요금 인상으로 매출은 늘었지만 비용이 증가분을 상쇄
4개 온도대의 전국 물류망을 운영하는 도쿄 조후시 소재 식품물류 그룹 K.R.S. Corporation(TSE: 9369)은 2026년 9월 30일 일본 회계기준에 따른 2026년 11월기 3분기 누계(2025년 12월 1일~2026년 8월 31일) 연결 실적을 발표했다. 영업수익은 3.7% 늘어난 1,562억 4,500만 엔이었으나 영업이익은 1.0% 줄어든 44억 700만 엔, 경상이익은 4.7% 줄어든 35억 9,000만 엔, 지배주주 귀속 순이익은 11.9% 줄어든 18억 3,300만 엔이었고 주당순이익은 83.75엔에서 73.78엔으로 낮아졌다.
영업원가는 3.6% 늘어난 1,464억 2,400만 엔으로 영업수익과 거의 같은 속도로 늘어, 영업총이익은 4.4% 늘어난 98억 2,000만 엔이었다. 그러나 판매비와 일반관리비가 9.3% 늘어난 54억 1,300만 엔이 됐다. 판관비 증가액 4억 6,200만 엔이 영업총이익 증가액 4억 1,800만 엔을 웃돌았고, 그 차이가 영업이익 감소분 전부다. 회사는 식품물류 시장이 인바운드 수요에 힘입었지만 식품 가격 상승에 따른 소비자의 절약 지향과 인력 부족, 비용 상승으로 불투명한 상황이었다고 설명했다.
이자·파생상품·비지배주주가 감소 폭 키워
감소 폭은 하단으로 갈수록 커졌다. 이자비용이 9억 엔에서 9억 3,400만 엔으로 늘고 전년에 없던 7,800만 엔의 파생상품 평가손실이 발생했으며 영업외수익도 줄어 경상이익은 4.7% 감소했다. 고정자산 매각이익 1억 5,200만 엔을 중심으로 한 특별이익 2억 2,000만 엔(전년 5,600만 엔)으로 세전이익은 37억 1,900만 엔(−0.4%)까지 회복했다. 그러나 비지배주주 귀속 이익이 42.9% 늘어난 6억 6,600만 엔이 되면서 지배주주 몫은 12% 가까이 줄었다. 반면 포괄이익은 전년 7억 9,600만 엔 손실이던 환산조정이 3억 7,700만 엔 이익으로 바뀌면서 82.4% 늘어난 29억 900만 엔이었다.
국내 두 부문은 이익 감소, 관련 사업은 성장
최대 부문인 공동물류는 적정 요금 정책과 기존 거래 확대로 영업수익이 2.5% 늘어난 1,046억 5,900만 엔이었지만, 운송·보관 비용과 인건비 증가로 부문 이익은 9.8% 줄어든 20억 1,200만 엔이었다. 전용물류는 영업수익이 0.5% 늘어난 299억 8,500만 엔, 이익은 9.5% 줄어든 10억 800만 엔으로, 회사는 인건비 증가와 퇴직급여 제도 도입에 따른 비용 계상을 이유로 들었다.
관련 사업은 유일하게 이익이 늘었다. 국내 시설 공사 증가와 인도네시아의 신규·기존 거래 확대로 영업수익이 15.5% 늘어난 216억 100만 엔, 인도 Coldrush 주식 취득 관련 일회성 비용에도 부문 이익은 26.3% 늘어난 13억 6,300만 엔이었다.
차입으로 설비·토지 투자
총자산은 2025년 11월 30일 대비 74억 1,600만 엔 늘어난 1,439억 8,900만 엔이었다. 현금및예금이 31억 800만 엔, 기계·차량과 토지 등 유형자산이 32억 9,900만 엔 늘었다. 단기차입금은 28억 5,800만 엔, 장기차입금은 51억 7,600만 엔 늘었다. 순자산은 3.8% 늘어난 593억 2,400만 엔이었으나 자기자본비율은 33.2%에서 32.5%로 낮아졌다.
Coldrush 자회사 편입, 가이던스 유지
기간 종료 후인 2026년 9월 1일, K.R.S.는 냉장·냉동 창고 15곳과 차량 120대를 보유한 인도의 온도관리 보관·배송 기업 Coldrush Logistics Private Limited의 주식 취득을 완료하고 연결 자회사로 편입했다. 주식 매입과 제3자 배정 증자 인수를 통해 의결권 51.6%를 확보했으며, 현금 취득원가는 28억 5,300만 엔이다. 영업권과 취득 자산·부채는 아직 확정되지 않았다.
2026년 1월 8일 발표한 연간 전망은 유지됐다. 영업수익 2,050억 엔(+1.2%), 영업이익 57억 엔(+1.0%), 경상이익 44억 엔(−8.7%), 지배주주 귀속 순이익 21억 엔(−20.7%), 주당순이익 84.48엔이다. 배당 전망도 연간 주당 24.00엔(중간 12.00엔, 기말 12.00엔)으로 변동이 없으며, 2025년 11월기는 기념배당 4.00엔을 포함해 27.50엔이었다.
| 지표 | 2026년 11월기 누계 3분기 | 2025년 11월기 누계 3분기 | 증감 |
|---|---|---|---|
| 영업수익 (백만 엔) | 156,245 | 150,695 | +3.7% |
| 영업원가 (백만 엔) | 146,424 | 141,293 | +3.6% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 9,820 | 9,402 | +4.4% |
| 판매비 및 일반관리비 (백만 엔) | 5,413 | 4,951 | +9.3% |
| 영업이익 (백만 엔) | 4,407 | 4,451 | −1.0% |
| 이자비용 (백만 엔) | 934 | 900 | +3.8% |
| 경상이익 (백만 엔) | 3,590 | 3,768 | −4.7% |
| 세전이익 (백만 엔) | 3,719 | 3,733 | −0.4% |
| 비지배주주 귀속 이익 (백만 엔) | 666 | 466 | +42.9% |
| 지배주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 1,833 | 2,081 | −11.9% |
| 주당순이익 (엔) | 73.78 | 83.75 | −11.9% |
| 총포괄이익 (백만 엔) | 2,909 | 1,594 | +82.4% |
| 공동물류 — 매출 (백만 엔) | 104,659 | 102,154 | +2.5% |
| 공동물류 — 부문이익 (백만 엔) | 2,012 | 2,231 | −9.8% |
| 전용물류 — 매출 (백만 엔) | 29,985 | 29,838 | +0.5% |
| 전용물류 — 부문이익 (백만 엔) | 1,008 | 1,114 | −9.5% |
| 관련 사업 — 매출 (백만 엔) | 21,601 | 18,703 | +15.5% |
| 관련 사업 — 부문이익 (백만 엔) | 1,363 | 1,080 | +26.3% |
| 총자산 (백만 엔) | 143,989 | 136,573 | +5.4% |
| 순자산 (백만 엔) | 59,324 | 57,162 | +3.8% |
| 자기자본비율 | 32.5% | 33.2% | −0.7%p |
| 2026년 11월기 가이던스 — 영업수익 (백만 엔) | 205,000 | — | +1.2% |
| 2026년 11월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 5,700 | — | +1.0% |
| 2026년 11월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 4,400 | — | −8.7% |
| 2026년 11월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 2,100 | — | −20.7% |
| 2026년 11월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 84.48 | — | 산출 불가 |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 24.00 | 27.50 | −12.7% |
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