Nichia Steel steigert Q1-Betriebsgewinn um 63% auf ¥355 Mio., da Mengenzuwächse schwächere Preise überkompensieren

Nichia Steel Works, Ltd. (TSE: 5658), ein Drahtverarbeiter mit Sitz in Amagasaki in der Präfektur Hyogo, legte den Konzernabschluss für das erste Quartal des im März 2027 endenden Geschäftsjahres vor — die drei Monate vom 1. April bis 30. Juni 2026 — nach japanischen Rechnungslegungsstandards (J-GAAP). Der Umsatz stieg um 3,6% auf ¥8.524 Mio., der Betriebsgewinn um 62,5% auf ¥355 Mio., der ordentliche Gewinn um 26,7% auf ¥623 Mio. und der den Anteilseignern der Muttergesellschaft zuzurechnende Quartalsüberschuss um 86,9% auf ¥545 Mio. Das unverwässerte Ergebnis je Aktie lag bei ¥12,14 gegenüber ¥6,20 im Vorjahr; eine verwässerte Kennzahl wurde nicht berichtet. Das Gesamtergebnis mehr als verdoppelte sich mit einem Anstieg von 105,4% auf ¥948 Mio.

Mengen tragen den Umsatz, während die Verkaufspreise nachgeben

Nichia Steel beschrieb einen Inlandsmarkt, in dem die Stahlnachfrage gedämpft blieb — insbesondere Bau und Tiefbau blieben angesichts von Arbeitskräftemangel und hohen Material- und Ausrüstungskosten schwach — vor dem Hintergrund der US-Zoll- und Handelspolitik, geopolitischer Risiken und einer sich abschwächenden chinesischen Wirtschaft. Die Kosten stiegen deutlich: neben höheren Personal- und Logistikaufwendungen nannte das Unternehmen erdölbezogene Produkte, die von der Lage im Nahen Osten betroffen sind, mit chinesischen Exportbeschränkungen belegte Produkte im Zusammenhang mit Seltenmetallen sowie den anhaltenden globalen Preisanstieg bei Zink und anderen Hilfsstoffen. Die Antwort war eine Mischung aus Selbsthilfe — Verbesserung der Produktionskosten und Logistikeffizienz — und der Weitergabe nicht absorbierbarer Steigerungen, begleitet von Maßnahmen zur Mengensicherung und Kostensenkung. Das Ergebnis war ein Umsatzplus von ¥299 Mio., das ausschließlich aus höheren Mengen stammte, und ein Gewinnanstieg, der aus diesen Mengen, Vorratsbewertungsdifferenzen und Kostensenkungen kam, obwohl die Verkaufspreise insgesamt sanken. Der Rohertrag stieg auf ¥1.641 Mio. von ¥1.431 Mio. und weitete die Rohertragsmarge auf 19,3% von 17,4% aus, während die Vertriebs- und Verwaltungskosten auf ¥1.286 Mio. von ¥1.212 Mio. zunahmen. Die operative Marge verbesserte sich auf 4,2% von 2,7%.

Spezialdraht liefert den größten Teil des Gewinnwachstums

Alle drei Drahtsegmente steigerten den Umsatz, doch nur zwei den Gewinn. Spezialdrahtprodukte — hartgezogener Stahldraht, verzinkter Stahldraht, Flachdraht, Litzen und Drahtseile für Automobil, Energie und Telekommunikation sowie öffentlichen Tiefbau — war das größte Geschäft und der wichtigste Treiber: der Umsatz stieg um 2,7% auf ¥4.533 Mio., der Segmentgewinn um 75,3% auf ¥245 Mio., da Mengenwachstum und Preisverbesserungen gegen die Kosteninflation die höheren Fixkosten überwogen. Standarddrahtprodukte — verzinkter Draht und daraus gefertigte Erzeugnisse für Steinkörbe, Steinschlagschutznetze und Zäune — verzeichneten einen Umsatzanstieg von 6,2% auf ¥2.195 Mio. und eine Vervielfachung des Segmentgewinns auf ¥43 Mio. (+620,8%), obwohl die Nachfrage für Zäune und Tiefbauanwendungen weiter schrumpfte. Drahtprodukte für Schraubenzwecke — hochfeste Schrauben vom Torshear-Typ, Sechskant-Hochfestschrauben und GN-Schrauben, überwiegend für den Hochbau — bildeten die Ausnahme: der Umsatz stieg mengenbedingt um 2,0% auf ¥1.621 Mio., doch niedrigere Verkaufspreise drückten den Segmentgewinn um 8,2% auf ¥39 Mio., da Bau- und Tiefbauprojekte weiter stockten. Die Immobilienvermietung blieb mit ¥40 Mio. Umsatz und ¥24 Mio. Gewinn (+4,8%) nahezu unverändert, und der Sammelposten „Sonstige“, vor allem Lohnverzinkung, steigerte den Umsatz um 15,7% auf ¥151 Mio., während der Gewinn um 69,4% auf ¥2 Mio. fiel. Das Unternehmen änderte ab diesem Quartal die Verteilungsmethode für einen Teil seiner Vertriebs- und Verwaltungskosten, um die Segmentergebnisse angemessener abzubilden; die Vorjahresvergleiche sind auf der neuen Basis dargestellt.

