Wakamotos Quartalsumsatz steigt um 12% dank Augentropfen-Lohnfertigung – Arzneipreissenkungen kosten 7,8 Punkte Rohmarge

Mehr Umsatz, weniger Rohertrag

Die Wakamoto Pharmaceutical Co., Ltd. (TSE: 4512) veröffentlichte am 5. August 2026 die Einzelabschlusszahlen für die drei Monate bis zum 30. Juni 2026 nach japanischer Rechnungslegung. Der Umsatz stieg um 11,9% bzw. 256 Mio. Yen auf 2.425 Mio. Yen, getragen vom Absatzwachstum des Flaggschiffprodukts Kyōryoku Wakamoto im In- und Ausland und von der gestiegenen Lohnfertigung von Augentropfen im Auslandsgeschäft.

Der Rohertrag fiel dennoch um 6,7% bzw. 68 Mio. Yen auf 952 Mio. Yen, was das Unternehmen vor allem den japanischen Arzneipreisrevisionen zuschreibt. Diese Zahl prägt das Quartal: eine Verengung der Rohmarge um 7,8 Punkte, von 47,1% auf 39,3%, bei einem um 11,9% höheren Umsatz. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten sanken um 6,5% bzw. 75 Mio. Yen auf 1.089 Mio. Yen, da die höheren Werbeausgaben des Vorjahres ausblieben.

Unter dem Strich stand ein operativer Verlust von 136 Mio. Yen, 6 Mio. Yen geringer als die 143 Mio. Yen im Vorjahr, und ein ordentlicher Verlust von 107 Mio. Yen, 10 Mio. Yen geringer. Darunter hob ein außerordentlicher Ertrag von 152 Mio. Yen aus dem Verkauf von Wertpapieren das Unternehmen auf einen Nettogewinn von 6 Mio. Yen nach einem Verlust von 108 Mio. Yen, bei einem Ergebnis je Aktie von 0,19 Yen nach einem Verlust von 3,12 Yen.

Pharma: neue Produkte gegen Preissenkungen

Das Pharmageschäft steigerte den Umsatz um 4,5% auf 1.150 Mio. Yen. Neuere Produkte trugen bei: ein ophthalmisches Viskoelastikum auf Natriumhyaluronat-Basis, dessen Zulassung im November 2025 in Erwartung von Synergien mit dem Intraokularlinsengeschäft übernommen wurde, sowie die im Dezember 2025 eingeführte Epinastinhydrochlorid-LX-Augentropfen 0,1% – beide profitierten von einer erhöhten Außendienstaktivität und einer engeren Abstimmung mit dem Großhandel. Dagegen fielen die Verkäufe der Augeninjektion MaQaid und ähnlicher Produkte wegen Preisrevisionen einschließlich der Rückführung der Prämie für Neuentwicklungen. Demgegenüber wuchs die Dorzolamid-Timolol-Kombinationsaugentropfenlösung, da sich der Markt unter den seit Oktober 2024 geltenden Regeln zur selektiven Behandlung langgelisteter Produkte zu Generika verschob.

Bei Medizinprodukten behandelt das Unternehmen dieses Jahr als das erste eines entschlossenen Vorstoßes für die multifokale Intraokularlinse Acriva Trinova Pro, ihr torisches Modell für Astigmatismus und eine im Vorjahr eingeführte subtenonale Injektionsnadel.

Healthcare stabil, Global +42%

Das Healthcare-Geschäft steigerte den Umsatz um 4,3% auf 625 Mio. Yen. Im Juni startete das Unternehmen neue Werbung und ein TV-Sponsoring, um die Bekanntheit von Kyōryoku Wakamoto in Japan zu erhöhen, mit Veranstaltungen, die für einen Einstieg beim ersten Auftreten altersbedingter Verdauungsschwäche werben, und arbeitete mit Handelspartnern an Setaktionen und Proben, um die Inbound-Nachfrage abzuschöpfen.

Das Auslandsgeschäft war der Wachstumstreiber, mit einem Umsatzplus von 41,7% auf 600 Mio. Yen. Im Inland kam dies von der gestiegenen Lohnfertigung von Augentropfen; im Ausland von Verkäufen von Kyōryoku Wakamoto in asiatischen Märkten wie Taiwan, einer Werbeoffensive im chinesischen Cross-Border-E-Commerce und Exporten der Augeninjektion MaQaid. Die Gruppe betreibt zudem weiterhin In- und Out-Licensing in Europa, Amerika, Asien und Ozeanien und baut ihr Milchsäurebakteriengeschäft im In- und Ausland aus.

Prognose unverändert – sie verlangt ein deutlich stärkeres Restjahr

Die Prognose für das GJ3/2027 bleibt unverändert: Umsatz von 11.000 Mio. Yen (+11,0%), operatives Ergebnis von 200 Mio. Yen (−21,7%), ordentliches Ergebnis von 200 Mio. Yen (−22,0%) und Nettogewinn von 230 Mio. Yen (+1,2%) bei einem Ergebnis je Aktie von 6,62 Yen. Ein operatives Jahresergebnis von 200 Mio. Yen aus einem Quartalsverlust von 136 Mio. Yen zu erreichen, erfordert 336 Mio. Yen operatives Ergebnis in den verbleibenden neun Monaten – der Plan ist also stark auf das Restjahr gewichtet.

Die Bilanzsumme sank gegenüber dem März-Jahresende um 3,9% auf 15.857 Mio. Yen und das Nettovermögen um 2,4% auf 11.718 Mio. Yen; da die Aktiva schneller fielen, stieg die Eigenkapitalquote auf 73,9% nach 72,8% – eine ungewöhnlich gering verschuldete Bilanz. Das Nettovermögen je Aktie betrug 337,66 Yen nach 346,00 Yen. Die Dividendenprognose bleibt unverändert bei 3,50 Yen je Aktie, einmalig zum Jahresende gezahlt.

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