Tokai Kisen, 수리비·인건비가 매출 2.8% 증가를 웃돌며 상반기 영업손실 8억 4,300만 엔으로 확대

매출 2.8% 증가, 매출원가 5.8% 증가 — 매출총이익이 적자로 전환

이즈오시마와 하치조지마 등 도쿄 도서 지역을 잇는 여객·화물 항로를 운항하는 Tokai Kisen Co., Ltd.(TSE: 9173)는 2026년 8월 13일, 2026년 12월기 상반기(2026년 1월 1일~6월 30일) 연결 실적을 일본 회계기준으로 발표했다. 매출은 2.8% 늘어난 68억 2,300만 엔이었지만 영업손실은 6억 600만 엔에서 8억 4,300만 엔으로, 경상손실은 6억 3,200만 엔에서 8억 4,600만 엔으로, 친회사 주주 귀속 순손실은 3억 7,300만 엔에서 4억 5,500만 엔으로 확대됐다. 주당 손실은 170.27엔에서 207.40엔으로 늘었다. 회사는 도쿄증권거래소에 상장돼 있다.

계산은 간단하다. 매출이 1억 8,300만 엔 늘어난 반면 매출원가는 3억 7,600만 엔(5.8%) 늘어난 68억 7,800만 엔이 됐다. 그 결과 전년 1억 3,800만 엔의 매출총이익이 5,400만 엔의 매출총손실로 바뀌어 1억 9,200만 엔이 악화됐다. 판매비와 일반관리비는 6.0% 늘어난 7억 8,900만 엔으로 4,500만 엔 증가했고, 이 두 움직임이 영업손실 확대폭 2억 3,700만 엔을 정확히 설명한다. 압박은 핵심인 해운 부문에 있다. 해운업 수익은 2.4% 늘어난 59억 2,700만 엔이었지만 해운업 비용은 6.0% 늘어난 60억 3,500만 엔이었다. 회사는 해운 사업의 비용 증가 요인으로 선박 수리비와 인건비 증가를 들었다.

여객과 화물이 조금 늘었지만 비용 증가를 메우지 못했다

매출의 대부분을 차지하는 해운 관련 부문의 매출은 부문 간 거래를 포함해 2.4% 늘어난 59억 6,500만 엔이었고, 부문손실은 4억 2,000만 엔에서 6억 7,200만 엔으로 확대됐다. 여객 수는 27만 7,000명에서 28만 9,000명으로 늘었다. 회사는 이즈오시마 최대 행사인 동백 축제에 인플루언서를 초청해 젊은 층을 겨냥한 홍보를 강화하고, 개인 고객을 대상으로 기획 승선권을 판매했으며, 평일 왕복 승선권과 여행 상품을 통해 비수기 여객 수요를 끌어올리려 했다고 밝혔다. 화물 수송량은 13만 9,000톤에서 14만 톤으로 소폭 늘었다. 생활 관련 품목은 견조했고, 주로 하치조지마행 공사 관련 화물이 증가했다.

회사가 밝힌 사업 환경은 녹록지 않다. 일본 전역에서 방일 관광 수요가 늘고 있지만 도쿄 도서 지역으로의 파급 효과는 제한적이었고, 물가 상승과 인력 부족 속에서 도서 항로 선원과 섬 지역 직원 확보가 한층 어려워졌다는 것이다. 그룹 매출에는 6억 1,600만 엔(전년 6억 3,100만 엔)의 기타 수익도 포함돼 있다. 부문 주석은 이를 사업 유지에 필요한 보조금 수입 등으로, 고객과의 계약에서 발생하는 수익과는 별도라고 설명한다. 이 가운데 5억 7,900만 엔이 해운 관련 부문에 속한다.

나머지 세 사업은 모두 개선

나머지 세 부문은 매출과 이익이 모두 늘었다. 상사·요식 부문 매출은 5.0% 늘어난 6억 3,300만 엔, 부문이익은 4,400만 엔에서 5,200만 엔이었다. 공공 공사 지연으로 시멘트 판매는 줄었지만 선내 자동판매기와 레스토랑 수입이 견조했다. 호텔 부문(이즈오시마의 온천 호텔)은 매출이 11.9% 늘어난 1억 7,900만 엔, 이익은 300만 엔에서 1,100만 엔으로 늘었다. 숙박객과 당일 이용객이 증가했고, 회사는 인력 배치 최적화로 노동생산성이 개선됐다고 밝혔다. 이즈오시마의 여객자동차 운송 부문은 매출이 10.6% 늘어난 1억 6,700만 엔, 이익은 1,800만 엔에서 2,500만 엔이었다. 1월부터 시행한 노선버스 운임 개정과 축제 기간의 견조한 이용이 기여했으며, 회사는 정기 노선버스가 오시마초로부터 지속적인 지원을 받고 있다고 밝혔다.