Eine Grundsteuerrückerstattung von ¥340 Mio. hebt den Überschuss über den Halbjahresplan

Unterhalb der operativen Ebene führten sonstige betriebliche Erträge von ¥296 Mio. — kaum verändert gegenüber ¥291 Mio. und dominiert von ¥217 Mio. Dividendenerträgen und ¥45 Mio. Zinserträgen — zu einem ordentlichen Gewinn von ¥623 Mio., wobei der Zuwachs von 26,7% deutlich hinter den 62,5% auf operativer Ebene zurückblieb, weil das Vorjahresquartal dieselben hohen Finanzerträge auf einer weit kleineren operativen Basis auswies. Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen von netto ¥28 Mio. enthielten ¥17 Mio. Verluste aus der Rückzahlung von Wertpapieren. Den Sprung brachten die außerordentlichen Posten: Nichia Steel verbuchte ¥340 Mio. außerordentliche Erträge aus zurückerstatteter Grundsteuer und verwandten Posten gegenüber null im Vorjahr, gegengerechnet mit ¥65 Mio. außerordentlichen Verlusten — ¥40 Mio. prozessbezogene Aufwendungen und ¥24 Mio. Verluste aus dem Abgang von Anlagevermögen. Der Vorsteuergewinn stieg damit auf ¥899 Mio. von ¥489 Mio., und nach ¥278 Mio. Steuern sowie ¥76 Mio. für nicht beherrschende Anteile erreichte der den Anteilseignern der Muttergesellschaft zuzurechnende Überschuss ¥545 Mio. — bereits mehr als die ¥520 Mio., die das Unternehmen für das gesamte erste Halbjahr plant. Zu beachten ist, dass die Quartalsabschlüsse ein für die Quartalsberichterstattung spezifisches Bilanzierungsverfahren anwenden und nicht von einem Wirtschaftsprüfer oder einer Prüfungsgesellschaft durchgesehen wurden.

Liquidität wächst mit fälligen Wertpapieren; Eigenkapitalquote sinkt auf 72,7%

Die Bilanzsumme belief sich zum 30. Juni auf ¥74.239 Mio., ¥1.141 Mio. mehr als die ¥73.097 Mio. zum Geschäftsjahresende März 2026. Das Umlaufvermögen stieg um ¥398 Mio. auf ¥34.461 Mio., getrieben von einem Anstieg der Barmittel und Einlagen um ¥2.021 Mio. auf ¥11.178 Mio. — im Wesentlichen das Spiegelbild eines Rückgangs der Wertpapiere auf ¥695 Mio. von ¥2.191 Mio. durch fällig gewordene Bestände. Das Anlagevermögen stieg um ¥743 Mio. auf ¥39.778 Mio., vor allem durch Beteiligungswertpapiere von ¥18.637 Mio., ¥856 Mio. mehr bei festeren Marktwerten. Die Verbindlichkeiten insgesamt erhöhten sich um ¥502 Mio. auf ¥16.392 Mio.: die kurzfristigen Verbindlichkeiten von ¥10.736 Mio. stiegen um ¥342 Mio. vor allem durch sonstige Verbindlichkeiten, die langfristigen von ¥5.657 Mio. um ¥159 Mio. vor allem durch passive latente Steuern. Die kurzfristigen Finanzschulden nahmen um ¥200 Mio. auf ¥1.700 Mio. zu. Das Nettovermögen stieg um ¥639 Mio. auf ¥57.846 Mio., mit einem Eigenkapital von ¥54.003 Mio. gegenüber ¥53.403 Mio. — die Gewinnrücklagen legten um ¥276 Mio. zu, die Bewertungsdifferenz auf zur Veräußerung verfügbare Wertpapiere um ¥348 Mio. Die Eigenkapitalquote sank auf 72,7% von 73,1% allein deshalb, weil die Aktiva etwas schneller wuchsen als das Eigenkapital. Eine Quartals-Konzernkapitalflussrechnung wurde nicht erstellt.

Prognose und ¥10-Dividende unangetastet

Nichia Steel bestätigte die am 14. Mai 2026 veröffentlichten Prognosen für das erste Halbjahr und das Gesamtjahr. Der Halbjahresplan sieht einen Umsatz von ¥16.770 Mio. (+1,4%), einen Betriebsgewinn von ¥580 Mio. (+27,9%), einen ordentlichen Gewinn von ¥840 Mio. (+2,3%), einen Überschuss von ¥520 Mio. und ein EPS von ¥11,57 vor. Der Jahresplan lautet auf einen Umsatz von ¥35.000 Mio. (+3,6%), einen Betriebsgewinn von ¥1.450 Mio. (+1,3%), einen ordentlichen Gewinn von ¥2.000 Mio. (−10,3%) — ein geplanter Rückgang, da der ordentliche Gewinn des Vorjahres von Finanzerträgen begünstigt war —, einen Überschuss von ¥1.200 Mio. (+17,9%) und ein EPS von ¥26,70. Gemessen daran liegt das Quartal auf allen Ebenen unterhalb des Betriebsgewinns über Plan: Q1 entspricht rund 24% des Jahresumsatzplans, 25% des Betriebsgewinnplans, 31% des Plans für den ordentlichen Gewinn und 45% des Überschussplans. Das Unternehmen wies darauf hin, dass die tatsächlichen Ergebnisse je nach Aktivitätsniveau der Kundenbranchen und der Entwicklung der Roh- und Hilfsstoffpreise von den Prognosen abweichen können. Der Dividendenplan bleibt ebenfalls unverändert gegenüber der vorherigen Mitteilung: eine Zwischendividende von ¥4,00 und eine Schlussdividende von ¥6,00, also insgesamt ¥10,00 im Jahr, ebenso viel wie die für das im März 2026 beendete Geschäftsjahr gezahlten ¥10,00. Ergänzendes Erläuterungsmaterial wurde erstellt, eine Ergebnispräsentation fand jedoch nicht statt.

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