Zwei Ergebniskennzahlen, zwei Geschichten
Die Daido Steel Co., Ltd. (TSE: 5471) veröffentlichte am 28. Juli 2026 den Konzernabschluss für die drei Monate bis 30. Juni 2026 nach IFRS. Der Umsatz stieg um 14,9% auf 163.530 Mio. ¥, das Betriebsergebnis um 51,4% auf 13.112 Mio. ¥, das Vorsteuerergebnis um 46,9% auf 14.279 Mio. ¥ und das den Eigentümern zurechenbare Ergebnis um 41,2% auf 9.061 Mio. ¥. Das unverwässerte Ergebnis je Aktie betrug 45,34 ¥ nach 31,18 ¥, das Gesamtergebnis verdoppelte sich beinahe auf 17.814 Mio. ¥.
Das Unternehmen veröffentlicht zusätzlich ein bereinigtes Betriebsergebnis, das als außerordentlich eingestufte Posten sowie Währungsergebnisse, Vorratsbewertungseffekte, Umweltrückstellungen, periodisierte Grundsteuer und Urlaubsrückstellungen herausrechnet. Auf dieser Basis stieg das Ergebnis um 25,4% auf 11.492 Mio. ¥ — halb so stark wie die Schlagzeile. Die Differenz liegt beim Schrottpreis: Der Stahlschrott zog ab März 2026 kräftig an und blieb hoch, was das ausgewiesene Ergebnis über die Vorratsbewertung schmückt, ohne viel über das Grundgeschäft zu sagen. Auch Nickel lag über Vorjahresniveau, Rohöl und LNG bewegten sich mit dem Nahostrisiko. Das Management beschreibt seine Antwort als konsequente Kostensenkung plus Weitergabe der Einsatzkosten in die Verkaufspreise.
Halbleiter und Magnete sind der Motor
Funktions- und Magnetwerkstoffe stachen heraus: Der Umsatz stieg um 20,2% auf 58.043 Mio. ¥ und das Ergebnis um 89,4% auf 5.790 Mio. ¥. Die Auftragsmengen bei Edelstahl wuchsen mit der Halbleiternachfrage und dem Vorstoß in Anlagenanwendungen; Hochlegierungen gewannen in elektrischen und elektronischen Anwendungen. Das Magnetgeschäft profitierte von einem ungewöhnlichen Rückenwind: Chinas verschärfte Exportkontrollen für schwere Seltene Erden lenken die Nachfrage auf Daidos Magnete, deren Verkaufsargument gerade ist, ohne Dysprosium und Terbium auszukommen. Titan war die Ausnahme — der Umsatz sank, weil medizinische Kunden Lagerbestände abbauten.
Edelstahl steigt, Engineering fällt
Der Edelstahl, das größte Segment, steigerte den Umsatz um 16,0% auf 59.403 Mio. ¥ und das Ergebnis um 21,5% auf 3.155 Mio. ¥. Die Mengen bei Baustahl stiegen mit der Erholung der Industriemaschinennachfrage und glichen die schwache Nachfrage japanischer Autohersteller aus; bei Werkzeugstahl sanken die Mengen aus demselben Grund. Automobil- und Industriemaschinenteile steigerten den Umsatz um 8,0% auf 31.640 Mio. ¥ und verdoppelten das Ergebnis nahezu auf 2.879 Mio. ¥. Handel und Dienstleistungen wuchsen um 7,0% auf 7.188 Mio. ¥, das Ergebnis um 23,9% auf 1.054 Mio. ¥. Engineering war das einzige Segment mit rückläufigem Ergebnis: Der Umsatz stieg um 6,4% auf 7.254 Mio. ¥, das Ergebnis fiel jedoch um 66,3% auf 229 Mio. ¥.
Bilanz und unveränderte Prognose
Die Bilanzsumme stieg um 5,8% auf 905.876 Mio. ¥ gegenüber dem Geschäftsjahresende am 31. März 2026, das den Eigentümern zurechenbare Eigenkapital um 2,5% auf 484.157 Mio. ¥; die Eigenkapitalquote sank damit auf 53,4% von 55,2% — die Aktiva wuchsen schneller als das Eigenkapital.
