销量与结构盖过了原材料逆风
铃木（TSE：7269）于2026年8月5日按IFRS公布了截至2026年6月30日三个月的合并业绩。营收增长22.0%至17,058亿日元，增加3,080亿日元，扭转了一年前4.1%的降幅。公司表示，在中东局势推高原材料价格的逆风下，汇率影响、销量增加、销售结构改善与成本削减等「盈利能力改善」举措发挥了作用。
营业利润增长11.2%至1,580亿日元，增加159亿日元。由于营收增速为其两倍，营业利润率从10.2%收窄至9.3%。营业利润之下，金融资产评估收益贡献显著：税前季度利润增长61.2%至2,832亿日元，归属于母公司所有者的季度利润增长80.0%至1,836亿日元，每股收益95.17日元，高于上年同期的52.88日元。综合收益增长逾两倍，至2,392亿日元。
印度与巴基斯坦拉动四轮业务
四轮分部营收增长22.6%至15,417亿日元，营业利润增长12.5%至1,343亿日元。铃木指出，自去年GST调整以来印度销量持续强劲，巴基斯坦需求也十分旺盛。
摩托车营收增长18.7%至1,244亿日元，营业利润增长13.1%至144亿日元，印度与中南美销售稳健，欧洲销量也高于上年同期。船外机业务营收增长15.6%至368亿日元，但营业利润下降6.8%至85亿日元，是唯一利润下滑的分部。其他业务贡献营收28亿日元、营业利润7亿日元，均略低于上年同期。
预测已修订，但利润仍指向下行
铃木已就2027年3月期预测对先前公布的数字作出修订，现预计营收69,000亿日元（+9.6%）、营业利润5,400亿日元（−13.3%）、税前利润7,200亿日元（−1.5%）、归属于母公司所有者的当期利润4,200亿日元（−4.4%），每股收益217.69日元。
与刚公布的季度业绩相比，这份预测的形态值得注意：营收预计继续增长，但全年营业利润仍被预计低于上一财年，这意味着本季度被吸收的成本压力预计将在余下九个月中更明显地显现。全年股息预测由每股46.00日元上调至51.00日元，其中中期25.00日元、期末26.00日元。
资产负债表
总资产较3月末增长2.4%至67,983亿日元，权益总额增长4.4%至43,371亿日元。归属于母公司所有者的权益达35,392亿日元，占比由51.0%升至52.1%，在日本上市整车企业中属于较为稳健的水平。
| 指标 | 2027年3月期一季度 | 2026年3月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 1,705,769 | 1,397,770 | +22.0% |
| 营业利润（百万日元） | 158,010 | 142,136 | +11.2% |
| 营业利润率 | 9.3% | 10.2% | −0.9个百分点 |
| 税前利润（百万日元） | 283,201 | 175,727 | +61.2% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 183,607 | 102,025 | +80.0% |
| 综合收益（百万日元） | 239,206 | 74,740 | +220.0% |
| 每股收益（日元） | 95.17 | 52.88 | +80.0% |
| 汽车——营业收入（百万日元） | 1,541,700 | 1,257,800 | +22.6% |
| 汽车——分部利润（百万日元） | 134,300 | 119,400 | +12.5% |
| 摩托车——营业收入（百万日元） | 124,400 | 104,800 | +18.7% |
| 摩托车——分部利润（百万日元） | 14,400 | 12,700 | +13.1% |
| 船外机——营业收入（百万日元） | 36,800 | 31,800 | +15.6% |
| 船外机——分部利润（百万日元） | 8,500 | 9,100 | −6.8% |
| 资产总额（百万日元） | 6,798,353 | 6,636,815 | +2.4% |
| 归属于母公司所有者的权益（百万日元） | 3,539,267 | 3,382,083 | +4.6% |
| 自有资本比率 | 52.1% | 51.0% | +1.1个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 6,900,000 | — | +9.6% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 540,000 | — | −13.3% |
| 2027年3月期预期——税前利润（百万日元） | 720,000 | — | −1.5% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 420,000 | — | −4.4% |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 217.69 | — | 无意义 |
| 年度每股分红（日元） | 51.00 | 46.00 | +10.9% |
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