价格转嫁与销量增长推高利润率
生产PVC及非PVC复合材料、薄膜和食品包装保鲜膜的日本企业Riken Technos Corporation（TSE: 4220）于2026年10月30日按日本会计准则发布2027年3月期上半年（2026年4月1日至9月30日）合并业绩。销售收入增长10.6%至725.09亿日元，销售成本仅增长6.2%，毛利润增长29.0%至162.72亿日元，毛利率由19.2%升至22.4%。销售及一般管理费用增长7.1%至75.84亿日元，营业利润增长57.0%至86.88亿日元，营业利润率由8.4%升至12.0%。经常利润增长57.9%至86.63亿日元。出售投资有价证券获得14.00亿日元收益，使税前利润增长76.9%至100.61亿日元，归属母公司股东的净利润增长80.1%至62.33亿日元。每股收益为133.01日元（上年同期68.63日元），增长93.8%，平均流通股数减少7.1%也起到推动作用。
四个分部利润增速均高于收入
交通运输分部收入增长10.2%至232.49亿日元，分部利润增长32.5%至29.09亿日元：在日本，因汽车生产暂时停产及对中国出口减少，复合材料销量下降，但原材料涨价的价格转嫁推高了收入，东盟基地的复合材料销量则有所增长。日常生活与医疗健康分部收入增长8.3%至199.54亿日元，利润增长51.9%至29.74亿日元，为四个分部中最高，得益于食品包装保鲜膜销量增加以及国内外复合材料价格的优化。电子分部收入增长16.6%至149.37亿日元，利润增长130.5%至18.63亿日元，主要由日本电线市场用复合材料以及泰国和中国PVC复合材料销量增长带动。建筑与施工分部收入增长8.5%至143.62亿日元，利润增长71.4%至9.12亿日元，得益于复合材料和建材用薄膜销量增加及价格优化。管理层表示，日本经济温和复苏，但中国经济放缓、中东局势和金融市场波动使前景仍不明朗；本期为中期经营计划“One Vision, New Stage 2027”的第二年。
上调预期和分红，股份回购完成过半
Riken Technos根据近期业绩上调了2027年3月期预期：销售收入由1,450亿日元上调至1,455亿日元（+10.7%），营业利润由145亿日元上调至155亿日元（+35.9%），经常利润由145亿日元上调至154亿日元（+30.7%），净利润由95亿日元上调至100亿日元（+32.1%），每股收益221.04日元。上半年营业利润超过7月公布的79亿日元预期，但新预期仍意味着下半年营业利润约为68.12亿日元，低于上半年。公司将于11月30日派发每股42日元的中期股息，并将期末股息预期由43日元上调至47日元，全年合计89日元（2026年3月期为54日元）。根据7月31日决议的股份回购，公司在本期以51.45亿日元回购211万股，上限为4,000,000股、88亿日元。库存股增至105.86亿日元；总资产增长3.9%至1,237.41亿日元，净资产却减少2.6%至764.16亿日元，自有资本比率由56.8%降至52.8%。经营活动现金流为75.82亿日元，在回购股份支出64.54亿日元、支付股息26.91亿日元后，现金及现金等价物减少21.13亿日元至244.14亿日元。
| 指标 | 2027年3月期上半年 | 2026年3月期上半年 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 72,509 | 65,567 | +10.6% |
| 毛利（百万日元） | 16,272 | 12,612 | +29.0% |
| 毛利率 | 22.4% | 19.2% | +3.2个百分点 |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 7,584 | 7,079 | +7.1% |
| 营业利润（百万日元） | 8,688 | 5,533 | +57.0% |
| 营业利润率 | 12.0% | 8.4% | +3.6个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 8,663 | 5,486 | +57.9% |
| 税前利润（百万日元） | 10,061 | 5,688 | +76.9% |
| 法人税等（百万日元） | 2,614 | 1,300 | +101.0% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 6,233 | 3,461 | +80.1% |
| 每股收益（日元） | 133.01 | 68.63 | +93.8% |
| 综合收益（百万日元） | 7,025 | 2,796 | +151.2% |
| 交通运输——营业收入（百万日元） | 23,249 | 21,088 | +10.2% |
| 交通运输——分部利润（百万日元） | 2,909 | 2,195 | +32.5% |
| 日常生活与医疗健康——营业收入（百万日元） | 19,954 | 18,425 | +8.3% |
| 日常生活与医疗健康——分部利润（百万日元） | 2,974 | 1,958 | +51.9% |
| 电子——营业收入（百万日元） | 14,937 | 12,812 | +16.6% |
| 电子——分部利润（百万日元） | 1,863 | 808 | +130.5% |
| 建筑与施工——营业收入（百万日元） | 14,362 | 13,232 | +8.5% |
| 建筑与施工——分部利润（百万日元） | 912 | 532 | +71.4% |
| 资产总额（百万日元） | 123,741 | 119,103 | +3.9% |
| 净资产（百万日元） | 76,416 | 78,442 | -2.6% |
| 自有资本比率 | 52.8% | 56.8% | -4.0个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 145,500 | — | +10.7% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 15,500 | — | +35.9% |
| 2027年3月期预期——经常利润（百万日元） | 15,400 | — | +30.7% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 10,000 | — | +32.1% |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 221.04 | — | 无意义 |
| 年度每股分红（日元） | 89.00 | 54.00 | +64.8% |
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