Cayeron los pedidos, y con ellos todas las líneas de beneficio
FUJI Japan Co., Ltd. (TSE: 1449) publicó el 10 de agosto de 2026 sus resultados intermedios individuales del EF12/2026, correspondientes al periodo del 1 de enero al 30 de junio de 2026 bajo normas contables japonesas. Los ingresos cayeron un 21,7% hasta 443,0 millones de ¥, compuestos por 409,1 millones de ¥ de obra terminada y 33,8 millones de ¥ de venta de materiales. El beneficio bruto cayó un 21,6% hasta 132,7 millones de ¥; los gastos de venta, generales y administrativos bajaron un 11,5% hasta 157,4 millones de ¥, pero no lo suficiente, dejando una pérdida operativa de 24,8 millones de ¥ frente a 8,7 millones de ¥ y una pérdida ordinaria de 25,6 millones de ¥ frente a 10,2 millones de ¥.
Es en la última línea donde la comparación interanual deja de hablar del negocio. La compañía declaró una pérdida neta intermedia de 25,8 millones de ¥, frente a un beneficio de 148,1 millones de ¥ un año antes, pero esa cifra previa descansaba sobre una plusvalía de 243,8 millones de ¥ por la venta de activos fijos, compensada por 7,8 millones de ¥ de costes de traslado de oficinas. Descontada la enajenación, ambos semestres fueron deficitarios en la línea ordinaria. El resultado antes de impuestos fue una pérdida de 25,3 millones de ¥ frente a un beneficio de 225,8 millones de ¥.
La dirección atribuyó la caída de ingresos a un fuerte descenso en la entrada de pedidos. El apoyo público a la reforma de vivienda ha elevado el interés de los consumidores por esta categoría, señaló, pero los altos precios de los materiales de construcción, la inflación persistente y el efecto del alza de los tipos oficiales han deprimido el ánimo de los hogares, mientras la escasez de mano de obra se ha agudizado.
Kanto se desploma; solo crecen los negocios menores
La reforma de fachadas, el negocio principal, vio caer los ingresos un 24,7% hasta 348,1 millones de ¥ y el beneficio del segmento un 65,4% hasta 13,2 millones de ¥. El desglose regional muestra lo desigual del retroceso: Hokkaido, atendido desde la sucursal de Sapporo, cayó un 11,9% hasta 229,4 millones de ¥; Tohoku, desde Sendai, un 20,3% hasta 96,4 millones de ¥; y Kanto, desde Yokohama, un 72,5% hasta 22,2 millones de ¥.
Los dos segmentos menores fueron en dirección contraria, o casi. Las otras obras de reforma elevaron los ingresos un 14,3% hasta 61,1 millones de ¥ y el beneficio del segmento un 11,3% hasta 9,5 millones de ¥, con pedidos constantes de clientes tanto corporativos como particulares. La venta de materiales cayó un 32,4% hasta 33,8 millones de ¥, con el beneficio del segmento un 66,7% abajo, hasta 1,2 millones de ¥. Los costes corporativos no asignados a ningún segmento fueron de 48,6 millones de ¥, frente a 58,8 millones de ¥.
La caja baja una cuarta parte
El activo total cayó 40,3 millones de ¥ hasta 613,8 millones de ¥. El activo corriente cedió 25,3 millones de ¥ hasta 360,5 millones de ¥ —el efectivo y los depósitos bajaron 60,9 millones de ¥ y las cuentas a cobrar 4,6 millones de ¥, mientras que los cobros pendientes de obra terminada y los activos de contrato subieron 39,9 millones de ¥— y el activo fijo bajó 15,0 millones de ¥ hasta 253,2 millones de ¥ por amortización. El pasivo cayó 8,1 millones de ¥ hasta 277,1 millones de ¥, con los acreedores por obra 37,2 millones de ¥ arriba frente a reducciones de proveedores, gastos devengados, impuestos a pagar y deuda a largo plazo.
El patrimonio neto bajó 32,1 millones de ¥ hasta 336,6 millones de ¥, reflejo de la pérdida intermedia y del pago de un dividendo de 6,4 millones de ¥ —un dividendo conmemorativo de 3,00 ¥ por acción acordado el 12 de febrero de 2026—. La ratio de fondos propios cedió al 54,8% desde el 56,4%. El flujo de caja operativo fue una salida de 35,8 millones de ¥ frente a 39,4 millones de ¥ un año antes; el de inversión una salida de 0,2 millones de ¥ frente a una entrada de 290,6 millones de ¥, que es de nuevo la venta del inmueble; el de financiación una salida de 25,0 millones de ¥. El efectivo y equivalentes cerró el semestre en 124,9 millones de ¥.
La nota de empresa en funcionamiento
El informe intermedio repite una revelación que conviene leer con atención. La compañía afirma que, tras registrar pérdidas operativas durante cuatro ejercicios consecutivos hasta el año pasado, existen hechos o circunstancias que plantean dudas sustanciales sobre su capacidad de continuar como empresa en funcionamiento. Ha estado trabajando para resolver esa situación —impulsando la venta de productos de fabricación propia para captar nuevos clientes, ampliando los contratos recurrentes con los actuales y reforzando la aproximación a clientes corporativos tanto en venta de materiales como en obra—, pero señala que la situación no se había resuelto a la fecha de cierre intermedio.
Aun así concluye que no existe una incertidumbre material, sobre la base de que su saldo de efectivo y depósitos, junto con las líneas de crédito obtenidas de sus bancos, no dejan preocupación sobre la financiación a corto plazo. La previsión anual no varía respecto a la publicada con los resultados del EF12/2025. Conviene recordar que los ingresos de este negocio son estacionales: los pedidos de obra de fachadas caen en invierno y verano y suben en primavera y otoño, de modo que el primer y el tercer trimestre son estructuralmente los más débiles.
| Indicador | 1S EF12/2026 | 1S EF12/2025 | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas netas (millones de ¥) | 443,0 | 565,8 | -21,7% |
| Beneficio bruto (millones de ¥) | 132,7 | 169,1 | -21,6% |
| Gastos de venta y administración (millones de ¥) | 157,4 | 177,8 | -11,5% |
| Beneficio operativo (millones de ¥) | -24,8 | -8,7 | pérdida ampliada |
| Beneficio ordinario (millones de ¥) | -25,6 | -10,2 | pérdida ampliada |
| Beneficio antes de impuestos (millones de ¥) | -25,3 | 225,8 | de beneficio a pérdida |
| Beneficio neto (millones de ¥) | -25,8 | 148,1 | de beneficio a pérdida |
| Reforma de fachadas — ingresos (millones de ¥) | 348,1 | 462,4 | -24,7% |
| Reforma de fachadas — beneficio del segmento (millones de ¥) | 13,2 | 38,0 | -65,4% |
| Otras reformas — ingresos (millones de ¥) | 61,1 | 53,4 | +14,3% |
| Otras reformas — beneficio del segmento (millones de ¥) | 9,5 | 8,5 | +11,3% |
| Venta de materiales — ingresos (millones de ¥) | 33,8 | 50,0 | -32,4% |
| Venta de materiales — beneficio del segmento (millones de ¥) | 1,2 | 3,5 | -66,7% |
| Activos totales (millones de ¥) | 613,8 | 654,0 | -6,2% |
| Patrimonio neto (millones de ¥) | 336,6 | 368,8 | -8,7% |
| Ratio de fondos propios | 54,8% | 56,4% | -1,6 pt |
JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.