NEO HOME, 첫 연결 회계연도 영업이익 6,270만 엔…다음 기 103% 증가 전망

첫 연결 회계연도라 비교할 대상이 없다

구마모토에 본사를 둔 주택건설사로 도쿄증권거래소 TOKYO PRO Market에 상장된 NEO HOME Co., Ltd.(TSE: 172A)는 2026년 9월 10일 일본 회계기준에 따라 2025년 8월 1일부터 2026년 7월 31일까지의 회계연도 연결 실적을 발표했다. 매출은 21억 6,970만 엔, 영업이익은 6,270만 엔, 경상이익은 4,830만 엔, 지배주주 귀속 당기순이익은 2,900만 엔으로, 주식 수 200,000주 기준 주당 145.08엔이다. 회사는 2026년 10월 26일 정기 주주총회를 열고, 같은 날 연간 발행자 정보 보고서를 제출할 예정이다.

증감률이 없는 이유는 구조적이다. NEO HOME은 2026년 5월 자회사를 설립해 이번 회계연도부터 연결 결산으로 전환했다. 2025년 7월기에는 연결 재무제표를 작성하지 않았기 때문에 결산 자료에는 전년 실적도 전년 대비 증감률도 없으며, 전기와의 비교 분석을 하지 않았다고 명시했다. 같은 이유로 자기자본이익률 9.6%와 총자산경상이익률 3.4%도 평균 잔액이 아닌 기말 잔액으로 계산됐다. 따라서 이하에서는 이번 회계연도를 그 자체의 수치로 읽는다.

18.3%의 매출총이익률, 대부분은 영업이익 전에 소진

매출원가는 17억 7,250만 엔으로, 매출총이익은 3억 9,720만 엔, 매출총이익률은 18.3%였다. 매출은 두 갈래로 발생했다. 완성공사 매출은 전체의 71.5%인 15억 5,120만 엔으로 원가 12억 4,670만 엔을 빼면 매출총이익률 19.6%, 기타 사업 매출은 6억 1,850만 엔으로 원가 5억 2,580만 엔에 이익률 15.0%였다. 판매비와 일반관리비는 매출의 15.4%인 3억 3,450만 엔으로 매출총이익의 84%를 흡수했다. 매출총이익률이 18.3%인 사업의 영업이익률이 2.9%에 그친 이유다.

결산 자료가 스스로 설명하는 경과는 다음과 같다. 건축 사업에서는 후쿠오카 영업소를 개설해 영업 지역을 구마모토현 밖으로 넓혔고, 신규 수주가 늘어 실적이 당초 계획을 웃돌았다. 기타 사업에서는 판매용으로 지은 소형 공동주택의 인도가 완료돼 실적에 기여했다. 이 두 사업이 매출을 끌어올렸지만, 단독주택 사업과 건축 사업의 매출 구성 비율이 당초 가정에서 달라지면서 매출총이익률은 계획을 밑돌았고, 향후 수주 확대에 대비한 건축 사업 인력 보강에 따른 인건비 증가도 이익에 부담이 됐다. 결산 자료는 계획치나 두 요인의 영향을 수치로 밝히지 않았다. 그룹은 건설 사업 단일 세그먼트여서 세그먼트별 내역은 없다. 회사는 건축자재 가격이 높은 수준에 머물고 인건비가 오르는 가운데, 주택 가격 상승과 금리 동향에 대한 관심으로 구매자들이 신중해진 어려운 시장 환경을 설명했다.

이자비용이 영업이익의 4분의 1 이상을 가져갔다

영업이익 아래에서는 영업외수익 510만 엔(보조금 수입 140만 엔, 해약금 수입 130만 엔, 보험금 수입 80만 엔, 지원금 수입 70만 엔)을 영업외비용 1,960만 엔이 웃돌았다. 이 가운데 이자비용이 영업이익의 28%에 해당하는 1,750만 엔, 보증료가 130만 엔이었다. 이에 따라 경상이익은 4,830만 엔으로 이익률 2.2%였다. 고정자산 매각이익 50만 엔과 고정자산 폐기손실 65만 엔을 반영한 법인세차감전순이익은 4,820만 엔이었다. 법인세 등은 1,920만 엔(당기 법인세 2,330만 엔에서 이연법인세 효과 420만 엔 차감)으로 실효세율 39.8%였고, 당기순이익은 매출의 1.3%인 2,900만 엔이었다. 비지배지분은 없으며 포괄이익은 당기순이익과 같다.

