Sojitz steigert Q1-Umsatz um 39% auf ¥834.249 Mio. und den Nettogewinn um 43% dank Chemie und Energie

Die Sojitz Corporation (TSE: 2768), das in Tokio ansässige Handelshaus, legte ihren Konzernabschluss für das erste Quartal des im März 2027 endenden Geschäftsjahres — die drei Monate vom 1. April bis 30. Juni 2026 — nach IFRS vor. Der Umsatz stieg um 39,3% auf ¥834.249 Mio. von ¥598.901 Mio., der Bruttogewinn um 35,4% auf ¥111.347 Mio., das Ergebnis vor Steuern um 64,8% auf ¥41.117 Mio., der Quartalsgewinn um 47,4% auf ¥32.357 Mio. und das den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbare Ergebnis um 43,4% auf ¥30.222 Mio. Das unverwässerte wie das verwässerte Ergebnis je Aktie lagen bei ¥144,72 nach ¥100,30 im Vorjahr. Sämtliche dieser Positionen waren im Vergleichsquartal des Vorjahres rückläufig gewesen — der Umsatz um 4,0%, das Ergebnis vor Steuern um 21,6% und das zurechenbare Ergebnis um 8,5% —, sodass die drei Monate eine klare Trendwende und nicht die Fortsetzung eines Trends darstellen. Die ¥30.222 Mio. des Quartals entsprechen 23,2% der Jahresplanung von ¥130.000 Mio., die das Unternehmen unverändert ließ.

Ein Strom- und Gasvertrieb und lebhafterer Chemiehandel trieben den Umsatz um 39%

Das Management führte den Anstieg auf zwei Entwicklungen zurück. Im Segment Energie & Gesamtinfrastruktur wurde ein Strom- und Gasvertrieb als Tochtergesellschaft in den Konsolidierungskreis aufgenommen, und die Geschäfte rund um Energieeinsparung nahmen zu; in der Chemie stiegen die gehandelten Mengen über eine breite Palette von Chemieprodukten hinweg, und die Marktpreise zogen an. Die Segmentzahlen belegen das. Der Umsatz von Energie & Gesamtinfrastruktur verdreifachte sich beinahe auf ¥191.078 Mio. von ¥67.630 Mio. — der größte Einzelbeitrag zum Konzernumsatzplus von ¥235.348 Mio. — und die Chemie stieg auf ¥190.108 Mio. von ¥143.351 Mio. Metalle, Mineralische Rohstoffe & Recycling kletterte auf ¥131.813 Mio. von ¥87.813 Mio., Automotive auf ¥104.151 Mio. von ¥97.780 Mio., Retail & Consumer Service auf ¥80.494 Mio. von ¥65.517 Mio. und Luftfahrt & Verkehrsinfrastruktur auf ¥21.586 Mio. von ¥16.542 Mio. Konsumgüterindustrie & Agrargeschäft war das einzige Berichtssegment mit Rückgang, auf ¥101.359 Mio. von ¥108.942 Mio. Zusammen erwirtschafteten die sieben Segmente ¥820.592 Mio. gegenüber ¥587.578 Mio. Sojitz hat seine Berichtsstruktur zum 1. April 2026 neu geordnet — „Luftfahrt & Soziale Infrastruktur" wurde in Luftfahrt & Verkehrsinfrastruktur und „Energie & Healthcare" in Energie & Gesamtinfrastruktur umbenannt, zudem wurden einzelne Geschäftsfelder zwischen fünf Segmenten verschoben — und die Vorjahresvergleichswerte auf der neuen Basis angepasst.

