매출은 5.4%, 매출원가는 17.7% 늘었다
도쿄에 본사를 둔 ANYCOLOR Inc.(TSE: 5032)는 VTuber 그룹 니지산지와 NIJISANJI EN을 운영하는 회사로, 2026년 9월 9일 일본 회계기준에 따른 2026년 7월 31일 종료 3개월 별도 실적을 공시했다. 매출은 5.4% 증가한 166억 2,000만 엔이었다. 매출원가는 17.7% 늘어난 91억 4,500만 엔으로 매출 증가율의 세 배를 넘었고, 그 결과 매출이 늘었는데도 매출총이익은 6.6% 감소한 74억 7,400만 엔에 그쳤다. 판매비 및 일반관리비는 8.6% 늘어난 10억 8,300만 엔이었다. 영업이익은 8.8% 줄어든 63억 9,000만 엔, 경상이익은 8.8% 줄어든 63억 8,400만 엔, 분기순이익은 10.6% 감소한 43억 6,500만 엔으로 주당 72.81엔(전년 79.97엔)이었다.
이번 분기를 설명하는 것은 마진 계산이다. 매출총이익률은 50.7%에서 45.0%로 5.7%p 낮아졌고, 영업이익률은 44.4%에서 38.4%로 떨어졌다. 공시는 원가 상승의 내역을 밝히지 않았다. 수치만 제시하고 그 구성은 설명하지 않았으므로, 이 기사의 어느 대목도 회사가 밝히지 않은 원인을 지목하는 것으로 읽혀서는 안 된다.
비교 대상은 회사가 가진 가장 높은 분기다
이 수치들이 비교 대상으로 삼는 2026년 4월기 1분기는 이례적인 분기였다. 당시 매출은 112.1%, 영업이익은 157.6% 늘었다. 따라서 영업이익 8.8% 감소는 스스로 두 배 이상 뛰었던 기간과 견준 결과다. 그렇다고 마진 압박이 사라지는 것은 아니다. 원가는 비교 기저와 무관하게 절대액으로 늘었기 때문이다. 다만 감소 폭의 크기를 가늠하는 데는 도움이 된다.
이번 공시는 단일 법인의 별도 실적이므로 최종 이익 지표는 지배주주 귀속 순이익이 아니라 분기순이익이다. 법인세 등은 20억 1,900만 엔으로 전년 21억 1,400만 엔보다 4.5% 줄었는데, 세전이익 감소율 8.8%보다 작다. 순이익이 그 위 단계 지표들보다 더 크게 줄어든 이유다. 희석주당순이익은 72.58엔으로 전년은 79.64엔이었다.
도달 범위는 늘고 마진은 줄었다
회사가 공시하는 두 가지 운영 지표는 모두 늘었다. 니지산지와 NIJISANJI EN 소속 VTuber는 분기 말 181명으로 1년 전보다 16명 많았고, 공식 스토어와 팬클럽 이용에 필요한 계정인 ANYCOLOR ID는 210만 6,000개로 19.3% 증가했다. 회사는 사업을 네 영역으로 설명한다. 주로 유튜브 라이브 영상인 라이브 스트리밍, 자사 보유 지식재산을 활용한 오리지널 굿즈와 음성 디지털 상품을 다루는 커머스, 소속 VTuber가 출연하는 음악 등 이벤트, 그리고 타이업 광고와 IP 라이선스, 미디어 출연을 포함하는 프로모션이다. 공시는 동영상 콘텐츠 관련 사업이라는 단일 부문만을 보고하며, 그 때문에 부문별 정보를 생략했다. 도달 범위와 소속 인원은 늘고 있고, 압박을 받는 것은 매출 1엔이 남기는 몫이다.
