출로 전환했다. 96억 4,300만 엔에 이르는 이 반전을 회사는 매출채권 증가, 소비세 환급에 따른 미수소비세 11억 4,500만 엔, 매입채무 감소 때문이라고 설명한다. 투자활동에서는 유형고정자산과 투자유가증권 취득으로 61억 7,500만 엔이 더 빠져나갔고, 재무활동이 37억 4,900만 엔의 배당 지급 뒤에도 32억 9,700만 엔을 들여왔지만 현금및현금성자산은 92억 6,600만 엔에서 35억 6,300만 엔으로 줄었다. 반대편 무게추도 있다. 4분기는 회복이었다. 시중 재고 조정으로 눌렸던 전년 동기에 비해 매출은 263.3% 늘어난 37억 500만 엔이었고, 4분기 매출총이익률은 8.8%에서 48.0%로, 4분기 영업손익은 10억 6,500만 엔 적자에서 6억 9,000만 엔 흑자로 돌아섰다. 회사는 또 2026년 7월 판정 시간을 15분에서 10분으로 줄이고 유효기간을 12개월에서 22개월로 늘린 콤보 검사키트 이뮤노에이스® SARS-CoV-2/Flu II의 제조판매 승인을 취득했으며, 시오노기제약과의 코프로모션으로 판매를 밀어붙이고 있다. 다만 제품 판매 단가는 일정 수준 하락할 것으로 보고 있다.
| 지표 | 2026년 6월기 | 2025년 6월기 | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 14,369 | 18,627 | −22.9% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 8,821 | 12,774 | −30.9% |
| 매출총이익률 | 61.4% | 68.6% | −7.2%p |
| 영업이익 (백만 엔) | 4,200 | 8,265 | −49.2% |
| 영업이익률 | 29.2% | 44.4% | −15.2%p |
| 경상이익 (백만 엔) | 3,952 | 8,219 | −51.9% |
| 특별이익 국고보조금 (백만 엔) | 4,363 | — | 신규 |
| 세전이익 (백만 엔) | 7,895 | 8,201 | −3.7% |
| 순이익 (백만 엔) | 5,495 | 6,315 | −13.0% |
| 순이익률 | 38.2% | 33.9% | +4.3%p |
| 주당순이익 (엔) | 52.28 | 62.07 | −15.8% |
| 희석 주당순이익 (엔) | 51.08 | 58.90 | −13.3% |
| 자기자본이익률 | 29.8% | 40.7% | −10.9%p |
| 코로나19 단독 검사키트 (백만 엔) | 3,460 | 4,854 | −28.7% |
| 코로나19·인플루엔자 콤보 검사키트 (백만 엔) | 5,529 | 7,921 | −30.2% |
| 인플루엔자 검사키트 (백만 엔) | 2,697 | 3,314 | −18.6% |
| 기타 제품 (백만 엔) | 2,682 | 2,537 | +5.7% |
| 4분기 매출 (백만 엔) | 3,705 | 1,020 | +263.3% |
| 총자산 (백만 엔) | 44,620 | 36,515 | +22.2% |
| 순자산 (백만 엔) | 19,420 | 17,417 | +11.5% |
| 자기자본비율 | 43.5% | 47.7% | −4.2%p |
| 주당순자산 (엔) | 182.01 | 168.99 | +7.7% |
| 영업활동 현금흐름 (백만 엔) | −2,825 | 6,818 | 산출 불가 |
| 기말 현금및현금성자산 (백만 엔) | 3,563 | 9,266 | −61.5% |
| 2027년 6월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 16,730 | — | +16.4% |
| 2027년 6월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 4,374 | — | +4.1% |
| 2027년 6월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 4,026 | — | +1.9% |
| 2027년 6월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 2,965 | — | −46.0% |
| 2027년 6월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 27.80 | — | 산출 불가 |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 29.00 | 28.00 | +3.6% |
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