Die Chemie verdoppelte ihren Beitrag beinahe; Kokskohle war der Schwachpunkt

Beim den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbaren Ergebnis verbesserten sich fünf der sieben Segmente. Die Chemie verdoppelte sich fast auf ¥11.053 Mio. von ¥5.832 Mio. — mit ¥5.221 Mio. die größte Veränderung aller Segmente —, was das Unternehmen auf höhere Methanolpreise, den Ergebnisbeitrag von Nippon A&L und einen soliden Handelsverlauf im In- und Ausland zurückführte. Retail & Consumer Service legte um ¥3.400 Mio. auf ¥4.307 Mio. zu, getragen vom Tabakhandel und vom guten Verlauf des vietnamesischen Foodservice-Großhandels. Energie & Gesamtinfrastruktur gewann ¥2.489 Mio. auf ¥6.858 Mio., unterstützt durch die Neukonsolidierung eines australischen Infrastrukturentwicklungsgeschäfts und höhere Umsätze im US-Geschäft mit Energieeinsparung. Luftfahrt & Verkehrsinfrastruktur stieg um ¥323 Mio. auf ¥3.391 Mio. dank der Neukonsolidierung eines australischen Nahverkehrsgeschäfts und einer höheren Zahl von Übergaben in ausländischen Industrieparks, und Automotive verringerte den Verlust auf ¥344 Mio. von ¥449 Mio., nachdem im Vorjahr ein defizitäres Geschäft aufgegeben worden war und der lateinamerikanische Fahrzeugvertrieb weiter Ergebnis beisteuerte. Zwei Segmente gaben nach: Metalle, Mineralische Rohstoffe & Recycling fiel um ¥971 Mio. auf ¥2.130 Mio., vor allem wegen der schwachen Produktionseffizienz im australischen Kokskohlegeschäft, und Konsumgüterindustrie & Agrargeschäft fiel um ¥800 Mio. auf ¥2.652 Mio., nachdem geringe Niederschläge die Aussaat verzögert und die Absatzmengen im ausländischen Düngemittelgeschäft gedrückt hatten. Die sieben Segmente summierten sich auf ¥30.048 Mio. nach ¥20.281 Mio.; die Kategorie „Sonstige" und Konsolidierungsanpassungen erklären die kleine Differenz zu den ausgewiesenen ¥30.222 Mio.

At-Equity-Ergebnis und zurückhaltende Kosten weiteten die Ergebnismarge

Das Ergebnis vor Steuern wuchs weit schneller als der Umsatz, weil sich die Kostenbasis deutlich weniger bewegte. Der Bruttogewinn stieg um ¥29.105 Mio. beziehungsweise 35,4% auf ¥111.347 Mio., während die Vertriebs- und Verwaltungskosten nur um ¥12.792 Mio. beziehungsweise 18,2% auf ¥83.025 Mio. zunahmen. Der Ergebnisanteil an nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen steuerte ¥14.059 Mio. nach ¥10.803 Mio. bei — ein Plus von 30,1%, das das Management neben dem Bruttogewinnzuwachs als Grund für den Anstieg des Vorsteuerergebnisses um 64,8% nannte. Die Finanzerträge stiegen auf ¥8.240 Mio. von ¥6.739 Mio. — ¥5.625 Mio. Zinserträge, ¥1.290 Mio. Dividendenerträge und ¥1.324 Mio. sonstige Finanzerträge —, während die Finanzaufwendungen auf ¥9.367 Mio. von ¥6.809 Mio. zunahmen, nahezu vollständig Zinsaufwand. Gegenläufig drehte der Saldo der sonstigen Erträge und Aufwendungen auf eine Nettobelastung von ¥135 Mio. von zuvor ¥2.204 Mio. Nettoertrag, hauptsächlich weil Gewinne aus der Reorganisation verbundener Unternehmen auf ¥3 Mio. von ¥1.805 Mio. fielen und Wertminderungen auf Sachanlagen auf ¥695 Mio. von ¥2 Mio. stiegen. Der Ertragsteueraufwand von ¥8.760 Mio. gegenüber ¥2.991 Mio. hob die effektive Steuerquote auf 21,3% von 12,0% und ließ den Quartalsgewinn bei ¥32.357 Mio., wovon ¥2.134 Mio. — nach ¥875 Mio. — auf nicht beherrschende Anteile entfielen.

