Il tabacco traina la crescita
Japan Tobacco Inc. (TSE: 2914) ha pubblicato il 29 ottobre 2026 i risultati consolidati IFRS dei primi nove mesi dell'es. 12/2026, dal 1° gennaio al 30 settembre 2026. Il business farmaceutico, trasferito lo scorso anno a Shionogi insieme alla partecipazione di JT in Torii Pharmaceutical, è classificato come attività cessata, per cui ricavi e utile operativo sono confrontati sulle attività in funzionamento. I ricavi del tabacco sono saliti del 14,0% a ¥2.870.358 milioni e il relativo utile operativo rettificato del 21,1% a ¥1.005.408 milioni. Per cluster, i ricavi dei marchi propri in EMA (Africa, Medio Oriente, Europa orientale, Americhe e duty free) sono cresciuti del 18,0% a ¥1.413.203 milioni, con un utile operativo rettificato in aumento del 24,2% a ¥476.314 milioni; quello dell'Asia è salito del 29,6% a ¥253.142 milioni e quello dell'Europa occidentale del 9,7% a ¥275.951 milioni. I ricavi degli alimenti trasformati sono cresciuti del 3,6% a ¥119.378 milioni. L'utile complessivo è sceso del 30,6% a ¥511.760 milioni per le differenze di conversione, e l'utile base per azione è stato di ¥348,60 contro ¥288,24.
Flussi di cassa più robusti
Il flusso di cassa operativo è salito a ¥731,2 miliardi da ¥287,0 miliardi, le uscite per investimenti si sono ridotte a ¥94,9 miliardi e quelle di finanziamento, soprattutto dividendi e rimborsi obbligazionari, sono state di ¥491,3 miliardi. La liquidità ammontava a ¥887,3 miliardi. Il totale attivo era di ¥8.437.531 milioni e il rapporto del patrimonio di pertinenza della capogruppo è salito al 48,8% dal 48,5%.
Stime alzate, dividendo a ¥272
Alla luce dei risultati, JT ha alzato la stima per l'es. 12/2026: ricavi per ¥3.903.000 milioni (+12,6%) da ¥3.885.000 milioni, utile operativo rettificato di ¥1.079.000 milioni (+21,9%) da ¥1.035.000 milioni, utile operativo di ¥1.041.000 milioni (+20,1%) e utile di pertinenza della capogruppo di ¥662.000 milioni (+29,8%) da ¥644.000 milioni. Il dividendo previsto resta di ¥136 in acconto e ¥136 a saldo, per un totale annuo di ¥272 contro ¥234, fissato con un payout del 73,2% sull'utile rettificato per i pagamenti della transazione sul contenzioso del tabacco in Canada.
| Indicatore | 9M es. 12/2026 | 9M es. 12/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (milioni di ¥) | 2.991.382 | 2.634.028 | +13,6% |
| Utile operativo rettificato (milioni di ¥) | 972.383 | 799.532 | +21,6% |
| Utile operativo (milioni di ¥) | 947.710 | 762.935 | +24,2% |
| Utile ante imposte (milioni di ¥) | 877.095 | 707.162 | +24,0% |
| Utile netto di pertinenza della capogruppo (milioni di ¥) | 618.892 | 511.749 | +20,9% |
| Risultato complessivo (milioni di ¥) | 511.760 | 737.512 | -30,6% |
| UPA (¥) | 348,60 | 288,24 | +20,9% |
| Tabacco — ricavi (milioni di ¥) | 2.870.358 | 2.516.859 | +14,0% |
| Tabacco — utile operativo rettificato (milioni di ¥) | 1.005.408 | 830.214 | +21,1% |
| Alimenti trasformati — ricavi (milioni di ¥) | 119.378 | 115.247 | +3,6% |
| Alimenti trasformati — utile operativo rettificato (milioni di ¥) | 5.983 | 5.548 | +7,8% |
| Attivo totale (milioni di ¥) | 8.437.531 | 8.419.240 | +0,2% |
| Patrimonio di pertinenza della capogruppo (milioni di ¥) | 4.120.946 | 4.086.933 | +0,8% |
| Rapporto patrimoniale | 48,8% | 48,5% | +0,3 p.p. |
| Stima es. 12/2026 — ricavi (milioni di ¥) | 3.903.000 | — | +12,6% |
| Stima es. 12/2026 — utile operativo rettificato (milioni di ¥) | 1.079.000 | — | +21,9% |
| Stima es. 12/2026 — utile operativo (milioni di ¥) | 1.041.000 | — | +20,1% |
| Stima es. 12/2026 — utile netto (milioni di ¥) | 662.000 | — | +29,8% |
| Dividendo annuale per azione (¥) | 272,00 | 234,00 | +16,2% |
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