JESCO triplica o lucro líquido de nove meses para ¥1.093 milhões com salto de 63% nos pedidos

A JESCO Holdings Inc. (TSE: 1434), empreiteira de engenharia elétrica e de telecomunicações fundada em 1970 e com operações no Japão e no Vietnã sob o lema «FOR SAFETY FOR SOCIETY», divulgou os resultados consolidados de nove meses referentes ao período de 1º de setembro de 2025 a 31 de maio de 2026 sob as normas contábeis japonesas (J-GAAP). A receita subiu 16,1% para ¥14.311 milhões, o lucro operacional mais do que dobrou, com alta de 118,9% para ¥1.736 milhões, o lucro ordinário avançou 122,5% para ¥1.754 milhões e o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora disparou 212,8% para ¥1.093 milhões. O LPA básico foi de ¥157,35, ante ¥50,44 um ano antes, e o resultado abrangente cresceu 235,4% para ¥1.187 milhões.

Pedidos disparam com armazenamento e segurança

Os pedidos recebidos pelo grupo saltaram 62,8% para ¥17.243 milhões, bem acima da receita e elevando a carteira de pedidos. Os ganhos vieram do armazenamento em baterias em escala de rede — grandes baterias conectadas à rede elétrica ou a usinas renováveis para carregar e descarregar eletricidade — e dos sistemas de telecomunicações, com a retomada da demanda por renováveis e por infraestrutura de segurança mais forte. Diversas adjudicações de grande porte e longa duração foram registradas no período.

O pano de fundo japonês foi misto. A instabilidade externa, o aumento do risco geopolítico e a inflação prolongada pesaram sobre a demanda interna, mas os aumentos salariais, o apoio contra a inflação e ao investimento em crescimento, além da melhora do emprego e da renda, mantiveram a economia firme no conjunto. Nas obras elétricas e de telecomunicações, a demanda por reforço de segurança cresceu tanto no setor público quanto no privado, ao lado de obras de mitigação de desastres para a resiliência nacional e de instalações ligadas à defesa.

EPC doméstico impulsiona a margem

O segmento de EPC (engenharia, suprimentos e construção) doméstico registrou pedidos de ¥12.546 milhões (+63,5%) sobre receita de ¥9.170 milhões (+1,1%), e o lucro do segmento subiu 70,5% para ¥1.278 milhões. A receita de energia solar e de armazenamento em rede deslocou-se entre períodos por causa do cronograma de conexão à rede, mas as obras de infraestrutura de telecomunicações — câmeras de vigilância e equipamentos viários instalados para fins de segurança — além das obras elétricas de novas construções e reformas avançaram de forma consistente. O lucro subiu com força graças a maiores taxas de utilização e ao andamento de projetos bem precificados. A empresa afirma administrar os saltos de preços de matérias-primas e a escassez de estoques inserindo cláusulas nos contratos e garantindo materiais com antecedência.

A margem operacional do grupo ampliou-se para cerca de 12,1%, ante 6,4% um ano antes.

Prejuízos na ASEAN diminuem

O segmento de EPC na ASEAN registrou pedidos de ¥535 milhões (−33,4%) sobre receita de ¥979 milhões (−14,3%), com prejuízo de segmento de ¥30 milhões, bem menor do que o prejuízo de ¥188 milhões de um ano antes. A divisão de projeto teve bom desempenho, com a melhoria da capacidade técnica e a contratação de engenheiros conquistando novos clientes, e os pedidos de projeto e orçamentação vindos de empresas japonesas permaneceram firmes diante da escassez de mão de obra no Japão. A divisão de construção deliberadamente evitou aceitar pedidos de empresas locais, o que reduziu a receita. Os trabalhos de equipamentos elétricos e a supervisão de obra de TIC (tecnologia da informação e comunicação) para o edifício terminal do Aeroporto Internacional de Long Thanh, em construção a leste da Cidade de Ho Chi Minh, avançaram conforme o cronograma. O grupo também está focado na cobrança de recebíveis em aberto e pretende devolver o segmento ao lucro durante o período do plano de médio prazo.