Gesamtergebnis von ¥76.602 Mio. beim 2,4-Fachen des Quartalsgewinns

Die auffälligste Position des Abschlusses berührt die Gewinn- und Verlustrechnung nie. Das Gesamtergebnis erreichte ¥76.602 Mio. nach ¥4.302 Mio. im Vorjahr, der den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbare Anteil ¥71.689 Mio. nach ¥4.314 Mio. — rund das 2,4-Fache der ¥32.357 Mio. Quartalsgewinn. Die gesamte Differenz ist sonstiges Ergebnis, das nach Steuern ¥44.245 Mio. betrug gegenüber minus ¥17.652 Mio. — eine Veränderung von ¥61.897 Mio., die außerhalb der Gewinn- und Verlustrechnung entstand. Zwei Posten machen den Großteil aus: Nettogewinne auf erfolgsneutral zum beizulegenden Zeitwert bewertete finanzielle Vermögenswerte von ¥18.760 Mio. nach ¥3.453 Mio. sowie die Währungsumrechnung ausländischer Geschäftsbetriebe, die auf plus ¥16.533 Mio. von minus ¥14.826 Mio. drehte — für sich genommen eine Umkehr von ¥31.359 Mio. Cashflow-Hedges trugen ¥4.873 Mio. nach ¥2.159 Mio. bei, der Equity-Anteil am sonstigen Ergebnis ¥3.006 Mio. bei Posten, die später in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden können (nach minus ¥7.265 Mio.), und ¥1.191 Mio. bei Posten, bei denen dies nicht der Fall ist (nach minus ¥1.120 Mio.), während die Neubewertung leistungsorientierter Pläne ¥118 Mio. kostete. Da es sich um Zeitwert- und Umrechnungseffekte und nicht um Handelsergebnisse handelt, stützt keiner davon das Ergebnis je Aktie.

Bilanzsumme über ¥3,73 Bio. dank neuer At-Equity-Beteiligungen

Die Bilanzsumme lag zum Quartalsende bei ¥3.730.422 Mio., ¥82.399 Mio. über dem März-Jahresende, was das Unternehmen vor allem auf den Anstieg der nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen infolge neuer Zukäufe zurückführte; diese Position stieg auf ¥751.050 Mio. von ¥700.784 Mio. Die Verbindlichkeiten nahmen um ¥22.001 Mio. auf ¥2.516.224 Mio. zu, da neue Mittelaufnahmen die verzinslichen Schulden erhöhten: Anleihen und Darlehen im langfristigen Bereich stiegen auf ¥1.038.938 Mio. von ¥996.142 Mio. und der kurzfristige Anteil auf ¥381.581 Mio. von ¥299.474 Mio. Das den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbare Eigenkapital wuchs trotz der Dividendenzahlung um ¥54.353 Mio. auf ¥1.144.722 Mio., getragen vom aufgelaufenen Quartalsgewinn, und die Eigenkapitalquote verbesserte sich auf 30,7% von 29,9%. Die Nettoverschuldung — verzinsliche Schulden abzüglich Zahlungsmitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und Termineinlagen, ohne Leasingverbindlichkeiten — stieg um ¥131.537 Mio. auf ¥1.171.103 Mio., was einem Verhältnis von Nettoverschuldung zu Eigenkapital von 1,02 entspricht. Die Liquidität ersten Grades lag bei 157,7% und die langfristige Finanzierungsquote bei 73,1%. Sojitz verfügt zudem über langfristige Kreditlinien von ¥100,0 Mrd., vollständig ungenutzt, sowie US$2,475 Mrd., von denen US$1,981 Mrd. in Anspruch genommen waren.

Operativer Cashflow drehte auf einen Abfluss von ¥57.279 Mio. wegen sinkender Verbindlichkeiten

