Mizuho steigert Q1-Konzerngewinn um 45 Prozent auf 422,9 Mrd. ¥ — Jahresziel auf 1,4 Billionen ¥ angehoben

Ein Quartal, das die Jahreslatte neu gesetzt hat

Die Mizuho Financial Group, Inc. (TSE: 8411) veröffentlichte am 30. Juli 2026 den konsolidierten Zwischenbericht für das erste Quartal des GJ3/2027 (1. April bis 30. Juni 2026) nach japanischer Rechnungslegung. Die ordentlichen Erträge stiegen um 18,3% auf 2.520.855 Mio. ¥, das ordentliche Ergebnis um 62,5% auf 598.973 Mio. ¥ und der auf die Anteilseigner der Muttergesellschaft entfallende Quartalsgewinn um 45,5% auf 422.909 Mio. ¥. Das Ergebnis je Aktie erreichte 173,53 ¥ nach 115,90 ¥.

Die Größenordnung wiegt schwerer als die Prozentsätze. Ein einziges Quartal mit 422,9 Mrd. ¥ entspricht 30,2% des neu angehobenen Jahresziels von 1,4 Billionen ¥ — und das vorherige Ziel von 1,30 Billionen ¥ war erst drei Monate zuvor gesetzt worden. Mizuho hob es in derselben Mitteilung um 100 Mrd. ¥ beziehungsweise 7,6% an: eine für eine Megabank ungewöhnlich große unterjährige Revision, vorgenommen nach nur einem abgeschlossenen Quartal.

Darunter verbreiterte sich der Ertragsmix, statt sich zu verengen. Der Zinsüberschuss stieg um 20,8% auf 364,1 Mrd. ¥: Die Kreditzinserträge legten um 13,7% auf 735.811 Mio. ¥ zu, Zins- und Dividendenerträge aus Wertpapieren um 29,0% auf 262.894 Mio. ¥ — der heimische Zinszyklus wirkt sowohl im Kreditbuch als auch im Anlageportfolio. Der Provisionsüberschuss stieg um 21,3% auf 266,4 Mrd. ¥, das Handelsergebnis um 49,4% auf 276,6 Mrd. ¥, und die übrigen operativen Erträge verdoppelten sich mehr als, auf 102,7 Mrd. ¥ nach 42,7 Mrd. ¥.

Global Markets trug die Hauptlast — und ein Segment nicht

Von den zusätzlichen 262,0 Mrd. ¥ konsolidiertem Bruttoertrag steuerte die Sparte Global Markets (GMC) 139,9 Mrd. ¥ bei und hob ihren eigenen Bruttoertrag um 80,1% auf 314.498 Mio. ¥ sowie ihr Nettobetriebsergebnis um 171,8% auf 199.661 Mio. ¥. Ein Teil davon ist einmaliger Natur: Die im Quartal verbuchten ETF-bezogenen Gewinne beliefen sich auf 43.344 Mio. ¥, davon 42.904 Mio. ¥ in GMC, nach lediglich 3.210 Mio. ¥ im Vorjahr. Auch ohne sie wuchs der Bruttoertrag von GMC noch um rund 100 Mrd. ¥ — das Handels- und Anlagebuch leistete also weit mehr als die Realisierung von Aktiengewinnen.

Den saubereren operativen Hebel lieferten die Inlandsgeschäfte. Retail & Business Banking steigerte den Bruttoertrag um 20,7% auf 258.494 Mio. ¥, während die Kosten um 4,2% zulegten; das Nettobetriebsergebnis verdoppelte sich dadurch mehr als — plus 117,3% auf 82.219 Mio. ¥. Corporate & Investment Banking hob den Bruttoertrag um 37,1% auf 211.216 Mio. ¥ und das Nettobetriebsergebnis um 55,0% auf 153.016 Mio. ¥. Asset Management war der kleine Nachzügler: Bruttoertrag 11,2% niedriger bei 15.501 Mio. ¥, das Nettobetriebsergebnis stieg aber noch um 14,7%.