Imobiliário quase dobra

O negócio imobiliário, iniciado em 2022, registrou pedidos e receita de ¥4.161 milhões, ambos +97,1%, e lucro de segmento de ¥797 milhões (+148,4%). Com os preços dos imóveis elevados, o negócio está migrando do antigo modelo de revenda para um modelo de «regeneração imobiliária» voltado a defender os níveis de lucro. As renovações de aluguel nos edifícios próprios e a ocupação plena elevaram a receita de gestão de locação, e dois imóveis mantidos para venda foram vendidos no período. A empresa diz acompanhar os juros, mas afirma que o impacto sobre os resultados é atualmente mínimo.

No balanço, os ativos totais subiram para ¥19.467 milhões, ante ¥17.647 milhões no fechamento do exercício em agosto de 2025, enquanto o patrimônio líquido aumentou para ¥8.496 milhões, ante ¥7.561 milhões. O capital próprio foi de ¥8.397 milhões, contra ¥7.475 milhões, elevando o índice de capital próprio para 43,1%, ante 42,4%.

Projeção praticamente cumprida

A JESCO manteve inalterada a projeção anual para o FY8/2026: receita de ¥20.000 milhões (+4,9%), lucro operacional de ¥1.800 milhões (+4,5%), lucro ordinário de ¥1.750 milhões (+3,4%) e lucro líquido de ¥1.100 milhões (+2,2%), com LPA de ¥158,57. Diante dos números de nove meses, o plano parece conservador: o lucro líquido de ¥1.093 milhões já equivale a cerca de 99% da meta anual, e o lucro operacional de nove meses de ¥1.736 milhões corresponde a cerca de 96% da meta de ¥1.800 milhões, com um trimestre ainda por vir.

Dividendo elevado

A empresa manteve a projeção de dividendo do FY8/2026 em ¥0,00 no intermediário e ¥48,00 no fechamento do exercício, totalizando ¥48,00 no ano — um aumento de 20% sobre os ¥40,00 pagos no FY8/2025, também integralmente pagos ao fim do exercício. As ações emitidas somam 6.975.400, com 16.880 em tesouraria e uma média de 6.946.613 ações em circulação no período.

Plano de médio prazo: «JESCO VISION 2035»

O plano trienal em vigor, publicado em agosto de 2025 e cobrindo do FY8/2026 ao FY8/2028, está enquadrado como «JESCO VISION 2035» — uma aspiração de dez anos de ser «uma boa empresa que constrói o futuro junto com as partes interessadas». Sob o lema «Challenge & Innovation», busca um forte aumento da receita e do lucro operacional e um ROE alto e sustentado, por meio de quatro objetivos: crescimento em torno do negócio de EPC doméstico; uma base de gestão mais forte por meio da estratégia de pessoas e de DX para elevar a capacidade em obra; ROE alto sustentado, conduzindo o negócio com atenção ao custo de capital e ao preço da ação; e avanços em ESG para que a empresa cresça de forma sustentável junto com a sociedade.

Estruturalmente, o mercado de renováveis está mudando. A obrigação, a partir do ano fiscal de 2026, de que operadores com usinas intensivas em combustíveis fósseis definam metas de adoção de solar em telhados para o ano fiscal de 2030, somada à maior consciência ambiental, está deslocando a demanda da mega-solar para sistemas de autoconsumo em telhados, enquanto o investimento em armazenamento em baterias em escala de rede se expande à medida que o corte de geração cresce com as renováveis. Diante da escassez de engenheiros, empreiteiras capazes de cuidar do projeto até a construção em um único pacote são cada vez mais favorecidas. A JESCO destaca uma estrutura de empreiteira principal que abrange planejamento, projeto, construção e manutenção, a confiança dos clientes construída sobre um longo histórico de obras e uma estrutura de projeto offshore nas suas empresas do grupo no Vietnã, que traz rapidez e competitividade de custo. A companhia também está elevando a capacidade em obra por meio de treinamentos internos de qualificação e usando IA generativa para o front-loading da construção — antecipar tarefas no ciclo do projeto — e para a reforma dos processos administrativos.

A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do comunicado de resultados publicado pela empresa e podem estar sujeitos a revisão posterior.