법인세 납부와 배당이 재무상태표를 움직였다
2026년 7월 31일 기준 총자산은 368억 7,300만 엔으로 4월 30일 결산기 말 365억 200만 엔보다 1.0% 늘었다. 유동자산은 3억 2,800만 엔 늘어난 324억 2,700만 엔, 고정자산은 4,200만 엔 늘어난 44억 4,600만 엔이었지만 구성은 크게 달라졌다. 현금 및 예금이 26억 8,500만 엔 줄어든 반면 매출채권은 29억 4,200만 엔 늘었다. 반대편에서는 전액 유동부채인 총부채가 15억 9,500만 엔 줄어든 79억 4,300만 엔이 됐다. 미지급 법인세가 32억 100만 엔, 상여충당금이 5억 4,400만 엔 줄었고 매입채무는 24억 1,800만 엔 늘었다.
순자산은 19억 6,600만 엔 늘어난 289억 3,000만 엔이다. 분기순이익 43억 6,500만 엔에서 지급 배당금 23억 9,800만 엔을 뺀 값이다. 부채가 줄고 자본이 늘면서 자기자본비율은 73.9%에서 78.5%로 올랐다. 발행주식수는 61,128,029주로 변동이 없었고 자기주식은 1,177,131주(전기 말 1,177,106주)였다. 주당순이익 산정에 쓰인 가중평균 주식수는 59,950,919주로 1년 전 61,080,884주보다 약 113만 주 적어, 이익 감소폭에 비해 주당 지표를 소폭 떠받쳤다.
가이던스는 범위로 제시됐고, 변경은 없다
2027년 4월기 연간 가이던스는 2026년 6월 10일 공표한 전망에서 변경되지 않았다. 단일 수치가 아니라 범위로 제시된 점은 분명히 짚어둘 만큼 이례적이다. 매출은 560억~600억 엔으로 +0.6%~+7.8%, 영업이익은 180억~200억 엔으로 −10.8%~−0.9%, 경상이익은 180억~200억 엔으로 −10.9%~−1.0%, 순이익은 123억 2,600만~136억 9,600만 엔으로 −12.5%~−2.8% 구간이다. 주당순이익은 205.60~228.45엔이며, 2026년 4월기 말 자기주식을 제외한 주식수를 기준으로 산출했다. 이 전망의 형태는 이번 분기와 맞물린다. 매출은 보합에서 소폭 증가, 이익은 범위의 양 끝 모두에서 감소다.
배당도 같은 방향이다. 2027년 4월기 배당 전망은 주당 62.00엔으로 중간 31.00엔과 기말 31.00엔이며, 2026년 4월기의 75.00엔(중간 35.00엔 + 기말 40.00엔)보다 17.3% 적다. 이번 실적 발표와 함께 이 전망을 수정하지는 않았으므로, 낮아진 배당 전망은 6월에 정해진 것이지 방금 발표된 분기에 대한 대응이 아니다.
| 지표 | 2027년 4월기 1Q | 2026년 4월기 1Q | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 16,620 | 15,768 | +5.4% |
| 매출원가 (백만 엔) | 9,145 | 7,767 | +17.7% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 7,474 | 8,000 | −6.6% |
| 매출총이익률 | 45.0% | 50.7% | −5.7%p |
| 판매비 및 일반관리비 (백만 엔) | 1,083 | 997 | +8.6% |
| 영업이익 (백만 엔) | 6,390 | 7,003 | −8.8% |
| 영업이익률 | 38.4% | 44.4% | −6.0%p |
| 경상이익 (백만 엔) | 6,384 | 6,998 | −8.8% |
| 세전이익 (백만 엔) | 6,384 | 6,998 | −8.8% |
| 법인세 등 (백만 엔) | 2,019 | 2,114 | −4.5% |
| 순이익 (백만 엔) | 4,365 | 4,884 | −10.6% |
| 주당순이익 (엔) | 72.81 | 79.97 | −9.0% |
| 희석주당순이익 (엔) | 72.58 | 79.64 | −8.9% |
| 총자산 (백만 엔) | 36,873 | 36,502 | +1.0% |
| 순자산 (백만 엔) | 28,930 | 26,963 | +7.3% |
| 자기자본비율 | 78.5% | 73.9% | +4.6%p |
| 소속 VTuber 수 | 181 | — | +16 |
| ANYCOLOR ID 계정 수(천 개) | 2,106 | — | +19.3% |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 62.00 | 75.00 | −17.3% |
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