Lucro líquido trimestral do Mizuho salta 45% para ¥422,9 bilhões e meta anual sobe para ¥1,4 trilhão

Um trimestre que redefiniu a régua anual

O Mizuho Financial Group, Inc. (TSE: 8411) divulgou em 30 de julho de 2026 os resultados consolidados do primeiro trimestre do EF3/2027, referentes a 1º de abril a 30 de junho de 2026, sob normas contábeis japonesas. As receitas ordinárias subiram 18,3%, para ¥2.520.855 milhões, o lucro ordinário 62,5%, para ¥598.973 milhões, e o lucro líquido atribuível aos controladores 45,5%, para ¥422.909 milhões. O lucro por ação alcançou ¥173,53 ante ¥115,90.

A escala importa mais do que os percentuais. Um único trimestre de ¥422,9 bilhões equivale a 30,2% da meta anual recém-elevada de ¥1,4 trilhão, e a meta anterior de ¥1,30 trilhão havia sido fixada apenas três meses antes. O Mizuho a elevou em ¥100 bilhões, ou 7,6%, no mesmo comunicado — uma revisão intermediária incomumente grande para um megabanco, feita depois de fechado apenas um trimestre do exercício.

Por baixo, a composição das receitas se alargou em vez de estreitar. A margem de juros subiu 20,8%, para ¥364,1 bilhões, com os juros de empréstimos avançando 13,7%, para ¥735.811 milhões, e juros e dividendos de títulos 29,0%, para ¥262.894 milhões — o ciclo de juros doméstico atravessando tanto a carteira de crédito quanto a de investimento. As receitas líquidas de tarifas subiram 21,3%, para ¥266,4 bilhões, o resultado de negociação 49,4%, para ¥276,6 bilhões, e as demais receitas operacionais mais que dobraram, para ¥102,7 bilhões, ante ¥42,7 bilhões.

Mercados Globais carregou o peso — e um segmento não acompanhou

Dos ¥262,0 bilhões adicionais de margem bruta consolidada, a divisão de Mercados Globais (GMC) forneceu ¥139,9 bilhões, elevando sua própria margem bruta em 80,1%, para ¥314.498 milhões, e seu lucro operacional líquido em 171,8%, para ¥199.661 milhões. Parte disso é de caráter não recorrente: os ganhos ligados a ETFs registrados no trimestre somaram ¥43.344 milhões, dos quais ¥42.904 milhões em GMC, contra apenas ¥3.210 milhões um ano antes. Mesmo excluindo-os, a margem bruta do GMC ainda cresceu cerca de ¥100 bilhões, de modo que a carteira de negociação e investimento fez muito mais do que realizar ganhos em ações.

Os negócios domésticos entregaram a alavancagem operacional mais limpa. O banco de varejo e empresas elevou a margem bruta em 20,7%, para ¥258.494 milhões, enquanto suas despesas subiram 4,2%; seu lucro operacional líquido, portanto, mais que dobrou — alta de 117,3%, para ¥82.219 milhões. O banco corporativo e de investimento elevou a margem bruta em 37,1%, para ¥211.216 milhões, e o lucro operacional líquido em 55,0%, para ¥153.016 milhões. A gestão de ativos foi a pequena retardatária, com margem bruta 11,2% menor, em ¥15.501 milhões, embora o lucro operacional líquido ainda tenha subido 14,7%.

A exceção que merece nome é o braço internacional. O banco corporativo e de investimento global elevou a margem bruta em apenas 1,3%, para ¥232.801 milhões, enquanto sua linha de despesas subiu 12,9%, para ¥143.807 milhões; seu lucro operacional líquido caiu, portanto, 11,7%, para ¥95.481 milhões — a única divisão a recuar no resultado. Num trimestre em que todas as demais unidades se expandiram, o crescimento de custos do GCIBC superou uma base de receita quase estável. Vale notar que o Mizuho mudou em abril de 2026 seu método de rateio de despesas e reapresentou os dados setoriais do ano anterior, e que receitas e despesas no exterior são convertidas a taxas orçamentárias para o reporte por segmento.

Custos, crédito e a qualidade da surpresa

As despesas gerais e administrativas subiram 9,8%, para ¥505.969 milhões — um crescimento relevante, mas menos de um terço do ritmo da margem bruta, o que é toda a razão de o lucro operacional líquido consolidado ter saltado 70,6%, para ¥532,4 bilhões, ante ¥312,0 bilhões. A depreciação subiu para ¥61.359 milhões, ante ¥50.817 milhões, e a amortização de ágio para ¥2.907 milhões, ante ¥1.802 milhões.

Dois itens recomendam ler a manchete com cuidado. O custo do risco de crédito virou para uma despesa líquida de ¥6,1 bilhões, ante uma receita líquida de ¥11,4 bilhões um ano antes, movimento adverso de ¥17,6 bilhões: as baixas de créditos problemáticos subiram para ¥23.774 milhões, ante ¥17.504 milhões, enquanto as reversões de provisões caíram para ¥17.618 milhões, ante ¥28.967 milhões. E, embora os ganhos líquidos com ações tenham alcançado ¥73,9 bilhões contra ¥39,8 bilhões, o componente de ETFs explica todo o aumento: os ganhos em ações excluídos os ETFs de fato caíram, para ¥30.570 milhões, ante ¥35.442 milhões.

Abaixo da linha ordinária a aritmética se inverte. Os itens extraordinários produziram perda líquida de ¥6.059 milhões, ante ganho líquido de ¥10.011 milhões, e a despesa tributária subiu para ¥168.411 milhões, ante ¥86.934 milhões — alíquota efetiva de 28,4% contra 23,0%. É por isso que o lucro líquido cresceu 45,5% enquanto o ordinário cresceu 62,5%.

Projeção, dividendo e um número de ações em queda

A meta anual revisada de ¥1.400.000 milhões supera o EF3/2026 em 12,1% e implica ¥977,1 bilhões nos três trimestres restantes — ritmo inferior ao do primeiro trimestre, coerente com não tratar os ganhos de ETF e as condições de mercado como plenamente repetíveis. O lucro por ação projetado é de ¥575,08. O plano de dividendo anual permanece em ¥150,00 (¥75,00 intermediário e ¥75,00 final), ante ¥145,00 pagos pelo EF3/2026.

O número de ações trabalha em silêncio ao lado disso. As ações emitidas caíram para 2.442.831.994, ante 2.489.848.594 — cancelamento de 47,0 milhões de papéis — e as ações em tesouraria recuaram para 9.294.931, ante 51.325.298. As ações médias do trimestre foram 2.437,0 milhões contra 2.506,5 milhões, 2,8% a menos, razão pela qual o lucro por ação subiu 49,7% contra alta de 45,5% do lucro líquido.

O balanço se expandiu apenas marginalmente: os ativos totais ficaram em ¥304,28 trilhões, 0,7% acima de 31 de março, com depósitos praticamente estáveis em ¥165,3 trilhões e o patrimônio líquido 1,6% maior, em ¥11.587.130 milhões. O índice de 3,7% divulgado no relatório é o patrimônio líquido menos participações não controladoras sobre os ativos totais, e não o índice regulatório de capital.

A JapanStockPulse fornece conteúdo apenas informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Os números provêm do relatório de resultados publicado pela companhia e podem estar sujeitos a revisão posterior.