수익은 14.5%, 비용은 6.4% — 나머지는 이익률이 해냈다
도쿄에 본사를 두고 부동산 투자 포털 사이트 Rakumachi를 운영하는 RAKUMACHI, INC.(TSE: 6037)는 2026년 9월 14일 일본 회계기준에 따른 별도 기준 연간 실적을 공시했다. 대상 기간은 2025년 8월 1일부터 2026년 7월 31일까지다. 영업수익은 14.5% 늘어난 36억 1,700만 엔, 영업이익은 23.0% 늘어난 18억 9,900만 엔, 경상이익은 21.9% 늘어난 21억 3,200만 엔, 당기순이익은 22.7% 늘어난 14억 3,600만 엔이었다. 주당순이익은 56.09엔에서 73.43엔으로 늘었다. 공시는 상장 거래소로 도쿄증권거래소를 기재했고, 부동산 투자 포털 사이트 사업이라는 단일 부문만 보고하므로 부문별 실적은 없다.
손익계산서가 간단한 만큼 계산도 짧다. 회사는 비용을 매출원가와 판매관리비로 나누지 않고 영업비용 한 줄로 보고하는데, 이 항목은 6.4% 늘어난 17억 1,800만 엔으로 수익 증가 속도의 절반에도 못 미쳤다. 늘어난 영업수익 약 4억 5,800만 엔 가운데 약 1억 300만 엔은 비용 증가로 나갔고 약 3억 5,500만 엔이 영업이익으로 이어졌다. 영업이익률이 48.9%에서 52.5%로 오른 이유다. 공시는 영업비용을 더 세분하지 않으며 어떤 비용이 늘었는지도 밝히지 않는다.
공시는 이번 실적을 포털을 둘러싼 콘텐츠·영업 활동의 성과로 설명한다. 회사는 Rakumachi Shimbun과 동영상 채널 Rakumachi Channel을 통해 부동산 투자자용 콘텐츠를 늘려 회원 수를 키우고, 부동산 회사를 상대로 한 영업을 강화했다. 특히 투자·정치·경제를 다룬 동영상을 꾸준히 내보낸 점과 공식 부동산 투자 앱의 품질 개선을 꼽았다. 웹사이트 회원 수는 50만 7천 명으로 10.0%, 게재 물건 수는 8만 4천 건으로 8.7% 늘었다. 배경으로 회사는 Dentsu 조사를 인용해, 일본 인터넷 광고 시장이 2025년(1~12월) 10.8% 늘어난 4조 459억 엔으로 전체 광고비의 50.2%를 차지하며 처음으로 절반을 넘었다고 소개했다.
경상이익이 영업이익을 웃도는 것은 유가증권 포트폴리오 덕분이다
경상이익은 영업이익보다 약 2억 3,300만 엔 많았고, 그 차이는 거의 전부 이자다. 영업외수익은 2억 3,900만 엔으로, 이 가운데 2억 3,300만 엔이 유가증권 이자였다(전기 2억 1,200만 엔). 나머지는 수입이자 140만 엔, 유가증권 매각이익 200만 엔, 잡수입 220만 엔이다. 영업외비용은 970만 엔에서 610만 엔으로 줄었다. 이자의 원천은 재무상태표에 있다. 2026년 7월 31일 기준 투자유가증권은 42억 6,900만 엔으로 1억 8,400만 엔 늘었고, 총자산의 약 70%에 해당한다. 영업외수익이 영업이익보다 느리게 늘었기 때문에 경상이익 증가율은 21.9%로 영업이익의 23.0%에 약간 못 미쳤다.
특별손익이 없어 세전이익은 경상이익과 같은 21억 3,200만 엔이었다. 법인세 등은 6억 9,600만 엔으로 실효세율은 약 32.7%(전기 33.1%)였고, 당기순이익은 22.7% 늘어난 14억 3,600만 엔이 됐다. 주당순이익은 30.9% 늘어난 73.43엔으로 더 빠르게 늘었는데, 회사가 자기주식을 사들이면서 평균 주식수가 6.3% 줄어든 19,558,912주가 됐기 때문이다. 자기자본이익률은 27.4%로 전기 21.4%에서 높아졌다.
현금은 사업이 벌어들인 것보다 빠르게 주주에게 돌아갔다
영업활동 현금흐름은 14억 5,400만 엔으로, 이익이 늘었는데도 전기 14억 3,600만 엔보다 1.2% 많은 데 그쳤다. 주된 이유는 법인세 등 납부액이 3억 9,300만 엔에서 7억 2,700만 엔으로 늘었기 때문이다. 투자활동에는 2억 6,000만 엔이 쓰였고, 거의 전부가 유형자산 취득 2억 6,000만 엔이다. 재무활동에는 16억 7,600만 엔이 쓰였다. 내역은 자기주식 취득 14억 5,000만 엔(전기 11억 3,100만 엔)과 배당금 지급 2억 2,800만 엔이다. 자기주식 취득과 배당을 합하면 약 16억 7,800만 엔으로 영업활동 현금흐름보다 약 2억 2,400만 엔 많았고, 현금및현금성자산은 4억 8,100만 엔 줄어든 7억 900만 엔이 됐다.