Die Ausnahme, die genannt gehört, ist das Auslandsgeschäft. Global Corporate & Investment Banking steigerte den Bruttoertrag nur um 1,3% auf 232.801 Mio. ¥, während die Kostenlinie um 12,9% auf 143.807 Mio. ¥ stieg; das Nettobetriebsergebnis fiel entsprechend um 11,7% auf 95.481 Mio. ¥ — als einzige Sparte mit rückläufigem Ergebnis. In einem Quartal, in dem alle anderen Einheiten wuchsen, überholte das Kostenwachstum von GCIBC eine nahezu unveränderte Ertragsbasis. Zu beachten ist, dass Mizuho im April 2026 die Kostenumlage umgestellt und die Vorjahreswerte entsprechend angepasst hat und dass Auslandserträge und -aufwendungen für die Segmentberichterstattung zu Planwechselkursen umgerechnet werden.

Kosten, Kreditrisiko und die Qualität des Ergebnissprungs

Der Verwaltungsaufwand stieg um 9,8% auf 505.969 Mio. ¥ — spürbar, aber weniger als ein Drittel des Tempos des Bruttoertrags. Genau darin liegt der Grund, warum das konsolidierte Nettobetriebsergebnis um 70,6% auf 532,4 Mrd. ¥ nach 312,0 Mrd. ¥ sprang. Die Abschreibungen stiegen auf 61.359 Mio. ¥ nach 50.817 Mio. ¥, die Firmenwertabschreibung auf 2.907 Mio. ¥ nach 1.802 Mio. ¥.

Zwei Posten mahnen zur vorsichtigen Lektüre der Schlagzeile. Die Risikovorsorge drehte auf eine Nettobelastung von 6,1 Mrd. ¥ nach einer Nettoentlastung von 11,4 Mrd. ¥ im Vorjahr — eine Verschlechterung um 17,6 Mrd. ¥: Die Abschreibungen auf notleidende Kredite stiegen auf 23.774 Mio. ¥ nach 17.504 Mio. ¥, während Auflösungen von Wertberichtigungen auf 17.618 Mio. ¥ nach 28.967 Mio. ¥ zurückgingen. Und obwohl die Nettogewinne aus Aktien 73,9 Mrd. ¥ nach 39,8 Mrd. ¥ erreichten, erklärt die ETF-Komponente den gesamten Zuwachs: Die Aktiengewinne ohne ETFs fielen sogar, auf 30.570 Mio. ¥ nach 35.442 Mio. ¥.

Unterhalb der ordentlichen Linie kehrt sich die Arithmetik um. Die außerordentlichen Posten ergaben einen Nettoverlust von 6.059 Mio. ¥ nach einem Nettoertrag von 10.011 Mio. ¥, und der Steueraufwand stieg auf 168.411 Mio. ¥ nach 86.934 Mio. ¥ — eine effektive Quote von 28,4% gegenüber 23,0%. Deshalb wuchs der Konzerngewinn um 45,5%, das ordentliche Ergebnis aber um 62,5%.

Prognose, Dividende und eine schrumpfende Aktienzahl

Das angehobene Jahresziel von 1.400.000 Mio. ¥ liegt 12,1% über dem GJ3/2026 und impliziert 977,1 Mrd. ¥ für die verbleibenden drei Quartale — ein langsameres Tempo als im ersten Quartal, was dazu passt, ETF-Gewinne und Marktbedingungen nicht als voll wiederholbar zu behandeln. Das erwartete Ergebnis je Aktie beträgt 575,08 ¥. Die geplante Jahresdividende bleibt bei 150,00 ¥ (75,00 ¥ Zwischen- und 75,00 ¥ Schlussdividende) nach 145,00 ¥ für das GJ3/2026.

Die Aktienzahl arbeitet still daneben mit. Die ausgegebenen Aktien sanken auf 2.442.831.994 von 2.489.848.594 — eine Einziehung von 47,0 Millionen Stück — und der Bestand eigener Aktien fiel auf 9.294.931 von 51.325.298. Die durchschnittliche Aktienzahl des Quartals lag bei 2.437,0 Millionen gegenüber 2.506,5 Millionen, also 2,8% niedriger; deshalb stieg das Ergebnis je Aktie um 49,7% bei einem Gewinnplus von 45,5%.

Die Bilanz weitete sich nur geringfügig aus: Die Bilanzsumme lag bei 304,28 Billionen ¥, 0,7% über dem 31. März, die Einlagen praktisch unverändert bei 165,3 Billionen ¥ und das Nettovermögen 1,6% höher bei 11.587.130 Mio. ¥. Die im Bericht ausgewiesene Quote von 3,7% ist Nettovermögen abzüglich Minderheitenanteilen im Verhältnis zur Bilanzsumme und nicht die aufsichtsrechtliche Eigenkapitalquote.

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