세 부문의 이익 합계는 6,500만 엔에서 8,800만 엔으로 2,300만 엔 개선됐지만, 해운 관련 부문은 2억 5,200만 엔 악화됐다. 각 부문에 배분되지 않은 전사 비용과 부문 간 거래 소거는 2억 6,100만 엔(전년 2억 5,200만 엔)으로, 이를 합산하면 그룹 영업손실 8억 4,300만 엔이 된다.

영업 단계 아래: 고속선 매각과 법인세 효과

보조금 수입 1,400만 엔을 포함한 영업외수익 7,500만 엔은 주로 이자 비용 7,100만 엔으로 구성된 영업외비용 7,800만 엔으로 상쇄돼 경상손실은 8억 4,600만 엔이었다. 특별이익은 1억 1,100만 엔(전년 9,800만 엔)으로, 국고보조금 6,600만 엔과 기타 특별이익 4,500만 엔이다. 회사는 고속선을 스크랩으로 매각하면서 특별이익을 계상했다고 설명했다. 특별손실 6,500만 엔은 보조금으로 취득한 자산의 장부가액을 줄이는 압축 처리에 따른 것이다. 세전 손실은 6억 3,200만 엔에서 8억 엔으로 늘었다. 법인세 등은 주로 2억 9,200만 엔의 이연법인세 조정 효과로 2억 7,300만 엔의 이익 요인이 되어 순손실은 5억 2,700만 엔이었고, 이 가운데 비지배주주 몫은 7,200만 엔(전년 3,000만 엔)이었다. 포괄손실은 3억 2,100만 엔에서 6억 5,000만 엔으로 커졌는데, 기타 유가증권 평가차액이 전년 8,300만 엔 증가에서 1억 2,200만 엔 감소로 돌아섰기 때문이다.

매입채무 증가로 현금은 늘고, 자기자본비율은 22.2%로 하락

총자산은 2025년 12월 31일 대비 2억 7,700만 엔 늘어난 210억 2,100만 엔이었다. 현금 및 예금이 5억 8,400만 엔 늘어 44억 6,700만 엔이 됐고 이연법인세자산도 3억 4,000만 엔 늘었지만, 선박 감가상각 등으로 유형자산이 4억 1,100만 엔, 투자유가증권이 1억 7,000만 엔 줄었다. 부채는 9억 4,900만 엔 늘어난 147억 6,900만 엔이었다. 선박 검사 비용 등을 포함한 매입채무가 10억 1,200만 엔, 기타 유동부채가 5억 500만 엔 늘었고, 장기차입금은 5억 6,400만 엔 줄었다. 순자산은 이익잉여금이 4억 7,700만 엔 줄면서 6억 7,200만 엔 감소한 62억 5,200만 엔이 됐고, 자기자본비율은 25.4%에서 22.2%로 낮아졌다.

영업활동 현금흐름은 13억 6,500만 엔(전년 2억 7,000만 엔)의 유입이었다. 회사는 매입채무 증가 10억 1,200만 엔, 감가상각비 5억 9,700만 엔, 기타 5억 4,300만 엔이 세전 손실 8억 엔을 웃돈 결과라고 설명한다. 즉 이 유입은 이익보다는 운전자본에 크게 기대고 있다. 투자활동에는 1억 3,900만 엔이 쓰였는데, 주로 유형자산 취득 2억 1,000만 엔이 보조금 수령 8,400만 엔을 웃돈 결과다. 재무활동에는 6억 4,000만 엔이 쓰였으며 장기차입금 상환 5억 8,200만 엔과 배당금 지급 2,100만 엔이 주된 내용이다. 상반기 말 현금 및 현금성자산은 5억 8,400만 엔 늘어난 41억 3,100만 엔이었다.

전망은 유지, 성수기가 실현해야 한다

Tokai Kisen은 2026년 2월 12일 공표한 2026년 12월기 연간 전망을 유지했다. 매출 148억 2,000만 엔(+3.7%), 영업이익 2억 6,000만 엔(−50.3%), 경상이익 2억 6,000만 엔(−41.6%), 친회사 주주 귀속 순이익 1억 6,000만 엔(−56.5%), 주당순이익 72.91엔이다. 상반기 실적에 비추어 보면 하반기에 약 79억 9,700만 엔의 매출과 약 11억 300만 엔의 영업이익이 필요하다는 뜻이며, 이는 상반기 영업손실 8억 4,300만 엔 이후의 수치다. 회사는 3분기 이후를 연중 여객이 가장 많은 시기로 설명하고 있으며, 전망 달성은 이 시기에 달려 있다.

배당은 미정이다. 회사는 2025년 12월기에 10.00엔의 기말 배당을 지급했으며, 2026년 12월기 기말 배당은 경영 환경의 불확실성 때문에 아직 정하지 않았다고 밝혔다. 최다 여객 시기인 3분기 이후 상황을 지켜본 뒤 신속히 공시할 계획이다.

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