Un ejercicio de 17 meses y una gran adquisición
San Holdings, Inc. (TSE: 9628) publicó el 15 de octubre de 2026 sus resultados consolidados del EF8/2026, un periodo de 17 meses del 1 de abril de 2025 al 31 de agosto de 2026, bajo normas contables japonesas. Como el periodo no es comparable con el EF3/2025 de 12 meses, la compañía no ofrece variaciones porcentuales. Los ingresos de explotación fueron de 57.736 millones de yenes, el beneficio operativo de 3.954 millones y el beneficio ordinario de 3.734 millones. El beneficio neto atribuible a los propietarios de la dominante fue de 4.562 millones de yenes, o 208,74 yenes por acción, incluida una ganancia de 2.810 millones por fondo de comercio negativo cuando Kokoronet pasó a ser filial mediante un canje de acciones en febrero de 2026, compensada en parte por 520 millones de pérdidas por deterioro. Entre los costes figuraron 1.104 millones de amortización del fondo de comercio, sobre todo por la consolidación de Kizuna Holdings, hoy Kazokusou no Famille tras una fusión el 1 de septiembre de 2026, además de alquileres de nuevas salas y contratación. Los resultados de Kokoronet se incluyen de abril a agosto de 2026. Con ella, el grupo opera en 21 prefecturas de Hokkaido a Kyushu y se presenta como la mayor empresa funeraria especializada cotizada de Japón.
Menos fallecimientos, funerales más pequeños
Los ingresos funerarios del grupo fueron de 48.216 millones de yenes. Japón registró unos 1,55 millones de fallecimientos en el año hasta junio de 2026, alrededor de un 5,8% menos que un año antes, según la compañía, y el giro hacia funerales familiares pequeños y servicios de solo cremación redujo el gasto medio por funeral, aunque el número de funerales y los ingresos crecieron gracias a nuevas salas, al marketing y a la operación de Kokoronet. Por segmentos, el grupo Koekisha tuvo ventas de 27.381 millones y un beneficio de 2.826 millones; el grupo Kizuna, ventas de 21.061 millones y una pérdida de 86 millones tras 1.071 millones de amortización del fondo de comercio y mayores costes fijos por nuevas salas; y el nuevo grupo Kokoronet, ventas de 3.922 millones y un beneficio de 265 millones. La compañía aspira a 550 salas en todo el grupo para el ejercicio 2031.
Balance, dividendo y perspectivas
El activo total aumentó un 17,0% desde el 31 de marzo de 2025 hasta 73.750 millones de yenes y el patrimonio neto un 20,0% hasta 44.601 millones, elevando la ratio de capital al 60,5% desde el 59,0%. Los dividendos del ejercicio de 17 meses sumaron 57 yenes, en dos pagos de 28,50 yenes, frente a 37 yenes del EF3/2025. Para el EF8/2027 prevé ingresos de explotación de 49.100 millones de yenes, beneficio operativo de 3.430 millones de yenes, beneficio ordinario de 3.280 millones y beneficio neto de 1.650 millones, o 70,24 yenes por acción, al desaparecer los costes puntuales de la adquisición de Kokoronet pero continuar la amortización del fondo de comercio de Kizuna. Prevé dividendos de 20,50 yenes a cuenta y al cierre, un total de 41 yenes.
| Indicador | EF8/2026 (17 meses) | EF3/2025 | Variación |
|---|---|---|---|
| Ingresos de explotación (millones de ¥) | 57.736 | 31.984 | n.s. |
| Beneficio operativo (millones de ¥) | 3.954 | 4.521 | n.s. |
| Beneficio ordinario (millones de ¥) | 3.734 | 4.363 | n.s. |
| Beneficio neto atribuible a la matriz (millones de ¥) | 4.562 | 4.721 | n.s. |
| BPA (¥) | 208,74 | 230,96 | n.s. |
| Activos totales (millones de ¥) | 73.750 | 63.053 | +17,0% |
| Patrimonio neto (millones de ¥) | 44.601 | 37.172 | +20,0% |
| Ratio de fondos propios | 60,5% | 59,0% | +1,5 pt |
| Previsión EF8/2027 — ingresos de explotación (millones de ¥) | 49.100 | — | — |
| Previsión EF8/2027 — beneficio operativo (millones de ¥) | 3.430 | — | — |
| Previsión EF8/2027 — beneficio ordinario (millones de ¥) | 3.280 | — | — |
| Previsión EF8/2027 — beneficio neto (millones de ¥) | 1.650 | — | — |
| Dividendo anual por acción (¥) | 41,00 | 57,00 | n.s. |
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