물량과 믹스가 원재료 역풍을 넘어섰다
스즈키(TSE: 7269)는 2026년 8월 5일 IFRS 기준으로 2026년 6월 30일로 끝난 3개월간의 연결 실적을 발표했다. 매출은 22.0% 증가한 1조 7,058억 엔으로 3,080억 엔 늘며 1년 전 4.1% 감소에서 돌아섰다. 회사는 중동 정세로 원재료 가격이 오르는 역풍 속에서도 환율 효과, 판매 대수 증가, 판매 믹스 개선, 원가 절감 등 이른바 버는 힘 개선 활동이 기여했다고 설명했다.
영업이익은 11.2% 증가한 1,580억 엔으로 159억 엔 늘었다. 매출이 두 배 속도로 늘면서 영업이익률은 10.2%에서 9.3%로 축소됐다. 영업이익 아래에서는 금융자산 평가익이 큰 몫을 했다. 세전 분기이익은 61.2% 증가한 2,832억 엔, 모회사 소유주 귀속 분기이익은 80.0% 증가한 1,836억 엔이었고 주당이익은 95.17엔으로 전년 52.88엔을 웃돌았다. 포괄이익은 세 배 이상 늘어난 2,392억 엔이었다.
인도와 파키스탄이 사륜차 사업을 이끌었다
사륜차 부문은 매출을 22.6% 늘린 1조 5,417억 엔, 영업이익을 12.5% 늘린 1,343억 엔으로 끌어올렸다. 스즈키는 지난해 GST 개정 이후 판매가 계속 호조인 인도와, 수요가 왕성한 파키스탄을 요인으로 꼽았다.
이륜차는 매출 18.7% 증가한 1,244억 엔, 영업이익 13.1% 증가한 144억 엔을 기록했다. 인도와 중남미 판매가 견조했고 유럽에서도 판매 대수가 전년을 웃돌았다. 선외기 사업은 매출이 15.6% 늘어난 368억 엔이었으나 영업이익은 6.8% 감소한 85억 엔으로, 이익이 줄어든 유일한 부문이었다. 기타 사업은 매출 28억 엔, 영업이익 7억 엔으로 둘 다 전년을 소폭 밑돌았다.
가이던스는 수정됐지만 이익은 여전히 감소 전망
스즈키는 2027년 3월기 예상을 기존 발표치에서 수정했다. 매출 6조 9,000억 엔(+9.6%), 영업이익 5,400억 엔(−13.3%), 세전이익 7,200억 엔(−1.5%), 모회사 소유주 귀속 당기이익 4,200억 엔(−4.4%), 주당이익 217.69엔을 제시했다.
이번 분기 실적과 견주면 가이던스의 형태가 눈에 띈다. 매출은 계속 늘어날 것으로 보지만 연간 영업이익은 여전히 전기 아래로 제시됐다. 이번 분기에 흡수한 비용 압력이 남은 9개월에는 더 무겁게 작용할 것으로 본다는 뜻이다. 연간 배당 예상은 주당 46.00엔에서 51.00엔으로 상향됐으며 중간 25.00엔, 기말 26.00엔으로 나뉜다.
재무 상태
총자산은 3월말 대비 2.4% 늘어난 6조 7,983억 엔, 자본 총계는 4.4% 늘어난 4조 3,371억 엔이 됐다. 모회사 소유주 귀속 지분은 3조 5,392억 엔으로 비율은 51.0%에서 52.1%로 상승했다. 일본 상장 완성차 업체 가운데 재무 건전성이 높은 편에 속한다.
| 지표 | 2027년 3월기 1Q | 2026년 3월기 1Q | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 1,705,769 | 1,397,770 | +22.0% |
| 영업이익 (백만 엔) | 158,010 | 142,136 | +11.2% |
| 영업이익률 | 9.3% | 10.2% | −0.9%p |
| 세전이익 (백만 엔) | 283,201 | 175,727 | +61.2% |
| 지배주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 183,607 | 102,025 | +80.0% |
| 총포괄이익 (백만 엔) | 239,206 | 74,740 | +220.0% |
| 주당순이익 (엔) | 95.17 | 52.88 | +80.0% |
| 사륜차 — 매출 (백만 엔) | 1,541,700 | 1,257,800 | +22.6% |
| 사륜차 — 부문이익 (백만 엔) | 134,300 | 119,400 | +12.5% |
| 이륜차 — 매출 (백만 엔) | 124,400 | 104,800 | +18.7% |
| 이륜차 — 부문이익 (백만 엔) | 14,400 | 12,700 | +13.1% |
| 선외기 — 매출 (백만 엔) | 36,800 | 31,800 | +15.6% |
| 선외기 — 부문이익 (백만 엔) | 8,500 | 9,100 | −6.8% |
| 총자산 (백만 엔) | 6,798,353 | 6,636,815 | +2.4% |
| 지배주주 귀속 자본 (백만 엔) | 3,539,267 | 3,382,083 | +4.6% |
| 자기자본비율 | 52.1% | 51.0% | +1.1%p |
| 2027년 3월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 6,900,000 | — | +9.6% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 540,000 | — | −13.3% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 세전이익 (백만 엔) | 720,000 | — | −1.5% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 420,000 | — | −4.4% |
| 2027년 3월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 217.69 | — | 산출 불가 |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 51.00 | 46.00 | +10.9% |
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