레이와 어카운팅 홀딩스(TSE: 296A)는 도쿄에 상장된 회계·기업재편 컨설팅 그룹으로, 2027년 3월 종료 회계연도 1분기(2026년 6월 30일까지의 3개월)의 일본 회계기준(J-GAAP) 연결 실적을 발표했다. 매출은 17.3% 늘어 15억 2,300만 엔, 영업이익은 51.2% 급증해 5억 5,200만 엔, 경상이익은 49.6% 늘어 5억 4,700만 엔, 모회사 소유주 귀속 순이익은 45.9% 늘어 3억 6,200만 엔을 기록했다. 기본 주당순이익(EPS)은 6.53엔에서 9.68엔으로 올랐고, 포괄이익은 47.9% 늘어난 3억 7,500만 엔이었다.
컨설팅 수요와 AI가 끌어올린 처리량
가장 눈에 띄는 수치는 마진이다. 영업이익이 매출보다 세 배 빠르게 늘면서 영업이익률은 1년 전 28.1%에서 약 36.2%로 확대됐는데, 이는 그룹의 생산성 프로그램이 실제로 성과를 내고 있다는 지금까지 가장 뚜렷한 신호다. 경영진은 잠재 업무 처리 능력을 전년 이상으로 끌어올린다는 목표를 명시적으로 세웠고, 그 결과 안건 처리 속도가 개선됐다고 밝혔다.
배경은 우호적이다. 만성적인 인력 부족에 직면한 일본 기업들은 회계 업무가 한층 고도화·복잡화되는 시점에 이를 외부 전문가에게 더 많이 위탁하고 있다. 기업 가치 제고를 노린 기업재편에 대한 고도 전문 컨설팅 수요도 견조한데, 경영진이 자본비용과 주가를 의식한 경영을 요구받고 있기 때문이다. 일본 경제는 인바운드 수요에 힘입어 완만히 회복하고 있으나, 미국·이스라엘의 이란 공격에 따른 에너지 가격 급등, 약세이면서 변동성이 큰 엔화, 중동·우크라이나의 지정학적 위험, 지속되는 인플레이션 탓에 전망은 여전히 불투명하다.
시스템 개발 자회사 미라클경리(Miracle Keiri Inc.)에서는 AI 자산 분류 솔루션 「미라클 X」가 주로 대기업 고객을 중심으로 꾸준히 확대되고 있으며 추가 시스템도 개발 중이다. 그룹의 현장 회계 전문성과 AI의 결합은 이제 내부적으로는 생산성 지렛대로, 외부적으로는 판매 제품으로 양쪽 모두에서 본격적으로 작동하기 시작했다. 회사는 「컨설팅」 단일 보고 세그먼트를 공시하며, 교육·인재 파견과 시스템 개발은 양적으로 중요하지 않아 세그먼트 정보는 생략됐다.
배당 지급이 반영된 재무상태표
총자산은 분기 중 5억 800만 엔 줄어 35억 2,700만 엔, 순자산은 3억 8,200만 엔 줄어 23억 200만 엔이 됐다. 유동자산은 5억 2,700만 엔 감소한 28억 9,000만 엔으로, 주로 배당 지급에 따른 현금·예금 4억 2,000만 엔 감소가 영향을 미쳤다. 비유동자산은 1,800만 엔 늘어난 6억 3,600만 엔으로, 소프트웨어 개발에 따른 무형자산 2,600만 엔 증가가 주된 요인이다. 총부채는 1억 2,500만 엔 줄어든 12억 2,400만 엔으로, 미지급 법인세 2억 200만 엔 감소가 대부분을 차지했다. 자기자본은 22억 5,400만 엔으로 자기자본비율은 3월 말 65.4%에서 63.9%로 낮아졌다. 이익잉여금은 순이익으로 3억 6,200만 엔이 늘었지만 배당 지급으로 7억 4,800만 엔이 빠져나갔다.
소폭 상향된 배당
레이와 어카운팅은 FY3/2026에 연간 배당 32.50엔(중간 12.50엔, 기말 20.00엔)을 지급했다. FY3/2027에 대해서는 33.00엔(중간 13.00엔, 기말 20.00엔) 전망을 유지했으며, 이는 기존 전망에서 변동 없는 소폭 증배다.
빠른 출발에도 가이던스는 유지
회사는 상반기와 연간 전망을 모두 그대로 두었다. 상반기는 매출 29억 2,000만 엔(+10.0%), 영업이익 8억 7,800만 엔(+7.0%), 경상이익 8억 7,500만 엔(+6.3%), 순이익 5억 7,500만 엔(+1.9%), EPS 15.37엔을 제시했다. 연간으로는 매출 63억 엔(+10.4%), 영업이익 21억 6,000만 엔(+8.7%), 경상이익 21억 6,000만 엔(+8.3%), 순이익 14억 4,000만 엔(+1.3%), EPS 38.50엔을 제시했다.
그 결과 실적 진도율과 전망 사이에 이례적으로 큰 격차가 남았다. 1분기 매출은 연간 목표의 약 24% 수준이지만, 1분기 영업이익은 이미 연간 수치의 약 26%에 달한다. 경영진은 지금 나타나고 있는 생산성 개선을 구조적인 것으로 보고 연중 파급될 것으로 기대하면서도, 더 명확한 근거가 확인될 때까지 가이던스를 유지했다. 발행주식 수는 37,500,000주, 자기주식은 97,000주이며 분기 평균 주식 수는 37,403,000주였다. 잠재적 희석 주식이 없어 희석 EPS는 공시하지 않았다. 연결 범위에 변동은 없었고, 그룹은 분기 연결재무제표에 특유한 회계 처리를 적용한다. FY3/2025 1분기에는 분기 연결재무제표를 작성하지 않았기 때문에 전년 동기에는 자체 비교 수치가 없었다.
| 항목 | 1Q FY3/2027 | 1Q FY3/2026 | 전년 대비 |
|---|---|---|---|
| 매출 (백만 엔) | 1,523 | 1,298 | +17.3% |
| 영업이익 (백만 엔) | 552 | 364 | +51.2% |
| 경상이익 (백만 엔) | 547 | 365 | +49.6% |
| 모회사 소유주 귀속 순이익 (백만 엔) | 362 | 248 | +45.9% |
| 기본 EPS (엔) | 9.68 | 6.53 | +48.2% |
| 연간 배당 (엔) | 33.00 | 32.50 | +1.5% |
| FY3/2027 매출 가이던스 (백만 엔) | 6,300 | — | +10.4% |
| FY3/2027 영업이익 가이던스 (백만 엔) | 2,160 | — | +8.7% |
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