신규 자회사가 매출을 견인
고베에 본사를 둔 패션 그룹 World Co., Ltd.(TSE: 3612)는 2026년 10월 5일 IFRS에 따른 2027년 2월기 상반기(2026년 3월 1일~8월 31일) 연결 실적을 발표했다. 올해는 새 중기경영계획 'VISION-W'의 첫해로, 그룹은 보고 세그먼트를 B2C와 B2B로 재편하고 IFRS 제18호를 조기 적용했으며 전년 수치도 두 가지 모두 반영해 조정했다. 매출수익은 4.1% 증가한 1,424억 8,900만 엔, 매출총이익은 6.3% 증가한 715억 7,800만 엔으로 매출총이익률이 49.2%에서 50.2%로 높아졌지만, 판매관리비가 7.1% 증가한 632억 2,000만 엔이었다. 매출수익에서 매출원가와 판매관리비를 뺀, 회사가 중시하는 사업이익은 0.3% 증가한 83억 5,800만 엔, 영업이익은 1.2% 증가한 84억 900만 엔이었다.
재무 및 법인세 차감 전 이익은 10.6% 감소한 83억 9,500만 엔이었다. 전년에는 당시 지분법 적용 관계사였던 Right-on에 대한 옵션 평가이익이 일회성으로 반영됐기 때문이다. 세전이익은 13.9% 감소한 72억 3,400만 엔이었다. 그룹 내 조직 재편에 따른 세효과 회계로 법인소득세가 26억 7,300만 엔에서 13억 6,700만 엔으로 거의 절반이 됐고, Narumiya International과 Right-on이 완전자회사가 되면서 소수주주 몫으로 빠져나가는 이익도 거의 사라졌다. 그 결과 모회사 소유주 귀속 순이익은 4.2% 증가한 58억 7,700만 엔이었다. 다만 2026년 3월 1일 1대2 주식분할을 반영한 평균 주식 수가 주식교환에 따른 신주 발행으로 6,820만 주에서 7,620만 주로 늘어나 주당순이익은 6.8% 감소한 77.11엔이었다.
B2B는 증익, B2C는 제자리
B2C 세그먼트의 매출수익은 8.2% 증가한 1,084억 300만 엔이었지만 사업이익은 45억 5,900만 엔으로 전년 수준에 머물렀다. 전기에 연결된 Right-on은 구조개혁과 MD 개혁으로 수익이 개선됐고, 2026년 3월 연결된 World Style Labels도 크게 기여했으며 순환형 리세일 사업도 성장을 이어갔다. 그러나 주력 의류 브랜드는 6월을 중심으로 한 여름 상품 판매 부진이 정가 판매 강화와 비용 구조 개혁의 효과를 상쇄했다. 기업 고객에 공급망·기술·인재 솔루션을 제공하는 B2B 세그먼트는 매출수익이 3.3% 증가한 498억 4,500만 엔, 사업이익이 12.3% 증가한 30억 8,900만 엔이었다. MC Fashion과 중국 자회사 TCN의 외부 판매 확대가 이익을 이끌었으며, 사업 재구축을 앞둔 Life Gear Corporation과 Asplund는 매출이 줄었다.
자회사로부터 받는 경영지도료 등으로 지주회사 비용을 충당하는 공통 부문은 고베 본사 빌딩의 세일앤리스백, 주주우대 확충에 따른 비용 증가와 인적자본·신사업 선행 투자로 매출수익이 1.6% 감소한 72억 8,400만 엔, 사업이익이 39.4% 감소한 6억 3,700만 엔이었다.
가벼워진 재무구조
총자산은 2월 말 대비 4.6% 감소한 2,672억 2,800만 엔이었다. 매출채권이 약 54억 엔, 사용권자산이 약 45억 엔, 현금이 약 21억 엔, 재고자산이 약 16억 엔 줄었고, World Style Labels 연결로 약 20억 엔이 늘었다. 차입금은 상환으로 약 43억 엔 줄었고 리스부채와 매입채무도 감소했다. 모회사 소유주 귀속 지분은 5.4% 증가한 997억 7,200만 엔으로, 그 비율이 33.8%에서 37.3%로 높아졌다. Right-on을 완전자회사로 만든 3월 1일 주식교환으로 자본잉여금이 약 12억 엔 늘고 비지배지분이 같은 금액만큼 줄었다.
전망 유지, 배당 증가
World는 2027년 2월기 전망을 유지했다. 매출수익 3,000억 엔(+5.6%), 사업이익 185억 엔(+12.3%), 영업이익 175억 엔(+11.5%), 모회사 소유주 귀속 순이익 126억 엔(+4.9%), 주당순이익 173.10엔이다. 하반기에는 사업이익이 약 101억 4,200만 엔으로 크게 늘어날 계획이다. 중간배당 31.00엔을 지급하고 기말 36.00엔을 예정해 연간 67.00엔으로, 주식분할을 반영한 전기 54.50엔보다 많다.
| 지표 | 2027년 2월기 상반기 | 2026년 2월기 상반기 | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 142,489 | 136,916 | +4.1% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 71,578 | 67,335 | +6.3% |
| 매출총이익률 | 50.2% | 49.2% | +1.0%p |
| 판매비 및 일반관리비 (백만 엔) | 63,220 | 59,003 | +7.1% |
| 사업이익 (백만 엔) | 8,358 | 8,333 | +0.3% |
| 영업이익 (백만 엔) | 8,409 | 8,307 | +1.2% |
| 세전이익 (백만 엔) | 7,234 | 8,401 | −13.9% |
| 지배주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 5,877 | 5,640 | +4.2% |
| 주당순이익 (엔) | 77.11 | 82.74 | −6.8% |
| B2C — 매출 (백만 엔) | 108,403 | 100,220 | +8.2% |
| B2C — 사업이익 (백만 엔) | 4,559 | 4,556 | +0.1% |
| B2B — 매출 (백만 엔) | 49,845 | 48,267 | +3.3% |
| B2B — 사업이익 (백만 엔) | 3,089 | 2,752 | +12.3% |
| 공통 부문 — 매출 (백만 엔) | 7,284 | 7,400 | −1.6% |
| 공통 부문 — 사업이익 (백만 엔) | 637 | 1,052 | −39.4% |
| 총자산 (백만 엔) | 267,228 | 280,059 | −4.6% |
| 지배주주 귀속 자본 (백만 엔) | 99,772 | 94,659 | +5.4% |
| 자기자본비율 | 37.3% | 33.8% | +3.5%p |
| 2027년 2월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 300,000 | — | +5.6% |
| 2027년 2월기 가이던스 — 사업이익 (백만 엔) | 18,500 | — | +12.3% |
| 2027년 2월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 17,500 | — | +11.5% |
| 2027년 2월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 12,600 | — | +4.9% |
| 2027년 2월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 173.10 | — | 산출 불가 |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 67.00 | 54.50 | +22.9% |
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