Die Hulic Co., Ltd. (TSE: 3003), einer der größten Eigentümer bahnhofsnaher Gewerbeimmobilien in Tokio, meldete konsolidierte Ergebnisse für das erste Halbjahr des im Dezember 2026 endenden Geschäftsjahres (1. Januar – 30. Juni 2026) nach japanischem GAAP. Die Betriebserlöse sprangen um 38,8% auf ¥416.596 Mio., ein Plus von ¥116.515 Mio., der Betriebsgewinn stieg jedoch nur um 7,0% auf ¥80.313 Mio. (+¥5.258 Mio.). Der ordentliche Gewinn legte um 6,4% auf ¥70.861 Mio. zu (+¥4.314 Mio.), und der den Eigentümern der Muttergesellschaft zurechenbare Halbjahresüberschuss kletterte um 11,3% auf ¥49.978 Mio. (+¥5.085 Mio.). Das unverwässerte Ergebnis je Aktie betrug ¥65,82 nach ¥59,06, das Gesamtergebnis stieg um 27,5% auf ¥60.659 Mio.
Warum der Umsatz sprang, der Gewinn aber nicht
Die Lücke zwischen einem Umsatzplus von 38,8% und einem Gewinnplus von 7,0% ergibt sich aus dem Geschäftsmix von Hulic. Die Mieterträge aus Büros und ähnlichen Objekten — der stabile Kern der Gruppe — entwickelten sich stetig, da im Vorjahr und im laufenden Halbjahr fertiggestellte oder erworbene Gebäude ganz oder anteilig beitrugen. Hinzu kam ein lebhafter Verkauf von zum Verkauf gehaltenen Immobilien; solche Transaktionen bringen große Umsatzvolumina zu deutlich dünneren Margen als das Vermietungsgeschäft.
Genau diese Schwankungsanfälligkeit ist der Grund, weshalb Hulic überhaupt keine Umsatzprognose veröffentlicht. Das Unternehmen erklärt, dass sein Geschäft zwar auf einer stabilen Vermietungsstruktur beruht, die Betriebserlöse aber je nach Handel mit zum Verkauf gehaltenen Immobilien stark schwanken und dass Erfolg und Zeitpunkt dieser Transaktionen maßgeblich von der Konjunktur und dem Immobilienmarkt abhängen und derzeit schwer vorherzusagen sind. Eine Umsatzprognose werde umgehend veröffentlicht, sobald sie möglich sei; bis dahin umfasst die Jahresprognose nur die Gewinngrößen.
Immobilien: rund 250 Gebäude, 1,26 Mio. Quadratmeter
Das Immobiliensegment erzielte Betriebserlöse von ¥349.630 Mio., ein Plus von 35,8% (+¥92.295 Mio.), und einen Betriebsgewinn von ¥87.253 Mio., ein Plus von 9,4% (+¥7.540 Mio.). Zum Ende des Juni 2026 besaß oder verwaltete die Gruppe rund 250 Mietobjekte — ohne zum Verkauf gehaltene Immobilien — überwiegend in Bahnhofsnähe in den 23 Bezirken Tokios, mit einer vermietbaren Fläche von etwa 1,26 Mio. Quadratmetern.
Zu den neuen Anlagevermögenserwerben im Halbjahr zählten das Hulic-Kamiyacho-Gebäude (Teilanteil, Minato-ku, Tokio), das Grundeigentum unter dem Hulic-Kudan-Gebäude (Chiyoda-ku) sowie das Sapporo Network Center (Kita-ku, Sapporo). Im Entwicklungsgeschäft wurde Quartz Shinsaibashi in Chuo-ku, Osaka, im März 2026 fertiggestellt; eine umfangreiche Pipeline schreitet voran: das Stadterneuerungsprojekt der Kategorie 1 Jiyugaoka 1-chome 29 in Meguro-ku, das vorläufig benannte Vorhaben Ginza 8-chome 9-11/12, die erste Phase des vorläufigen Projekts Shiohama 2-chome in Koto-ku, der geplante Neubau des Aoyama-Gebäudes in Minato-ku sowie die vorläufigen Projekte G8, Ginza 5-chome, Ginza 6-chome Miyuki-dori, Ginza 7-chome Showa-dori und Shinjuku 318. Im Bereich öffentlich-privater Partnerschaften kommt zudem das „Urban Renaissance Step-Up-Projekt (Bezirk Shibuya) — gemeinsame Entwicklung Shibuya 1-chome" der Tokioter Stadtverwaltung und des Bezirks Shibuya planmäßig voran.
Im Handelsgeschäft erwarb Hulic das East Net Building (Koto-ku) und The Square Hotel Ginza (Chuo-ku) als zum Verkauf gehaltene Immobilien und veräußerte Hulic Minatomirai (Naka-ku, Yokohama) sowie den Hulic Fuchu Tower (Fuchu, Tokio).
Hotels, Versicherungen und eine Goodwill-Belastung
Das Hotel- und Ryokan-Segment — die von Hulic Hotel Management betriebenen Marken THE GATE HOTEL und View Hotel sowie die von Hulic Fufu geführte Ryokan-Reihe Fufu — steigerte die Betriebserlöse um 13,0% auf ¥31.579 Mio. (+¥3.635 Mio.), getragen von anhaltend starker Auslandsnachfrage, höheren Zimmerpreisen und Beiträgen neu eröffneter Häuser. Der Segment-Betriebsgewinn stieg leicht um 1,8% auf ¥2.700 Mio. (+¥47 Mio.).
