Coca-Cola Bottlers Japan volta ao lucro semestral após oito anos com ¥4.778 milhões e lucro de negócio 430% maior

A Coca-Cola Bottlers Japan Holdings Inc. (TSE: 2579), maior engarrafadora do sistema Coca-Cola no Japão, divulgou seus resultados consolidados do primeiro semestre do exercício encerrado em dezembro de 2026 — os seis meses de 1º de janeiro a 30 de junho de 2026 — sob as normas IFRS. A receita subiu 1,3% para ¥423.191 milhões, o lucro de negócio avançou 430,1% para ¥8.137 milhões e o lucro operacional alcançou ¥9.098 milhões, contra um prejuízo de ¥92.170 milhões um ano antes — uma reversão de ¥101.268 milhões. O lucro antes de impostos foi de ¥8.763 milhões, ante um prejuízo de ¥92.259 milhões, e o lucro atribuível aos proprietários da controladora alcançou ¥4.778 milhões, contra um prejuízo de ¥65.892 milhões, uma melhora de ¥70.670 milhões. O lucro básico por ação foi de ¥29,12 e o diluído de ¥28,78, revertendo um prejuízo de ¥378,02 por ação. A empresa afirmou que o resultado marca seu primeiro semestre lucrativo desde 2018 — um intervalo de oito anos.

Volume superou o plano apesar de um junho chuvoso, e a revisão de preços fez o resto

O volume de vendas alcançou 234 milhões de caixas, alta de 1,5%, acima do próprio plano da companhia, ainda que o tempo instável de junho tenha jogado contra. A Coca-Cola Bottlers Japan atribuiu o crescimento ao trabalho de cada unidade de negócio no fortalecimento das categorias centrais, na ampliação do espaço em gôndola e dos pontos de venda, e a um marketing voltado a ocasiões específicas de consumo, fatores que, segundo a empresa, elevaram a competitividade além do volume. As revisões de preços melhoraram a receita por caixa em quase todos os canais e, embora as mudanças no mix de canais tenham puxado no sentido oposto, a receita terminou ¥5.248 milhões acima do mesmo período do ano anterior. A combinação de volume e preço apareceu com mais clareza na linha bruta: o custo das vendas até recuou para ¥233.549 milhões, de ¥234.529 milhões, de modo que o lucro bruto subiu 3,4% para ¥189.642 milhões e a margem bruta ampliou-se para 44,8%, de 43,9%.

Despesas gerais estáveis e depreciação mais curta impulsionam a virada do lucro

As despesas com vendas, gerais e administrativas ficaram praticamente estáveis em ¥181.762 milhões, alta de apenas 0,1%, de modo que essencialmente a totalidade dos ¥6.229 milhões de lucro bruto adicional chegou ao lucro de negócio. As outras receitas recorrentes subiram 53,8% para ¥514 milhões, enquanto as outras despesas recorrentes caíram 55,2% para ¥307 milhões; o resultado de equivalência patrimonial recuou 29,8% para ¥51 milhões. A empresa afirmou que o crescimento da receita e as reduções de custos decorrentes de sua transformação sustentaram a melhora da rentabilidade, e que havia alcançado mais de 60% de sua meta anual de aumento de lucro apenas no primeiro semestre, ao mesmo tempo que executava o investimento de crescimento previsto. Uma mudança contábil ajudou: como primeiro ano do plano de médio prazo "Vision 2030", e em linha com uma política de investimentos seletivos voltados à eficiência de capital, a companhia revisou a vida útil de máquinas e equipamentos de produção, o que reduziu a depreciação desses ativos. O motor muito maior na linha operacional foi um efeito-base: as outras despesas não recorrentes desabaram 95,9% para ¥3.866 milhões, de ¥94.543 milhões, valor dominado pela perda por redução ao valor recuperável registrada no negócio de vending no trimestre de abril a junho de 2025. As outras receitas não recorrentes subiram 475,7% para ¥4.827 milhões. Abaixo do lucro operacional, receitas financeiras de ¥169 milhões e despesas financeiras de ¥505 milhões deixaram o lucro antes de impostos em ¥8.763 milhões; uma despesa de imposto de renda de ¥3.936 milhões — contra um crédito tributário de ¥26.415 milhões um ano antes — levou o lucro semestral a ¥4.827 milhões, dos quais ¥49 milhões atribuíveis a participações não controladoras. O resultado abrangente total foi de ¥5.045 milhões.

