Toho Lamac Co., Ltd. (TSE: 7422), grossista di calzature, ha pubblicato i risultati del primo semestre (intermedi) relativi ai sei mesi chiusi il 20 giugno 2026 dell'esercizio che termina a dicembre 2026, secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP) e su base individuale. I ricavi sono saliti del 2,1% a ¥2.442 milioni, ma l'utile lordo è calato del 6,3% a ¥663 milioni. La perdita operativa si è ridotta a ¥11 milioni, da ¥29 milioni dell'anno precedente, mentre la perdita ordinaria si è ampliata a ¥53 milioni, da ¥11 milioni. La perdita netta si è ridotta a ¥7 milioni, da ¥13 milioni, e la perdita base per azione è migliorata a ¥1,39, da ¥2,56.
L'immobiliare compensa le calzature deboli
Il modesto incremento dei ricavi ha mascherato una divergenza tra i due segmenti della società. Le vendite di calzature, il core business, sono scese del 7,6% a ¥2.171 milioni e hanno registrato una perdita operativa di segmento di ¥30 milioni, in riduzione rispetto a una perdita di ¥42 milioni dell'anno precedente. L'immobiliare ha più che colmato il divario: i ricavi del segmento sono balzati del 531,3% a ¥270 milioni e l'utile di segmento è salito del 43,9% a ¥18 milioni, sostenuto dalla crescita dei canoni di locazione e dalla consegna di immobili destinati alla rivendita.
All'interno delle calzature, la stretta sulla spesa dei consumatori in un contesto di inflazione ha pesato sulla domanda. Le sneaker, gli stili sport-casual e le calzature a mani libere (facili da infilare e togliere) hanno tenuto bene, ma i marchi femminili su licenza sono stati deboli e i ricavi delle calzature da uomo sono scivolati del 24,9%. I marchi propri della società — B.C.COMPANY, Fit Partner e CORE CUSHION — hanno retto comparativamente bene.
Margini compressi da uno yen più debole
L'utile lordo è calato nonostante l'aumento dei ricavi, poiché uno yen più debole ha aumentato il costo delle calzature importate e compresso il margine lordo. Tale pressione, unita al cambiamento nel mix di vendita, ha mantenuto il segmento calzature in rosso anche mentre la perdita operativa complessiva si riduceva a ¥11 milioni.
Le voci una tantum pesano sulla linea ordinaria
La perdita ordinaria si è ampliata a ¥53 milioni anche mentre la perdita operativa si riduceva, riflettendo oneri non operativi che comprendevano una perdita di valutazione su cripto-attività e costi legati a un'indagine speciale. Al di sotto della linea ordinaria, lo storno del fondo per le indennità di fine mandato degli amministratori è stato contabilizzato come provento straordinario, il che ha contribuito a limitare la perdita netta a ¥7 milioni. Lo stato patrimoniale è rimasto solido: le attività totali si sono attestate a ¥6.698 milioni e il patrimonio netto a ¥4.463 milioni, un rapporto di capitale proprio del 66,6%.
Previsione annuale invariata
Toho Lamac ha lasciato invariate le previsioni annuali rispetto alla guidance emessa il 30 gennaio 2026. Per l'esercizio che termina a dicembre 2026 continua a prevedere ricavi di ¥5.104 milioni (+12,2%), un utile operativo di ¥88 milioni, un utile ordinario di ¥88 milioni e un utile netto di ¥71 milioni (+306,2%), con un utile per azione di ¥13,95. La società ha inoltre confermato la previsione di dividendo annuale a ¥11,40 per azione (¥5,70 acconto e ¥5,70 saldo), stabile su base annua.
| Indicatore | 1° sem. FY12/2026 | 1° sem. FY12/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ mln) | 2.442 | 2.392 | +2,1% |
| Utile lordo (¥ mln) | 663 | 707 | -6,3% |
| Perdita operativa (¥ mln) | -11 | -29 | — |
| Perdita ordinaria (¥ mln) | -53 | -11 | — |
| Perdita netta (¥ mln) | -7 | -13 | — |
| Utile per azione base (¥) | -1,39 | -2,56 | — |
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