총자산은 2025년 7월 31일 61억 2,200만 엔에서 0.8% 줄어든 60억 7,400만 엔이었다. 현금및예금이 4억 3,600만 엔 줄고 이연법인세자산 6,100만 엔이 0이 됐으며 단기 유가증권이 4,900만 엔 감소한 반면, 유형자산은 2억 6,800만 엔 늘었고(건물은 3,300만 엔에서 2억 9,900만 엔으로 증가) 투자유가증권이 1억 8,400만 엔, 매출채권이 5,700만 엔 늘었다. 부채 쪽에서는 복구충당부채 5,900만 엔을 새로 계상했고 선수금이 3,900만 엔 늘었다. 새 건물 자산이 무엇인지는 공시에 나와 있지 않다. 순자산은 2.0% 줄어든 51억 9,600만 엔이었다. 매도가능증권 평가차액이 1억 2,400만 엔 늘었지만, 자기주식 취득액이 배당 후 당기순이익을 웃돌았기 때문이다. 자기자본비율은 86.6%에서 85.5%로 낮아졌다. 회사는 기중에 자기주식 1,400,000주를 소각해 발행주식수를 19,753,800주로 줄였고, 기말 자기주식은 842,442주였다.
전망: 다시 10.6% 성장, 채용·콘텐츠 비용 반영
2027년 7월기에 회사는 영업수익 40억 엔(+10.6%), 영업이익 21억 엔(+10.6%), 경상이익 23억 2,400만 엔(+9.0%), 당기순이익 15억 2,000만 엔(+5.8%), 주당순이익 80.37엔을 전망했다. 주당순이익은 이번 기 73.43엔보다 약 9.5% 많다. 수익 증가는 물건 게재 서비스와 광고 게재 서비스에서 나올 것으로 보고, 영업비용 계획에는 채용에 따른 인건비 증가와 Rakumachi Premium의 콘텐츠 제작비 증가가 포함돼 있다고 밝혔다. 영업수익과 영업이익이 같은 비율로 늘면 영업이익률은 이번 기와 같은 52.5%가 되므로, 전망은 이익률의 추가 확대를 전제하지 않는다. 경상이익과 당기순이익이 영업이익보다 느리게 늘어나는 이유는 공시에 설명돼 있지 않다.
향후 전망 부분은 정책금리 인상에 따른 장기금리 상승, 미국의 관세 정책, 불안정한 국제 정세를 우려 요인으로 꼽으며, 당기 개황에서는 일본은행이 2025년 12월과 2026년 6월에 정책금리를 인상했다고 적었다. 그럼에도 회사는 자산 형성 수단으로 부동산 투자를 고려하는 개인이 계속 늘 것으로 보고, Rakumachi Premium 서비스와 앱 이용을 촉진하는 한편 Rakumachi Shimbun 이메일 뉴스레터와 Rakumachi Channel을 통해 콘텐츠를 더 늘릴 계획이다.
배당금 30.0% 증가, 16.00엔으로 추가 증액 계획
2026년 7월기 연간 배당금은 중간 6.50엔, 기말 6.50엔을 합한 13.00엔으로 전기 10.00엔보다 30.0% 늘었다. 배당금 총액은 2억 5,000만 엔, 배당성향은 17.7%다. 기말 배당은 2026년 10월 27일 정기 주주총회 다음 날인 10월 28일부터 지급될 예정이다. 2027년 7월기에는 반기마다 8.00엔씩 16.00엔을 예상하며, 이는 전망 이익 기준 배당성향 19.9%에 해당한다. 그래도 이번 기 주주환원은 자기주식 취득에 크게 쏠렸다. 자기주식 취득이 14억 5,000만 엔인 데 비해 배당금 지급은 2억 2,800만 엔이었다.
| 지표 | 2026년 7월기 | 2025년 7월기 | 증감 |
|---|---|---|---|
| 영업수익 (백만 엔) | 3,617 | 3,159 | +14.5% |
| 영업비용 (백만 엔) | 1,718 | 1,614 | +6.4% |
| 영업이익 (백만 엔) | 1,899 | 1,544 | +23.0% |
| 영업이익률 | 52.5% | 48.9% | +3.6%p |
| 경상이익 (백만 엔) | 2,132 | 1,749 | +21.9% |
| 순이익 (백만 엔) | 1,436 | 1,170 | +22.7% |
| 주당순이익 (엔) | 73.43 | 56.09 | +30.9% |
| 총자산 (백만 엔) | 6,074 | 6,122 | −0.8% |
| 순자산 (백만 엔) | 5,196 | 5,304 | −2.0% |
| 자기자본비율 | 85.5% | 86.6% | −1.1%p |
| 영업활동 현금흐름 (백만 엔) | 1,454 | 1,436 | +1.2% |
| 자기주식 취득 (백만 엔) | 1,450 | 1,131 | +28.1% |
| 기말 현금및현금성자산 (백만 엔) | 709 | 1,191 | −40.4% |
| 2027년 7월기 가이던스 — 영업수익 (백만 엔) | 4,000 | — | +10.6% |
| 2027년 7월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 2,100 | — | +10.6% |
| 2027년 7월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 2,324 | — | +9.0% |
| 2027년 7월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 1,520 | — | +5.8% |
| 2027년 7월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 80.37 | — | +9.5% |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 13.00 | 10.00 | +30.0% |
| 2027년 7월기 주당 배당금 전망 (엔) | 16.00 | 13.00 | +23.1% |
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