Vending volta a ser lucrativo; OTC e food service crescem

Os três segmentos reportáveis melhoraram o lucro. A receita de vending caiu 1,7% para ¥186.432 milhões, uma redução de ¥3.228 milhões, mas o lucro do segmento virou para ¥5.343 milhões, de um prejuízo de ¥1.389 milhões — uma melhora de ¥6.732 milhões e o sinal mais claro de que a reestruturação do canal no ano passado começou a render. O OTC, maior segmento, aumentou a receita em 2,6% para ¥199.195 milhões e elevou o lucro do segmento em 8,3% para ¥22.750 milhões, ¥1.746 milhões a mais. O food service foi a linha de crescimento mais rápido, com receita 15,7% maior, a ¥22.952 milhões, e lucro do segmento 10,0% maior, a ¥3.136 milhões. Os três segmentos somam ¥408.579 milhões do total do grupo de ¥423.191 milhões.

Estoques e endividamento em alta, patrimônio em baixa pelas recompras

O ativo total ficou em ¥722.135 milhões em 30 de junho, ¥23.649 milhões acima do fechamento de dezembro de 2025, principalmente por estoques mais altos, que subiram para ¥88.967 milhões, de ¥71.622 milhões. O passivo total aumentou ¥38.181 milhões, para ¥356.468 milhões, sobretudo por um aumento em debêntures e empréstimos. O patrimônio total caiu ¥14.532 milhões, para ¥365.667 milhões, essencialmente por causa da compra de ações em tesouraria, e o patrimônio atribuível aos proprietários da controladora recuou para ¥365.347 milhões, de ¥379.892 milhões. O índice de patrimônio líquido caiu, portanto, para 50,6%, de 54,4%. As ações em tesouraria subiram para 8.797.531, de 5.554.691, com um total de ações emitidas inalterado de 171.268.593, e o número médio de ações do período caiu 5,9%, para 164.073.770 — um vento favorável mecânico ao lucro por ação. Na demonstração de fluxo de caixa, as atividades operacionais consumiram ¥1.909 milhões (contra ¥1.694 milhões consumidos um ano antes), já que a formação de estoques compensou a depreciação e amortização; as atividades de investimento consumiram ¥8.706 milhões, contra ¥16.474 milhões, ajudadas por receitas de venda de ativos imobilizados e intangíveis; e as atividades de financiamento geraram ¥17.515 milhões, contra ¥25.123 milhões consumidos um ano antes, com os empréstimos de longo prazo cobrindo com folga recompras e dividendos. O caixa e equivalentes de caixa fecharam em ¥83.234 milhões, ¥6.904 milhões a mais.

Projeções intactas, dividendo anual sobe a ¥72, recompra aprovada

A Coca-Cola Bottlers Japan não alterou a projeção anual publicada em 13 de fevereiro de 2026: receita de ¥902.700 milhões (+1,0%), lucro de negócio de ¥35.000 milhões (+42,7%), lucro operacional de ¥36.000 milhões, lucro antes de impostos de ¥34.700 milhões, lucro de ¥22.600 milhões, lucro atribuível aos proprietários da controladora de ¥22.500 milhões e lucro básico por ação de ¥139,93. O primeiro semestre representa assim cerca de 47% do plano de receita, mas apenas 23% do plano de lucro de negócio e 21% do de lucro atribuível — uma divisão que a empresa já apontou antes como reflexo da sazonalidade da demanda japonesa por bebidas. A projeção de dividendos também não foi revisada: um pagamento intermediário de ¥35,00, contra ¥28,00, com início do pagamento em 1º de setembro, e um final de ¥37,00, contra ¥32,00, para um total anual de ¥72,00 contra ¥60,00 em 2025 — um aumento de 20%. Separadamente, o conselho deliberou em sua reunião de 30 de julho pela aquisição de ações em tesouraria; o lucro por ação projetado já reflete o efeito esperado dessa recompra, e os detalhes constam da nota sobre eventos subsequentes relevantes das demonstrações financeiras intermediárias condensadas. O relatório semestral deve ser protocolado em 31 de julho, a reunião de resultados foi realizada na mesma tarde, e os números semestrais não foram objeto de revisão por contador público certificado ou firma de auditoria.

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