Maxell: Q1-Betriebsgewinn springt um 45% auf ¥2.872 Mio., Umsatz durch Batterien und Klebebänder um 24% gestiegen

Die Maxell, Ltd. (TSE: 6810) meldete konsolidierte Ergebnisse für das erste Quartal des im März 2027 endenden Geschäftsjahres — die drei Monate vom 1. April bis 30. Juni 2026 — nach japanischem GAAP. Der Umsatz stieg um 24,4% auf ¥37.665 Mio., ein Plus von ¥7.395 Mio. Der Betriebsgewinn kletterte um 44,8% auf ¥2.872 Mio. (plus ¥888 Mio.), der ordentliche Gewinn legte um 55,1% auf ¥3.127 Mio. zu (plus ¥1.111 Mio.), und der den Eigentümern der Muttergesellschaft zurechenbare Gewinn stieg um 50,5% auf ¥2.397 Mio. (plus ¥804 Mio.). Das unverwässerte Ergebnis je Aktie betrug ¥65,03, nach ¥36,94 im Vorjahr. Das Gesamtergebnis mehr als verdreifachte sich mit einem Anstieg von 211,2% auf ¥4.261 Mio., getragen von ¥1.102 Mio. Bewertungsgewinnen auf Wertpapiere und einem positiven Währungsumrechnungseffekt von ¥721 Mio.

Batterien, Klebebänder und Fahrzeugoptik treiben den Umsatz

Das Quartal kehrte einen schwachen Vergleichswert um — ein Jahr zuvor waren der Umsatz um 3,6% und der Betriebsgewinn um 15,1% gefallen. Das Management verwies auf die robuste Nachfrage nach Primärbatterien für Medizingeräte und nach Klebebändern für Halbleiterfertigungsprozesse sowie auf die Erholung bei halbleiterbezogenen Produkten, da Kunden ihre Lagerbestände abbauten. Der schwächere Yen half: Der Durchschnittskurs des Quartals lag bei ¥159 je US-Dollar. Naphtha-gebundene Rohstoffkosten stiegen infolge der anhaltenden Lage im Nahen Osten, doch nach Angaben des Unternehmens kam die Weitergabe an die Preise voran, und in einigen Produktlinien bauten Kunden in Erwartung knapperer Verfügbarkeit Bestände auf.

Der Bruttogewinn stieg auf ¥9.389 Mio. von ¥7.715 Mio., die Bruttomarge sank jedoch wegen höherer Einsatzkosten auf 24,9% von 25,5%. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten wuchsen auf ¥6.517 Mio. von ¥5.731 Mio. und damit langsamer als der Umsatz, sodass sich die operative Marge auf 7,6% von 6,6% ausweitete. Unterhalb der operativen Ebene fiel der Umschwung noch deutlicher aus: Ein Währungsgewinn von ¥62 Mio. ersetzte einen Verlust von ¥201 Mio., und die Erträge aus At-Equity-Beteiligungen stiegen auf ¥102 Mio., was höhere Zinsaufwendungen von ¥142 Mio. mehr als ausglich.

Energie führt beim Wachstum, Funktionsmaterialien beim Gewinn

Alle vier Segmente wuchsen mit Ausnahme von Value Co-Creation. Der Umsatz von Energie sprang um 47,3% auf ¥15.246 Mio. — der größte Wachstumsbeitrag des Konzerns —, da sich Primärbatterien für medizinische und automobile Anwendungen stark verkauften, einschließlich des von Murata Manufacturing übernommenen Geschäfts, und dies trotz der Einstellung prismatischer Lithium-Ionen-Zellen. Der Segmentgewinn fiel dennoch um 15,2% auf ¥758 Mio., weil im Vorjahresquartal einmalige Lizenzerträge verbucht worden waren. Der Umsatz von Funktionsmaterialien stieg um 22,5% auf ¥9.596 Mio. dank Klebebändern und Industriematerialien wie beschichteten Separatoren, und der Segmentgewinn hat sich mit einem Plus von 210,5% auf ¥950 Mio. mehr als verdreifacht. Der Umsatz von Optik & Systeme wuchs um 17,4% auf ¥9.206 Mio. dank Fahrzeugoptikkomponenten und sich erholenden halbleiterbezogenen Produkten, der Segmentgewinn stieg um 101,4% auf ¥1.132 Mio. Value Co-Creation war das einzige rückläufige Segment: Der Umsatz sank um 14,9% auf ¥3.617 Mio. und der Gewinn um 85,6% auf ¥32 Mio., da Gesundheits- und Beautyprodukte in Japan und Nordamerika schwächelten.

Regional stiegen die Auslandsumsätze um 39,2% auf ¥20.817 Mio. und machten 55,3% des Konzernumsatzes aus; damit überholten sie die Inlandsumsätze von ¥16.848 Mio., die vergleichsweise moderat um 10,0% zulegten. Asien und übrige Regionen führten mit ¥11.618 Mio. (+42,9%), gefolgt von Amerika mit ¥5.613 Mio. (+41,5%) und Europa mit ¥3.586 Mio. (+25,5%).