자산의 절반이 판매용 부동산

2026년 7월 31일 기준 총자산은 14억 3,100만 엔이며, 이 중 유동자산이 12억 3,960만 엔이다. 판매용 부동산 5억 7,740만 엔과 미완성 판매용 부동산 1억 6,720만 엔을 합하면 7억 4,460만 엔으로 총자산의 52%에 달한다. 현금및예금은 2억 4,900만 엔, 계약자산은 1억 1,700만 엔이었다. 부채는 11억 2,870만 엔이었다. 단기차입금 5억 5,510만 엔, 장기차입금 2억 500만 엔과 1년 내 상환 예정분 4,870만 엔, 사채 1,500만 엔과 1년 내 상환 예정분 1,000만 엔을 합한 차입금·사채는 8억 3,380만 엔으로 순자산의 2.8배다. 순자산은 3억 230만 엔(자본금 2,000만 엔, 이익잉여금 2억 8,230만 엔)으로 자기자본비율은 21.1%, 주당순자산은 1,511.45엔이다. 기초 2억 7,330만 엔에서 늘어난 순자산 증가분은 전액 당기 이익이다.

재고 감소로 현금이 들어오고 차입금 상환으로 나갔다

영업활동 현금흐름은 순이익의 4.6배인 1억 3,410만 엔이었다. 법인세차감전순이익 4,820만 엔, 감가상각비 2,510만 엔, 재고자산 감소 1억 1,990만 엔이 주요 유입이었고, 매입채무 감소 6,640만 엔과 매출채권 증가 3,990만 엔이 이를 상쇄했다. 투자활동에는 2,260만 엔이 쓰였는데, 주로 정기예금 예입 1,240만 엔, 유형자산 취득 440만 엔, 임차보증금 등 납입 400만 엔이었다. 잉여현금흐름은 약 1억 1,150만 엔이다. 재무활동에는 8,850만 엔이 쓰였다. 단기차입금이 순액으로 1억 9,550만 엔 줄고 장기차입금 5,390만 엔 상환과 사채 2,000만 엔 상환이 있었던 반면, 장기차입으로 1억 8,390만 엔이 들어왔다. 단기 자금 일부를 장기차입금으로 돌린 셈이며, 차입금과 사채 합계는 약 8,550만 엔 감소했다. 현금및현금성자산은 2,300만 엔 늘어 1억 8,660만 엔에서 2억 960만 엔이 됐다. 이번 기의 현금흐름을 떠받친 재고 감소는 반복되는 재원이 아니다. 회사는 앞으로도 용지 취득과 분양 주택 판매를 계속하겠다고 밝혔다.

가이던스는 매출 15.5% 증가에 영업이익 두 배

NEO HOME은 2027년 7월기 매출 25억 500만 엔(+15.5%), 영업이익 1억 2,700만 엔(+103.1%), 경상이익 9,400만 엔(+96.5%), 지배주주 귀속 당기순이익 6,200만 엔(+115.6%), 주당순이익 312.87엔을 전망했다. 영업이익률로는 이번 기 2.9%에서 약 5.1%로 오르는 셈이다. 전망 영업이익과 경상이익의 차이는 약 3,300만 엔으로 이번 기의 1,440만 엔보다 커, 순영업외비용이 늘어날 것을 전제로 하고 있으나 결산 자료는 그 내역을 밝히지 않았다. 수치의 바탕이 된 계획은 이렇다. 주력인 단독주택 사업에서는 주문 건축 수주를 중심으로 하면서 용지 취득과 분양 주택 판매도 계속하고, 신설 자회사를 통해 새로운 판매 경로를 만들 계획이다. 건축 사업에서는 구마모토와 후쿠오카 두 거점을 활용해 구마모토현 안팎에서 수주를 늘린다. 기타 사업에서는 구마모토현 내 반도체 관련 기업의 집적과 설비투자를 들며, 부동산 수요 동향을 지켜보면서 판매용 공동주택의 건축·판매를 이어갈 방침이다. 회사는 물가 상승에 따른 가계 부담, 금리 동향, 건축비 상승을 들어 주택 시장이 계속 불투명할 것으로 내다봤다.

2025년 7월기와 2026년 7월기에는 배당이 없었으며 2027년 7월기에도 배당 계획이 없다. 결산 자료는 그 이유를 밝히지 않았다. 발행주식 수는 200,000주로 변동이 없으며, 자기주식과 잠재주식은 없다.

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