ZOZOTOWN以外的业务增长更快
ZOZO（TSE: 3092）于2026年10月29日按日本会计准则公布2027年3月期上半年（2026年4月1日至9月30日）合并业绩。ZOZOTOWN商品交易额增长4.4%至2,458.86亿日元，得益于ZOZOWEEK促销及夏季促销期间的电视和网络广告，以及4月在LINE开设的AI穿搭推荐账号。合计Yahoo!购物和Yahoo!拍卖的LINE雅虎电商交易额增长11.7%至384.69亿日元，时尚平台Lyst增长16.0%至216.18亿日元。含其他项目的商品交易额总额下降1.0%至3,094.33亿日元，原因仅在于自2025年9月底起不再计入Yahoo!购物的部分店铺交易额。ZOZO还自5月起将运营香氛平台Colaria的High Link纳入合并范围。由于佣金率较低的Lyst占比提高，加上ZOZOTOWN加大折扣和积分力度，商品交易额毛利率下降0.4个百分点至33.2%；而受益于配送条件改善，销售及管理费用仅增长3.8%至699.30亿日元。
回购股份使资产负债表收缩
根据6月董事会决议，ZOZO回购了191.65亿日元的自有股份，并支付了176.84亿日元的分红，总资产因此减少11.8%至1,748.92亿日元，净资产减少13.7%至921.12亿日元，自有资本比率由53.9%降至52.7%。ZOZO维持2027年3月期预期：销售收入2,419亿日元（+5.9%），营业利润744亿日元（+7.3%），调整后EBITA 779亿日元（+7.2%），净利润497亿日元（+3.7%）。中期分红由19日元增至20日元，期末计划20日元，全年分红由39日元增至40日元。
| 指标 | 2027年3月期上半年 | 2026年3月期上半年 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 商品交易额（不含其他）（百万日元） | 309,290 | 292,687 | +5.7% |
| 销售收入（百万日元） | 110,642 | 105,249 | +5.1% |
| 毛利（百万日元） | 102,756 | 98,448 | +4.4% |
| 营业利润（百万日元） | 32,825 | 31,074 | +5.6% |
| 调整后EBITA（百万日元） | 34,614 | 32,920 | +5.1% |
| 经常利润（百万日元） | 32,871 | 30,826 | +6.6% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 21,751 | 21,006 | +3.5% |
| 综合收益（百万日元） | 21,330 | 22,128 | -3.6% |
| 每股收益（日元） | 24.74 | 23.68 | +4.5% |
| 资产总额（百万日元） | 174,892 | 198,260 | -11.8% |
| 净资产（百万日元） | 92,112 | 106,789 | -13.7% |
| 自有资本比率 | 52.7% | 53.9% | -1.2个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 241,900 | — | +5.9% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 74,400 | — | +7.3% |
| 2027年3月期预期——经常利润（百万日元） | 74,400 | — | +7.4% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 49,700 | — | +3.7% |
| 年度每股分红（日元） | 40.00 | 39.00 | +2.6% |
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