La perdita operativa di Asukanet si amplia a 65 milioni di yen mentre entrambi i segmenti redditizi arretrano

I ricavi crescono del 4,8%, ogni riga sottostante arretra

Asukanet Company, Limited (TSE: 2438), società con sede a Hiroshima che gestisce tre attività senza legami tra loro — l'elaborazione digitale dei ritratti funebri e i servizi di stampa e trasmissione per le imprese funebri, la produzione di fotolibri per fotografi professionisti e consumatori, e la lastra per immagini aeree ASKA3D —, ha pubblicato l'8 settembre 2026 i risultati consolidati dei tre mesi chiusi al 31 luglio 2026 secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono saliti del 4,8% a 1.726 milioni di yen, ma la perdita operativa si è ampliata da 17 milioni a 65 milioni, la perdita ordinaria da 1 milione a 62 milioni e la perdita netta attribuibile ai soci della capogruppo da 6 milioni a 46 milioni. La perdita per azione è passata da 0,43 yen a 3,09 yen e il risultato complessivo è stato una perdita di 33 milioni contro 1 milione un anno prima.

Il meccanismo sta in due righe. L'utile lordo è cresciuto solo dell'1,7%, a 727 milioni, con ricavi in aumento del 4,8% — il margine lordo è sceso dal 43,4% al 42,1% — mentre le spese commerciali, generali e amministrative sono aumentate dell'8,1% a 792 milioni. Circa 12 milioni di utile lordo in più hanno incontrato circa 59 milioni di costi di struttura in più. I soli ammortamenti sono saliti a 83 milioni da 68 milioni, e la società indica una nuova macchina da stampa entrata in funzione come una delle ragioni.

Una controllata ha cambiato segmento e l'anno precedente è stato riesposto

Da questo trimestre una controllata consolidata è passata dal segmento Fotolibri a Display aereo, a seguito di un cambiamento nel modo in cui il gruppo la gestisce. Il documento precisa che i dati settoriali dell'anno precedente — e quindi tutti i confronti che seguono — sono stati rielaborati sulla nuova base, per cui la crescita del Display aereo è omogenea e non un effetto del trasferimento. I ricavi di settore sono esposti comprensivi delle vendite infrasettoriali; tali elisioni sono modeste, 2 milioni in ciascun periodo.

Entrambi i segmenti redditizi hanno guadagnato meno

Funerario, l'attività maggiore, ha tenuto i ricavi quasi piatti a 764 milioni (+0,5%) mentre l'utile di settore è sceso del 44,0% a 55 milioni. L'acquisizione di nuovi contratti con imprese funebri è stata costante e sono cresciute le vendite di contenuti per le cerimonie e di «tsunagoo», il servizio di trasformazione digitale del gruppo per gli operatori funebri — ma è proseguito il calo nazionale del numero di funerali celebrati, i ricavi dall'elaborazione dei ritratti funebri sono diminuiti e le vendite di hardware sono state deboli. Sui costi la società cita spese per il personale più alte, maggiori tariffe per i servizi cloud e le commissioni derivanti da un'attività di funerali e cimitero per animali rilevata a giugno. Nello stesso mese ha esposto alla Funeral Business Fair 2026, lanciato «Dear Song», un prodotto di contenuti con IA generativa, e annunciato un pacchetto di formazione in realtà virtuale per il personale funerario.

Fotolibri ha aumentato i ricavi del 7,5% a 863 milioni e ha comunque visto l'utile scendere del 20,3% a 111 milioni. Il mercato professionale servito con il marchio ASUKABOOK è progredito grazie a contratti acquisiti dopo il ritiro di un concorrente e alla crescita del lavoro di produzione in outsourcing; il lato consumer, venduto come MyBook e tramite fornitura OEM, è arretrato su entrambi i canali. Quattro voci di costo sono citate per il calo dell'utile: i prezzi delle materie prime, gli ammortamenti della nuova macchina da stampa, un doppio affitto mentre la filiale di Tokyo prepara il trasloco, e maggiori spese pubblicitarie.

