Sunny Side Up firma record di ricavi e utile operativo, poi iscrive ¥369 milioni di perdita per il costo del delisting

Ogni riga operativa un record, e l'ultima riga una perdita

Sunny Side Up Group Inc. (TSE: 2180), gruppo di pubbliche relazioni e comunicazione di marca con sede a Tokyo, ha pubblicato il 13 agosto 2026 i risultati consolidati dell'esercizio chiuso il 30 giugno 2026 secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono saliti del 33,9% a ¥26.229 milioni, un record e il secondo anno consecutivo di crescita; l'utile operativo del 39,3% a ¥2.225 milioni, anch'esso record e sesto anno consecutivo di aumento; e l'utile ordinario del 35,7% a ¥2.220 milioni, parimenti un record. Il margine operativo si è ampliato all'8,5% dall'8,2%. L'utile operativo ha inoltre superato l'obiettivo consolidato di ¥2,0 miliardi fissato per l'ultimo anno del periodo della politica di medio termine.

Tutto ciò che sta sotto la riga dell'utile ordinario è andato nella direzione opposta. Oneri straordinari per ¥2.077 milioni, contro ¥22 milioni un anno prima, hanno ridotto l'utile ante imposte dell'84,2% a ¥257 milioni e lasciato una perdita netta di pertinenza della capogruppo di ¥369 milioni, laddove l'esercizio precedente mostrava un utile di ¥948 milioni. Due voci ne spiegano quasi tutto: ¥635 milioni di costi legati all'OPA — onorari di consulenza, più i costi sostenuti da una controllata consolidata per il trasferimento dei contratti con una parte delle controparti dopo il cambio di capogruppo — e ¥1.425 milioni di svalutazioni, di cui ¥1.390 milioni imputati all'avviamento e alle immobilizzazioni di Bilcom Inc. dopo che la società ha rivisto il piano industriale futuro di Bilcom e ne ha verificato la recuperabilità. I restanti ¥35 milioni riguardavano le immobilizzazioni del locale di SUNNY SIDE UP KOREA, INC. L'utile per azione è stato di −¥25,05 contro ¥63,58, e il risultato complessivo di −¥344 milioni contro ¥905 milioni.

Happy Kuji è più che raddoppiato e ha sorretto i ricavi

La comunicazione di marca, cuore del gruppo, ha fornito ¥5.847 milioni dell'aumento di ricavi di ¥6.642 milioni: i suoi ricavi sono saliti del 36,0% a ¥22.072 milioni e l'utile di settore del 32,2% a ¥3.605 milioni. Il motore è stato Happy Kuji, una linea di merchandising a estrazione basata su licenze, proposta alle grandi catene di convenience store, che è più che raddoppiata su base annua e ha raggiunto il suo maggior fatturato di sempre con un nuovo titolo. Anche il lavoro di PR è cresciuto: cosmetica e moda sono rimaste solide, gli ordini si sono allargati ad alimentari e bevande, centri commerciali e alberghi, intrattenimento e sport, e per la prima volta a tecnologia e IA e alla sanità; il valore medio degli ordini di PR è salito perché i clienti a retainer hanno acquistato attività aggiuntive sui social e un supporto complessivo di strategia di marketing. La redditività è comunque rimasta sotto quella dell'anno precedente, perché il mix si è spostato verso l'attività di progettazione prodotto e promozione, a margine relativamente basso, e perché nel quarto trimestre la società ha aggiunto bonus incentivanti e spese per lo sviluppo di nuovi contenuti in licenza.

I due settori minori sono andati in direzioni opposte. Il food branding — branding e gestione delle licenze del marchio di ristorazione di Sydney bills in Giappone e Corea, con gestione affidata a un partner in Giappone e diretta in Corea — ha aumentato i ricavi del 10,3% a ¥3.634 milioni e l'utile del 73,6% a ¥161 milioni, con i nuovi menu autunno-inverno che hanno alzato la spesa media per cliente. Lo sviluppo del business ha moltiplicato i ricavi del 685,6% a ¥523 milioni, quasi interamente perché sono stati consolidati i conti di Bilcom da aprile a giugno — le azioni sono state acquisite il 2 marzo 2026, con data di acquisizione convenzionale al 31 marzo —, mentre il suo utile è sceso dell'83,5% a ¥2 milioni per l'ammortamento dell'avviamento generato da quell'acquisto. I tre settori insieme hanno guadagnato ¥3.769 milioni; ¥1.544 milioni di costi centrali non allocati, contro ¥1.238 milioni, li hanno ridotti ai ¥2.225 milioni riportati.

Comprata a debito, svalutata e ora tolta dal listino

Lo stato patrimoniale si è mosso pochissimo nel totale e moltissimo al suo interno. Le attività totali sono rimaste ferme a ¥10.413 milioni, perché la svalutazione dell'avviamento e delle immobilizzazioni di Bilcom ha in larga parte annullato ciò che l'acquisizione aveva aggiunto. Le passività sono salite di ¥898 milioni a ¥6.607 milioni, soprattutto per un aumento di ¥878 milioni dei finanziamenti a lungo termine accesi per finanziare l'acquisto di Bilcom. Il patrimonio netto è sceso del 19,0% a ¥3.806 milioni e il patrimonio degli azionisti del 17,7% a ¥3.741 milioni, portando l'indice di patrimonializzazione al 35,9% dal 43,7% e il patrimonio netto per azione a ¥252,64 da ¥304,55. Il flusso di cassa operativo è calato dell'86,0% a ¥305 milioni con il crollo dell'utile ante imposte; gli esborsi per investimenti si sono allargati a ¥1.316 milioni per i ¥1.188 milioni pagati per Bilcom; il flusso di cassa libero è passato a un deflusso di ¥1.010 milioni. Le disponibilità liquide hanno chiuso l'anno a ¥3.890 milioni, ¥749 milioni in meno.

L'operazione societaria dietro la svalutazione è anche il motivo per cui non ci sono stime. Il consiglio ha deliberato il 13 maggio 2026 di sostenere l'offerta pubblica di acquisto di Akatsuki Inc. sulle azioni della società e di raccomandare agli azionisti di aderire; l'offerta si è svolta dal 14 maggio al 24 giugno ed è andata a buon fine, come annunciato il 25 giugno. Akatsuki — con sede a Shinagawa, Tokyo, e guidata dal presidente Tetsuro Koda — è diventata capogruppo il 1° luglio 2026, data di avvio del regolamento dell'offerta. Il 17 luglio la società ha convocato un'assemblea straordinaria, fissata per il 28 agosto, chiamata ad approvare un raggruppamento azionario, l'abolizione della clausola sul lotto minimo e modifiche statutarie; le azioni dovrebbero essere revocate dalla quotazione il 16 settembre 2026. Per questo non viene comunicata alcuna stima per l'esercizio 6/2027. Il dividendo ha seguito la stessa strada: il saldo del dividendo per l'esercizio 6/2026 è stato annullato, lasciando un annuo di ¥11,00 contro ¥22,00 dell'anno prima, e nemmeno per l'esercizio 6/2027 viene fornita una stima di dividendo.

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