Jahresprognose unverändert — und ihre ungewöhnliche Form

Trotz des starken Auftakts ließ Maxell die am 27. April 2026 veröffentlichte Jahresprognose unangetastet: Umsatz von ¥143.000 Mio. (+10,5%), Betriebsgewinn von ¥10.000 Mio. (+26,7%), den Eigentümern der Muttergesellschaft zurechenbarer Gewinn von ¥6.700 Mio. (−18,9%) und ein Ergebnis je Aktie von ¥181,76. Das erste Quartal entspricht damit 26,3% des Umsatzziels und 28,7% des Betriebsgewinnziels. Die Form der Prognose ist bemerkenswert: Der Betriebsgewinn wird um mehr als ein Viertel höher, der Nettogewinn zugleich um fast ein Fünftel niedriger erwartet. Das impliziert, dass der Nettogewinn des FY3/2026 den Betriebsgewinn jenes Jahres überstieg — rechnerisch rund ¥8.260 Mio. Nettogewinn gegenüber etwa ¥7.890 Mio. Betriebsgewinn — und dass das Vorjahr somit einen erheblichen nicht-operativen oder außerordentlichen Ertrag enthielt, mit dessen Wiederholung nicht gerechnet wird. Die Ergebnismitteilung schlüsselt diesen Vorjahresposten nicht auf, die Ursache wird also nicht offengelegt.

Nach Segmenten sieht der Jahresplan für Energie einen Umsatz von ¥53.000 Mio. (+24,8%) bei einem Gewinn von ¥3.100 Mio. (+50,1%) vor, für Funktionsmaterialien einen Umsatz von ¥34.700 Mio. (+6,4%) bei einem Gewinn von ¥1.900 Mio. (+29,5%), für Optik & Systeme einen Umsatz von ¥35.700 Mio. (−2,0%) bei einem Gewinn von ¥3.900 Mio. (+10,2%) und für Value Co-Creation einen Umsatz von ¥19.600 Mio. (+9,2%) bei einem Gewinn von ¥1.100 Mio. (+34,3%). Das Management verwies auf fortbestehende Risiken durch Rohstoff-, Energie- und Frachtkosten, Lieferengpässe und Produktionsanpassungen der Kunden und erklärte, die Rentabilität durch den Portfolioumbau steigern und neue Geschäftsfelder rund um Festkörperbatterien früh zum Ergebnis beitragen lassen zu wollen.

Aktien im Wert von ¥12.075 Mio. eingezogen; Dividendenprognose bleibt bei ¥56

Am 29. Mai 2026 zog Maxell nach einem Vorstandsbeschluss vom 27. April 6.292.200 eigene Aktien im Wert von ¥12.075 Mio. ein, was die Kapitalrücklage um ¥1.507 Mio. und die Gewinnrücklagen um ¥10.568 Mio. verringerte. Die Zahl der ausstehenden Aktien sank von 46.956.200 auf 40.664.000, ein Rückgang um 13,4%, und der Bestand eigener Aktien fiel von 10.094.913 auf 3.802.736. Die für das Ergebnis je Aktie herangezogene gewichtete durchschnittliche Aktienzahl sank um 14,5% auf 36.861.285 — deshalb wuchs das Ergebnis je Aktie um 76,0% gegenüber einem Anstieg des Nettogewinns um 50,5%. Die Dividendenprognose ist gegenüber der vorherigen Mitteilung unverändert: ¥56,00 je Aktie jährlich für das FY3/2027 (¥28,00 Zwischendividende plus ¥28,00 Schlussdividende), nach ¥50,00 für das FY3/2026 (¥25,00 plus ¥25,00). Im Quartal wurden Dividenden von ¥922 Mio. ausgezahlt.

Bilanz und Investitionen

Die Bilanzsumme wuchs gegenüber dem Geschäftsjahresende im März um 2,7% auf ¥185.341 Mio. Das Umlaufvermögen stieg um 2,8% auf ¥87.855 Mio., da Forderungen aus Lieferungen und Leistungen auf ¥31.910 Mio. und Vorräte auf ¥23.566 Mio. zunahmen, während Zahlungsmittel und Einlagen auf ¥27.555 Mio. von ¥31.557 Mio. sanken; das Anlagevermögen legte um 2,6% auf ¥97.486 Mio. zu. Die Verbindlichkeiten stiegen um 2,1% auf ¥92.146 Mio., die kurzfristigen Verbindlichkeiten um 3,8% auf ¥48.310 Mio., vor allem wegen ¥3.000 Mio. neu aufgenommener kurzfristiger Kredite; die Liquidität dritten Grades lag beim 1,8-Fachen. Das Eigenkapital nahm trotz der Aktieneinziehung um 3,3% auf ¥93.195 Mio. zu, und die Eigenkapitalquote verbesserte sich auf 48,9% von 48,2%, bei einem den Anteilseignern zurechenbaren Eigenkapital von ¥90.567 Mio. gegenüber ¥87.059 Mio. Die Investitionen vervierfachten sich auf ¥2.987 Mio. von ¥725 Mio. bei einem Jahresplan von ¥10.000 Mio.; die Abschreibungen beliefen sich auf ¥1.407 Mio. und die Goodwill-Abschreibung auf ¥156 Mio. — letztere neu in diesem Jahr nach der Übernahme des Batteriegeschäfts —, während die F&E-Aufwendungen mit ¥1.506 Mio. weitgehend unverändert blieben. Eine konsolidierte Quartals-Kapitalflussrechnung wurde für den Zeitraum nicht erstellt.

JapanStockPulse stellt ausschließlich informative Inhalte bereit und stellt keine Anlageberatung dar. Die Zahlen stammen aus dem von der Gesellschaft veröffentlichten Kurzbericht und können nachträglich revidiert werden.