Daido beließ die Prognose für das Gesamtjahr GJ3/2027 unverändert: Umsatz von 630.000 Mio. ¥ (+9,0%), Betriebsergebnis von 40.000 Mio. ¥ (−4,9%), bereinigtes Betriebsergebnis von 40.100 Mio. ¥ (+0,5%), Vorsteuerergebnis von 42.000 Mio. ¥ (−6,2%) und den Eigentümern zurechenbares Ergebnis von 27.500 Mio. ¥ (−15,7%), bei einem unverwässerten Ergebnis je Aktie von 137,60 ¥. Die Form ist bemerkenswert: Das Unternehmen erwartet für das Jahr ein sinkendes ausgewiesenes Betriebsergebnis, während das bereinigte leicht zulegt — derselbe Vorratsbewertungseffekt in die Gegenrichtung. Das erste Quartal liefert 32,8% des Jahresziels beim Betriebsergebnis und 28,7% beim bereinigten. Die Halbjahresprognose lautet 305.000 Mio. ¥ Umsatz und 21.000 Mio. ¥ Betriebsergebnis. Die Jahresdividendenprognose steigt auf 52,00 ¥ von 49,00 ¥, aufgeteilt in 24,00 ¥ und 28,00 ¥.
| Kennzahl | Q1 GJ3/2027 | Q1 GJ3/2026 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Umsatz (Mio. ¥) | 163.530 | 142.352 | +14,9 % |
| Betriebsergebnis (Mio. ¥) | 13.112 | 8.658 | +51,4 % |
| Bereinigtes Betriebsergebnis (Mio. ¥) | 11.492 | 9.165 | +25,4 % |
| Ergebnis vor Steuern (Mio. ¥) | 14.279 | 9.721 | +46,9 % |
| Konzernergebnis (Anteil der Muttergesellschaft) (Mio. ¥) | 9.061 | 6.416 | +41,2 % |
| Gesamtergebnis (Mio. ¥) | 17.814 | 8.945 | +99,1 % |
| Ergebnis je Aktie (¥) | 45,34 | 31,18 | +45,4 % |
| Edelstahl — Umsatz (Mio. ¥) | 59.403 | 51.216 | +16,0 % |
| Edelstahl — Segmentergebnis (Mio. ¥) | 3.155 | 2.596 | +21,5 % |
| Funktions- & Magnetwerkstoffe — Umsatz (Mio. ¥) | 58.043 | 48.302 | +20,2 % |
| Funktions- & Magnetwerkstoffe — Segmentergebnis (Mio. ¥) | 5.790 | 3.057 | +89,4 % |
| Automobil- & Industriemaschinenteile — Umsatz (Mio. ¥) | 31.640 | 29.299 | +8,0 % |
| Automobil- & Industriemaschinenteile — Segmentergebnis (Mio. ¥) | 2.879 | 1.446 | +99,1 % |
| Engineering — Umsatz (Mio. ¥) | 7.254 | 6.815 | +6,4 % |
| Engineering — Segmentergebnis (Mio. ¥) | 229 | 680 | -66,3 % |
| Handel & Dienstleistungen — Umsatz (Mio. ¥) | 7.188 | 6.719 | +7,0 % |
| Handel & Dienstleistungen — Segmentergebnis (Mio. ¥) | 1.054 | 851 | +23,9 % |
| Bilanzsumme (Mio. ¥) | 905.876 | 856.380 | +5,8 % |
| Eigenkapital der Anteilseigner der Muttergesellschaft (Mio. ¥) | 484.157 | 472.565 | +2,5 % |
| Eigenkapitalquote | 53,4 % | 55,2 % | -1,8 pp |
| Prognose GJ3/2027 — Umsatz (Mio. ¥) | 630.000 | — | +9,0 % |
| Prognose GJ3/2027 — Betriebsergebnis (Mio. ¥) | 40.000 | — | -4,9 % |
| Prognose GJ3/2027 — bereinigtes Betriebsergebnis (Mio. ¥) | 40.100 | — | +0,5 % |
| Prognose GJ3/2027 — Ergebnis vor Steuern (Mio. ¥) | 42.000 | — | -6,2 % |
| Prognose GJ3/2027 — Periodenergebnis (Mio. ¥) | 27.500 | — | -15,7 % |
| Prognose GJ3/2027 — Ergebnis je Aktie (¥) | 137,60 | — | — |
| Jahresdividende je Aktie (¥) | 52,00 | 49,00 | +6,1 % |
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