Die operative Geschäftstätigkeit verbrauchte ¥57.279 Mio. nach lediglich ¥726 Mio. im Vorjahr — ein um ¥56.553 Mio. höherer Abfluss —, da der Anstieg des Working Capital die operativen Einzahlungen und erhaltenen Dividenden überwog. Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sanken um ¥112.475 Mio. und die Vorräte stiegen um ¥13.600 Mio., was einen Rückgang der Forderungen um ¥42.123 Mio. mehr als aufwog; erhaltene Dividenden von ¥16.089 Mio. und erhaltene Zinsen von ¥3.066 Mio. federten die gezahlten Ertragsteuern von ¥12.627 Mio. und Zinszahlungen von ¥9.202 Mio. teilweise ab. Die Investitionstätigkeit verbrauchte ¥41.917 Mio., ¥12.516 Mio. weniger als im Vorjahr, überwiegend für eine Beteiligung an einem Finanzlösungsgeschäft — Erwerbe von Beteiligungen banden ¥46.946 Mio. und Sachanlagen ¥7.058 Mio., dem standen ¥9.545 Mio. aus der Rückzahlung langfristiger Ausleihungen, ¥5.424 Mio. aus dem Verkauf von Beteiligungen und ein Nettorückgang kurzfristiger Ausleihungen von ¥4.332 Mio. gegenüber. Die Finanzierungstätigkeit lieferte ¥93.574 Mio., ¥34.336 Mio. mehr als im Vorjahr, da Kreditaufnahmen Dividenden und Leasingtilgungen übertrafen: langfristige Darlehen brachten ¥402.811 Mio. gegenüber ¥327.126 Mio. Tilgungen, kurzfristige Schulden und Commercial Paper steuerten ¥38.068 Mio. bei, gezahlte Dividenden banden ¥17.271 Mio., Zahlungen an nicht beherrschende Anteilseigner ¥1.764 Mio. und die Tilgung von Leasingverbindlichkeiten ¥4.783 Mio. Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente lagen zum Quartalsende bei ¥242.105 Mio. nach ¥245.145 Mio. zum März-Jahresende, nach einem positiven Umrechnungseffekt von ¥2.583 Mio.

Jahresplanung unangetastet — und Sojitz veröffentlicht überhaupt keine Umsatzprognose

Das Unternehmen ließ seine Jahresprognose unverändert und stellte ausdrücklich fest, dass es keine Revision der zuletzt veröffentlichten Prognose gibt. Auf der Übersichtsseite prognostiziert es allein die Ergebnisgröße: ein den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbares Ergebnis von ¥130.000 Mio., 25,5% über dem Vorjahr, für ein unverwässertes Ergebnis je Aktie von ¥622,55. Eine Umsatzprognose wird an keiner Stelle des Berichts veröffentlicht — die beigefügten Unterlagen ergänzen einen Bruttogewinnausblick von ¥440,0 Mrd., ein Ergebnis vor Steuern von ¥170,0 Mrd. und einen Nettogewinn von ¥135,0 Mrd., jeweils auf Basis eines angenommenen Wechselkurses von ¥150 je US-Dollar, doch die Umsatzzeile wird schlicht nicht prognostiziert. Gemessen daran lieferte das erste Quartal 25,3% des Bruttogewinnplans, 24,2% des Vorsteuerplans, 24,0% des Nettogewinnplans und 23,2% des Plans für das zurechenbare Ergebnis — ein Auftaktquartal nahe an, aber leicht hinter einem rechnerischen Viertel. Bei der Dividende bestätigte Sojitz ¥180,00 je Aktie für das im März 2027 endende Geschäftsjahr, aufgeteilt in ¥90,00 Zwischendividende und ¥90,00 Schlussdividende, gegenüber ¥165,00 für das im März 2026 beendete Jahr (¥82,50 und ¥82,50), ohne Revision der zuvor angekündigten Prognose; die Zwischendividende von ¥90,00 wurde in der Verwaltungsratssitzung vom 1. Mai 2026 für Aktionäre mit Stichtag 30. September 2026 beschlossen. Die dahinterstehende Politik, festgelegt im Mittelfristigen Managementplan 2026, weist rund 30% des kumulierten dreijährigen operativen Basis-Cashflows der Aktionärsvergütung zu und wendet eine progressive Dividende auf Grundlage einer Eigenkapitalrendite (DOE) von 4,5% an. Die ausgegebenen Aktien blieben unverändert bei 210.000.000, die eigenen Anteile lagen bei 1.933.474 nach 1.939.759 zum Jahresende — davon 1.278.410 in einem BIP-Trust zur Vorstandsvergütung — und die für das Ergebnis je Aktie verwendete gewichtete Durchschnittszahl sank auf 208.828.511 von 210.162.271. Der Konsolidierungskreis änderte sich nicht wesentlich, Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sowie Schätzungen blieben unverändert, eine Anhangangabe zur Unternehmensfortführung war nicht erforderlich, und der Quartalsabschluss wurde weder von einem Wirtschaftsprüfer noch von einer Prüfungsgesellschaft prüferisch durchgesehen.

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