L'unico miglioramento arriva dall'attività che continua a perdere denaro

Display aereo ha portato i ricavi a 101 milioni, in crescita del 18,6%, e ridotto la perdita di settore a 72 milioni da 93 milioni. Le lastre ASKA3D in vetro hanno venduto sopra l'anno precedente come pacchetti a maggior valore rivolti a sedi turistiche, di intrattenimento e didattiche; la lastra in resina è ancora nella fase in cui il licenziatario cinese sta costruendo la capacità produttiva. La controllata BET Inc. gestisce un'agenzia di VTuber, che nel trimestre ha aperto un ufficio negli Stati Uniti. La perdita più contenuta deriva dalla chiusura del centro di sviluppo tecnologico a fine maggio, da una gestione dei progetti più stretta a difesa del margine lordo, e da minori spese pubblicitarie dopo una partecipazione ridotta alle fiere.

I tre segmenti hanno prodotto insieme 95 milioni di utile, contro 146 milioni un anno prima. I costi commerciali e amministrativi di sede non allocati, pari a 160 milioni — 163 milioni un anno prima —, sono ciò che trasforma quel dato in una perdita operativa consolidata. Con questa struttura di costi il gruppo ha bisogno di circa 160 milioni di utile di settore per trimestre solo per pareggiare la riga operativa, e ne ha prodotti 95 milioni.

Perché la perdita ordinaria si è ampliata più di quella operativa

La perdita operativa è peggiorata di 47 milioni, quella ordinaria di 60 milioni, e la differenza è interamente nei proventi non operativi, scesi a 2 milioni da 15 milioni: il trimestre dell'anno precedente conteneva 11 milioni di indennizzi assicurativi non ripetutisi. Sotto quella riga, una plusvalenza di 4 milioni sulla cessione di immobilizzazioni e una minusvalenza da dismissione di 0,9 milioni hanno lasciato una perdita ante imposte di 59 milioni, e un provento fiscale di 12 milioni — l'imposta trimestrale è calcolata applicando un'aliquota effettiva annuale stimata — ha prodotto la perdita netta di 46 milioni. La perdita per azione si è ampliata più rapidamente di quella assoluta perché il numero medio di azioni è sceso del 4,3%, a 14.998.095 da 15.679.470.

Uno stato patrimoniale quasi privo di debito e una stima lasciata invariata

L'attivo totale è sceso di 256 milioni a 5.966 milioni, quasi interamente perché la cassa e i depositi sono calati di 271 milioni a 1.117 milioni. Le passività sono scese di 117 milioni a 767 milioni, con 73 milioni in meno di imposte sul reddito da pagare e un fondo premi minore di 90 milioni. Il patrimonio netto è sceso di 138 milioni a 5.198 milioni, soprattutto per il dividendo di 105 milioni pagato nel trimestre. Poiché l'attivo si è contratto più rapidamente del patrimonio, l'indice di patrimonializzazione è salito all'87,1% dall'85,8%. L'avviamento si è attestato a 225 milioni contro 221 milioni a fine esercizio, pur avendo assorbito 10 milioni di ammortamento nel trimestre — l'unica traccia visibile a bilancio dell'acquisizione dell'attività funeraria per animali.

La stima annuale, pubblicata per la prima volta il 9 giugno 2026, resta invariata: ricavi per 7.860 milioni (+10,7%), utile operativo per 460 milioni (+17,4%), utile ordinario per 475 milioni (+10,8%) e utile netto per 315 milioni (+7,6%), con un utile per azione di 21,13 yen. Il primo trimestre ha portato il 22,0% di quell'obiettivo di ricavi e una perdita operativa di 65 milioni, il che lascia 525 milioni di utile operativo da produrre nei nove mesi restanti. La società non ha rivisto la stima e il documento non aggiunge altro sull'andamento dell'esercizio. Anche la stima del dividendo resta invariata a 7,00 yen per azione — nulla a metà esercizio, 7,00 yen alla chiusura — come nell'esercizio 4/2026.

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