Das über die Tochtergesellschaft Hulic Insurance Service betriebene Versicherungsgeschäft steigerte die Betriebserlöse um 4,6% auf ¥2.058 Mio. (+¥92 Mio.) und den Betriebsgewinn um 18,8% auf ¥662 Mio. (+¥105 Mio.). Die Einheit hält Agenturverträge mit in- und ausländischen Versicherern und konzentriert sich auf den Erwerb der Geschäftsrechte bestehender Schaden- und Unfallversicherungsagenturen mit Schwerpunkt auf Firmenkunden.
Die Kategorie „Sonstige" — Bauausführung, Planung und Bauüberwachung, Kinderbildung, Bohrgeräte sowie fertig zubereitete Mahlzeiten für Senioreneinrichtungen — mehr als verdoppelte die Erlöse auf ¥39.389 Mio., ein Plus von 107,1% (+¥20.370 Mio.), drehte jedoch in einen operativen Verlust von ¥2.459 Mio. nach einem Verlust von ¥52 Mio. im Vorjahr. Das Unternehmen führt den Umschwung auf eine einmalige zusätzliche Goodwill-Abschreibung von ¥5.129 Mio. im Zusammenhang mit dem Aktienkurs der konsolidierten Tochtergesellschaft Riso Kyoiku Group zurück; ohne diesen Posten hätte die Kategorie einen Betriebsgewinn von ¥2.669 Mio. erzielt.
Bilanz und Cashflow
Die Bilanzsumme belief sich Ende Juni auf ¥3.592.508 Mio., ¥86.440 Mio. mehr als zum Jahresende Dezember 2025, während die Gesamtverbindlichkeiten um ¥45.274 Mio. auf ¥2.612.162 Mio. stiegen. Die Finanzverbindlichkeiten der Gruppe summierten sich auf ¥1.665.236 Mio., davon ¥50.060 Mio. Non-Recourse-Darlehen in Zweckgesellschaften. Das Nettovermögen wuchs um ¥41.166 Mio. auf ¥980.346 Mio. und hob die Eigenkapitalquote von 26,0% auf 26,3%; der Buchwert je Aktie lag bei ¥1.247,52 nach ¥1.202,76.
Der operative Cashflow stieg deutlich auf ¥155.752 Mio. nach ¥47.195 Mio. im Vorjahr, gestützt von einem Halbjahresergebnis vor Steuern von ¥71.928 Mio., einem Rückgang der Vorräte um ¥56.912 Mio. und einem Rückgang der operativen Wertpapiere um ¥37.140 Mio., dem ¥32.945 Mio. gezahlte Ertragsteuern gegenüberstanden. Die Investitionstätigkeit verbrauchte ¥200.165 Mio., da die Gruppe Objekte tauschte und weiterentwickelte, die Finanzierungstätigkeit brachte ¥69.509 Mio. Der Bestand an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten belief sich zum Periodenende auf ¥155.867 Mio.
Zwischendividende erhöht; Jahresprognose bestätigt
Hulic hob die Zwischendividende auf ¥33,50 je Aktie von ¥28,50 im Vorjahr an; die Auszahlungen beginnen am 3. September 2026. Die Schlussdividende wird weiterhin mit ¥33,50 erwartet, was eine Jahressumme von ¥67,00 nach ¥62,00 ergibt — unverändert gegenüber der vorherigen Ankündigung. Auch die Prognose für das Gesamtjahr bis Dezember 2026 bleibt unverändert: ein Betriebsgewinn von ¥210.000 Mio. (+12,4%), ein ordentlicher Gewinn von ¥185.000 Mio. (+6,9%) und ein Nettogewinn von ¥121.000 Mio. (+5,8%) bei einem EPS von ¥159,34. Eine Prognose der Betriebserlöse wird aus den oben genannten Gründen nicht abgegeben. Das Management erklärt, das Halbjahresergebnis liege weitgehend im Plan.
Drei Gesellschaften — Hamakaze Property LLC, HistoRy LLC und Salowin Inc. — traten im Halbjahr in den Konsolidierungskreis ein, während Shobu Property LLC und Hulic Biz Frontier Inc. ausschieden.
| Kennzahl | 1. HJ FY12/2026 | 1. HJ FY12/2025 | Veränderung ggü. Vorjahr |
|---|---|---|---|
| Betriebserlöse (¥ Mrd.) | 416,60 | 300,08 | +38,8% |
| Betriebsgewinn (¥ Mrd.) | 80,31 | 75,06 | +7,0% |
| Ordentlicher Gewinn (¥ Mrd.) | 70,86 | 66,55 | +6,4% |
| Den Eigentümern zurechenbarer Nettogewinn (¥ Mrd.) | 49,98 | 44,89 | +11,3% |
| Gesamtergebnis (¥ Mrd.) | 60,66 | 47,56 | +27,5% |
| Unverwässertes EPS (¥) | 65,82 | 59,06 | +11,4% |
| Erlöse Immobiliensegment (¥ Mrd.) | 349,63 | 257,34 | +35,8% |
| Betriebsgewinn Immobiliensegment (¥ Mrd.) | 87,25 | 79,71 | +9,4% |
| Erlöse Hotel- & Ryokan-Segment (¥ Mrd.) | 31,58 | 27,94 | +13,0% |
| Zwischendividende (¥) | 33,50 | 28,50 | +17,5% |
JapanStockPulse stellt ausschließlich informative Inhalte bereit und stellt keine Anlageberatung dar. Die Zahlen stammen aus dem von der Gesellschaft veröffentlichten Kurzbericht und können nachträglich revidiert werden.