매출은 늘었고, 손실은 매출총이익률에서 나왔다
다이산(TSE: 4750)은 2026년 9월 1일 일본 회계기준에 따른 2026년 7월 20일 종료 3개월 연결 실적을 공시했다. 매출액은 5.8% 늘어난 27억 5,400만 엔이었지만 영업손실 9,000만 엔(전년 4,200만 엔 이익), 경상손실 9,400만 엔(전년 6,900만 엔 이익), 순손실 9,400만 엔(전년 1억 400만 엔 이익)이었고 주당손익은 16.30엔 이익에서 14.80엔 손실이 됐다.
차이는 전적으로 매출총이익률에 있다. 매출이 5.8% 늘었는데 매출총이익은 15.4% 줄어든 6억 4,400만 엔으로, 매출총이익률이 29.2%에서 23.4%로 낮아졌다. 주력 사업에 대한 회사의 설명은 직설적이다. 향후 수주 확대를 내다본 시공력 증강을 진행하면서 인건비가 먼저 나갔다는 것이다.
부문별로도 그대로 드러난다. 시공 서비스는 중층 대형 건축물 수주 신장과 기존 고객 점유율 확대로 매출이 6.4% 늘어난 19억 500만 엔이었지만, 인건비 영향으로 매출총이익은 4.5% 줄어든 4억 7,800만 엔이었다. 제상품 판매는 매출이 21.2% 줄어든 2억 2,400만 엔, 매출총이익은 30.0% 감소했고, 해외는 매출이 18.7% 늘어난 6억 1,000만 엔이었지만 매출총이익은 42.9% 줄어든 9,400만 엔이었다. 이 회사의 부문이익은 영업이익이 아니라 매출총이익이라는 점에 유의해야 한다.
두 건의 인수, 그리고 낮은 기저에서 반등한 주택 시장
이번 기에 그룹은 해외 고객 기반 확대와 엔지니어링 부문 시너지 창출을 위해 싱가포르의 Penguin Engineering & Construction Pte. Ltd.를, 새로운 상권 확보와 시공력 증강을 위해 후쿠시마현에서 비계 시공 서비스를 해 온 주식회사 다이와산교를 인수했다. 다이와산교 인수로 영업권 2억 5,794만 엔이 발생했고, Golden Light House Engineering Pte. Ltd.도 연결 범위에 포함되며 영업권 452만 엔이 발생했으나 중요성이 낮아 즉시 일괄 상각했다.
물량 면의 시장 환경은 이례적으로 좋았다. 건축기준법 개정으로 낮았던 전년 기저의 반동으로 신설 주택 착공 호수가 자가 21.6%, 임대 24.3%, 분양 17.1% 늘었다. 반면 건축 자재 가격 급등과 주택담보대출 금리 상승으로 일반 소비자의 구매 의욕 저하는 계속됐다.
재무상태와 변경되지 않은 연간 목표
총자산은 4월 결산기 말 대비 2.1% 늘어난 103억 9,800만 엔이었고, 순자산은 손실 계상으로 2.4% 줄어든 55억 8,700만 엔이 되면서 자기자본비율은 56.2%에서 53.7%, 주당순자산은 892.93엔에서 871.25엔이 됐다. 포괄이익은 전년 7,200만 엔 이익에서 6,800만 엔 손실이었다.
전망은 변경되지 않았다. 매출액 120억 엔(+7.7%), 영업이익 2억 8,000만 엔(+4.1%), 경상이익 2억 2,000만 엔(−24.4%), 순이익 1억 3,000만 엔(−50.4%), 주당순이익 20.27엔이다. 1분기가 9,000만 엔 적자이므로 남은 9개월에 3억 7,000만 엔의 영업이익이 필요하다. 회사는 이를 제4차 중기경영계획 3년 차의 과제로 두고 「코어 사업 영역의 심화」, 「새로운 수익 사업의 창조」, 「경영 기반의 강인화」를 중점 전략으로 제시했다. 연간 배당은 22.00엔으로 중간 11.00엔, 기말 11.00엔이다.
| 지표 | 2027년 4월기 1Q | 2026년 4월기 1Q | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출액 (백만 엔) | 2,754 | 2,603 | +5.8% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 644 | 761 | −15.4% |
| 영업이익 (백만 엔) | −90 | 42 | 흑자에서 적자로 |
| 경상이익 (백만 엔) | −94 | 69 | 흑자에서 적자로 |
| 순이익 (백만 엔) | −94 | 104 | 흑자에서 적자로 |
| 주당순이익 (엔) | −14.80 | 16.30 | 흑자에서 적자로 |
| 시공 서비스 — 매출 (백만 엔) | 1,905 | 1,791 | +6.4% |
| 시공 서비스 — 부문 매출총이익 (백만 엔) | 478 | 501 | −4.5% |
| 제상품 판매 — 매출 (백만 엔) | 224 | 284 | −21.2% |
| 제상품 판매 — 부문 매출총이익 (백만 엔) | 58 | 83 | −30.0% |
| 해외 — 매출 (백만 엔) | 610 | 514 | +18.7% |
| 해외 — 부문 매출총이익 (백만 엔) | 94 | 164 | −42.9% |
| 총자산 (백만 엔) | 10,398 | 10,180 | +2.1% |
| 순자산 (백만 엔) | 5,587 | 5,726 | −2.4% |
| 자기자본비율 | 53.7% | 56.2% | −2.5%p |
| 2027년 4월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 12,000 | — | +7.7% |
| 2027년 4월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 280 | — | +4.1% |
| 2027년 4월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 220 | — | −24.4% |
| 2027년 4월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 130 | — | −50.4% |
| 2027년 4월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 20.27 | — | 산출 불가 |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 22.00 | 22.00 | 동일 |
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