室内电气与空调工程推高利润率
Chudenko Corporation（TSE: 1941）是一家电气与设备工程承包商，Chugoku Electric Power集团占其单体营业收入的23.5%。公司于2026年10月30日按日本会计准则公布2027年3月期上半年（2026年4月1日至9月30日）合并业绩。销售收入增长11.1%至1,063.76亿日元，营业利润增长24.7%至131.97亿日元，经常利润增长26.4%至138.46亿日元，归属母公司股东的净利润增长20.3%至87.71亿日元。每股收益由134.64日元升至165.67日元。公司表示，信息通信工程与配电线工程有所减少，但室内电气工程与空调管道工程增加；利润增长源于销售增加，以及彻底的成本管理、施工效率提升和全公司范围的成本削减。
毛利润增长15.2%至220.39亿日元，毛利率由20.0%升至20.7%；销售及一般管理费用仅增长3.5%至88.42亿日元，营业利润率由11.1%升至12.4%。权益法投资亏损由6.82亿日元缩小至6.18亿日元。1.70亿日元的特别损失中包括0.93亿日元的关联公司股票评估损失；扣除48.74亿日元税费后，非控股股东权益前的净利润为88.11亿日元。主要由于可供出售证券评估差额增加117.32亿日元，综合收益几乎翻倍至205.68亿日元（+99.5%）。
订单额增长30.4%，母公司在手订单大幅增加
母公司单体营业收入增长11.9%至851.55亿日元，营业利润增长28.0%至127.94亿日元。单体订单额增长30.4%至1,427.52亿日元：空调管道工程订单增长70.4%至463.32亿日元，室内电气工程增长18.2%至694.79亿日元，输变电及地下线路工程增长70.5%至78.04亿日元，配电线工程则减少1.4%至150.10亿日元。来自Chugoku Electric Power集团的订单增长23.6%至252.16亿日元，来自一般客户的订单增长31.9%至1,175.35亿日元。截至9月30日的在手订单为2,495.80亿日元，同比增长35.4%，一年前为1,843.20亿日元。
总资产由2026年3月31日的3,178.19亿日元增至3,274.88亿日元，其中现金存款增加154.72亿日元、投资有价证券增加93.36亿日元，完工工程应收款等减少188.21亿日元。负债减少72.59亿日元至627.36亿日元，主要因应付账款和应付所得税减少。净资产增至2,647.52亿日元，自有资本比率由76.9%升至79.7%。
上调预期与分红，最多319.75亿日元回购股份
Chudenko上调了2026年4月28日公布的2027年3月期预期：销售收入由2,450亿日元上调至2,570亿日元（+12.8%），营业利润由270亿日元上调至310亿日元（+18.4%），经常利润由295亿日元上调至343亿日元（+24.8%），归属母公司股东的净利润由197亿日元上调至228亿日元（+23.4%），每股收益为430.55日元，未考虑回购的影响。公司预计室内电气工程与配电线工程销售增加，并持续削减成本，同时将单体订单额预期由2,100亿日元上调至2,270亿日元。在派发70日元中期分红（上年为65日元）后，公司将期末分红预期由70日元上调至80日元，全年分红由135日元增至150日元。
董事会还于10月30日决议，为提高资本效率并加强股东回报，以要约收购方式回购自有股份：上限为6,930,100股、319.75亿日元，回购期间为2026年11月2日至2027年1月31日。要约收购本身最多6,930,000股，每股4,614日元，期间为2026年11月2日至12月1日，结算自2026年12月23日开始。上半年财务报表未经审计师审阅。
| 指标 | 2027年3月期上半年 | 2026年3月期上半年 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 106,376 | 95,754 | +11.1% |
| 毛利（百万日元） | 22,039 | 19,124 | +15.2% |
| 毛利率 | 20.7% | 20.0% | +0.7个百分点 |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 8,842 | 8,541 | +3.5% |
| 营业利润（百万日元） | 13,197 | 10,582 | +24.7% |
| 营业利润率 | 12.4% | 11.1% | +1.3个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 13,846 | 10,955 | +26.4% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 8,771 | 7,290 | +20.3% |
| 综合收益（百万日元） | 20,568 | 10,312 | +99.5% |
| 每股收益（日元） | 165.67 | 134.64 | +23.0% |
| 订单额（单体，百万日元） | 142,752 | 109,514 | +30.4% |
| 9月30日在手订单（单体，同比，百万日元） | 249,580 | 184,320 | +35.4% |
| 资产总额（百万日元） | 327,488 | 317,819 | +3.0% |
| 负债总额（百万日元） | 62,736 | 69,995 | −10.4% |
| 净资产（百万日元） | 264,752 | 247,823 | +6.8% |
| 归属于母公司所有者的权益（百万日元） | 261,066 | 244,246 | +6.9% |
| 自有资本比率 | 79.7% | 76.9% | +2.8个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 257,000 | — | +12.8% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 31,000 | — | +18.4% |
| 2027年3月期预期——经常利润（百万日元） | 34,300 | — | +24.8% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 22,800 | — | +23.4% |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 430.55 | — | — |
| 年度每股分红（日元） | 150.00 | 135.00 | +11.1% |
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