고정비에 가까운 비용 구조 속 매출 6.7% 감소
일본에서 여성 의류 전문점 체인을 운영하고 미얀마 자체 공장을 포함해 동남아시아에서 상품 대부분을 조달하는 Honeys Holdings Co., Ltd.(TSE: 2792)는 2026년 9월 29일 일본 회계기준에 따른 2026년 6월 1일~8월 31일 1분기 연결 실적을 발표했다. 매출은 6.7% 감소한 129억 6,800만 엔, 영업이익은 51.1% 감소한 5억 9,000만 엔, 경상이익은 45.5% 감소한 6억 9,300만 엔, 지배주주 귀속 순이익은 52.6% 감소한 3억 7,500만 엔으로, 주당 13.46엔(전년 28.41엔)이었다.
회사는 매출 감소 원인으로 날씨와 절약 성향을 꼽았다. 기온이 오르면서 냉감 소재 등 기능성 아이템을 중심으로 여름 상품은 꾸준히 팔렸지만, 전년보다 서늘한 날이 많았고 태풍과 폭우가 영업에 차질을 빚었으며, 소비자의 절약 심리가 이어지면서 고객 수가 늘지 않았다. 자사 온라인몰 방문 수는 증가했으나, 보고서에 따르면 구매 전환율이 떨어져 온라인 매출도 정체됐다. 국내 점포 수는 폐점과 신규 출점을 이어가면서 분기 말 859개(전년 864개)가 됐다.
사라진 영업이익 6억 1,500만 엔의 행방
두 가지 요인이 동시에 이익을 압박했다. 매출총이익률은 0.7포인트 하락한 58.9%였다. 계절 상품 판매가격을 동결한 가운데 엔저로 매입 원가가 올랐기 때문으로, 매출총이익은 7.8% 감소한 76억 3,900만 엔으로 전년보다 약 6억 4,400만 엔 줄었다. 반면 판매비와 일반관리비는 0.4% 감소한 70억 4,900만 엔에 그쳤는데, 회사는 이를 대체로 계획대로라고 설명했다. 매출이 계획을 밑돌면서 판관비율은 54.4%로 3.5포인트 상승했고, 매출총이익 감소분이 거의 그대로 영업이익에 반영됐다.
영업외에서는 1억 1,700만 엔의 환차익과 이자수익 증가로 영업외수익이 6,900만 엔에서 1억 6,000만 엔으로 늘었지만, 5,700만 엔의 파생상품 평가손실과 금전신탁 운용이익 급감(3,500만 엔→170만 엔)이 일부를 상쇄했다. 부진 점포에 대한 4,900만 엔의 손상차손을 포함한 6,200만 엔의 특별손실로 세전이익은 6억 3,200만 엔이 됐다. 포괄이익은 이연헤지손익이 7억 7,400만 엔 이익에서 1억 5,000만 엔 손실로 돌아선 영향이 커 84.4% 감소한 2억 3,800만 엔이었다.
미얀마, 보고 부문으로 분리되자 적자 전환
Honeys는 이번 분기부터 기존 "기타"에 포함했던 미얀마 봉제 자회사 Honeys Garment Industry Limited를 일본과 별도의 보고 부문으로 공시하며, 전년 수치도 이에 맞춰 조정했다. 일본 부문은 외부 매출 전액인 129억 6,800만 엔(−6.7%)과 부문이익 5억 7,400만 엔(−52.2%)을 기록했다. 매출 전부가 그룹 내부 거래인 미얀마 부문은 매출 5억 2,000만 엔(−15.8%)에 부문손실 1억 9,800만 엔(전년 5,200만 엔 이익)을 냈으나, 보고서는 두 항목 모두 자체 계획은 웃돌았다고 밝혔다. 부문 간 거래 제거가 연결 영업이익에 2억 1,400만 엔을 더했는데(전년은 4,700만 엔 차감), 이 때문에 그룹 영업이익이 두 부문 합계보다 크다.
재무상태, 전망, 배당
총자산은 2026년 5월 31일 대비 2.3% 감소한 562억 7,700만 엔이었다. 매출채권이 18억 9,200만 엔 줄어든 것이 주요인이며, 현금및예금은 3억 1,100만 엔 늘어난 154억 2,400만 엔이었다. 순자산은 484억 8,900만 엔, 자기자본비율은 85.2%에서 86.2%로 높아졌다. 재무상태표에 차입금은 없다.
2026년 7월 7일 발표한 전망은 그대로다. Honeys는 2027년 5월 31일로 끝나는 회계연도에 매출 565억 엔(+0.6%), 영업이익 40억 엔(−13.4%), 경상이익 40억 엔(−17.7%), 순이익 25억 엔(−12.2%)을 예상한다. 상반기 목표는 매출 287억 엔, 영업이익 22억 엔으로, 2분기에만 약 16억 1,000만 엔의 영업이익이 필요하다. 1분기 진척률은 매출 23.0%, 영업이익 14.8%다. 연간 배당 예상은 중간 25.00엔, 기말 30.00엔을 합한 주당 55.00엔으로 전년과 같다.
| 지표 | 2027년 5월기 1Q | 2026년 5월기 1Q | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 12,968 | 13,899 | −6.7% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 7,639 | 8,283 | −7.8% |
| 매출총이익률 | 58.9% | 59.6% | −0.7%p |
| 판매비 및 일반관리비 (백만 엔) | 7,049 | 7,077 | −0.4% |
| 영업이익 (백만 엔) | 590 | 1,205 | −51.1% |
| 경상이익 (백만 엔) | 693 | 1,272 | −45.5% |
| 지배주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 375 | 792 | −52.6% |
| 주당순이익 (엔) | 13.46 | 28.41 | −52.6% |
| 총포괄이익 (백만 엔) | 238 | 1,522 | −84.4% |
| 일본 — 매출 (백만 엔) | 12,968 | 13,899 | −6.7% |
| 일본 — 부문이익 (백만 엔) | 574 | 1,200 | −52.2% |
| 미얀마 — 매출 (백만 엔) | 520 | 618 | −15.8% |
| 미얀마 — 부문이익 (백만 엔) | −198 | 52 | 흑자에서 적자로 |
| 총자산 (백만 엔) | 56,277 | 57,607 | −2.3% |
| 순자산 (백만 엔) | 48,489 | 49,087 | −1.2% |
| 자기자본비율 | 86.2% | 85.2% | +1.0%p |
| 2027년 5월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 56,500 | — | +0.6% |
| 2027년 5월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 4,000 | — | −13.4% |
| 2027년 5월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 4,000 | — | −17.7% |
| 2027년 5월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 2,500 | — | −12.2% |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 55.00 | 55.00 | 동일 |
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