Die Tasuki Holdings Inc. (TSE: 166A), ein in Tokio ansässiger Immobilienentwickler unter der Führung von Präsident Yu Kashiwamura, meldete konsolidierte Ergebnisse für die ersten neun Monate des im September 2026 endenden Geschäftsjahres — den Zeitraum vom 1. Oktober 2025 bis zum 30. Juni 2026 — nach japanischem GAAP. Der Umsatz stieg um 41,1% auf ¥60.021 Mio., ein Plus von ¥17.468 Mio., während der Betriebsgewinn um 92,4% auf ¥7.569 Mio. sprang. Der ordentliche Gewinn kletterte um 90,6% auf ¥6.169 Mio., und der den Eigentümern der Muttergesellschaft zurechenbare Nettogewinn legte um 80,1% auf ¥3.350 Mio. zu. Das Ergebnis je Aktie belief sich auf ¥54,33 nach ¥35,31 im Vorjahr.
Aufstieg in den Prime Market im Juni
Es ist der erste Quartalsbericht des Unternehmens, seit es seine Notierung am 15. Juni 2026 in den Prime Market der Börse Tokio verlegt hat — das oberste Segment des japanischen Aktienmarktes und ein Schritt, der die erreichbare Investorenbasis für einen nach wie vor mittelgroßen Entwickler deutlich verbreitert. Tasuki handelt nach dem Leitbild „Beim Menschen beginnen. Den Raum digitalisieren. Die Mechanismen bauen, die die Zukunft verändern" und positioniert sich als KI- und DX-getriebener Akteur, der Produktivitätsgewinne in einer traditionell von manuellen Prozessen geprägten Branche anstrebt. Das EBITDA — vom Unternehmen definiert als Betriebsgewinn zuzüglich Abschreibungen, Firmenwertabschreibung, aktienbasierter Vergütungsaufwand und Auflösung der PPA-Vorratsneubewertung — stieg um 89,7% auf ¥7.942 Mio. Das Gesamtergebnis verdoppelte sich nahezu, mit einem Plus von 97,6% auf ¥4.387 Mio.
Tokioter Anlageimmobilien tragen das Geschäft
Das Management führt die Dynamik auf einen festen Markt für Anlageimmobilien im Großraum Tokio zurück. Die Immobilienpreise bewegen sich insgesamt weiterhin auf hohem Niveau, und im Großraum Tokio treiben steigende Mieten für Mietwohnungen und Wohnblöcke die Preise für ganze Anlagewohngebäude weiter nach oben — Tasukis Kernprodukt. Eine stabile Mietnachfrage vor dem Hintergrund der wachsenden Bevölkerung Tokios sowie die relative Günstigkeit japanischer Immobilien für ausländische Käufer bei schwachem Yen haben die Nachfrage in- und ausländischer Investoren robust gehalten. Innerhalb des Geschäfts leistete das Segment Life Platform praktisch die gesamte Arbeit: Umsatz von ¥59.791 Mio. (¥17.356 Mio. mehr als im Vorjahr) und Betriebsgewinn von ¥7.209 Mio. (¥3.467 Mio. mehr), erzielt durch ein offensives, aber auf Rentabilität ausgerichtetes Vertriebsprogramm, das zugleich die Bruttomarge verbesserte. Die kleineren Einheiten bilden den Kontrast: Finance Consulting erzielte einen Umsatz von ¥168 Mio. und einen Betriebsgewinn von ¥70 Mio., beides leicht höher, während die Einheit AI Dynamics lediglich ¥70 Mio. Umsatz und einen Betriebsverlust von ¥83 Mio. verbuchte. Die Segmentzahlen verstehen sich vor Eliminierung konzerninterner Transaktionen.
Eine durch den Vorratsaufbau gedehnte Bilanz
Der Gewinnsprung hat einen sichtbaren Preis. Der Einkauf lief so stark, dass die Vorratsbestände im dritten Quartal in Folge ein Rekordhoch erreichten, und die Bilanz weitete sich entsprechend aus: Die Bilanzsumme wuchs zwischen dem 30. September 2025 und dem 30. Juni 2026 um ¥31.673 Mio. auf ¥114.922 Mio., während das Nettovermögen nur moderat von ¥31.925 Mio. auf ¥34.097 Mio. zulegte (das Eigenkapital von ¥32.286 Mio. auf ¥33.005 Mio.). Das Ergebnis ist eine deutliche Verwässerung des Bilanzpuffers: Die Eigenkapitalquote fiel von 38,3% auf 28,1%. Das ist eine gehebelte Wette auf anhaltende Stärke am Tokioter Immobilienmarkt, und das Unternehmen selbst verweist auf die relevanten Risiken — steigende Arbeitskosten, steigende Zinsen, die Entwicklung im Nahen Osten sowie Rohstoff- und Baumaterialpreise. Auch der Konsolidierungskreis änderte sich im Berichtszeitraum: Die ZISEDAI Inc. wurde neu einbezogen.
Prognose bestätigt, mit Jubiläumsdividende
Tasuki beließ die Gesamtjahresprognose für FY9/2026 unverändert: Umsatz von ¥100.450 Mio. (+35,0%), EBITDA von ¥11,5 Mrd. (+26,3%), Betriebsgewinn von ¥11,0 Mrd. (+24,8%), ordentlicher Gewinn von ¥9,3 Mrd. (+19,1%) und Nettogewinn von ¥5,8 Mrd. (+17,6%) bei einem Ergebnis je Aktie von ¥94,03. Mit bereits verbuchten ¥7.569 Mio. Betriebsgewinn decken die neun Monate rund 69% des Jahresziels ab — was dem vierten Quartal eine vergleichsweise leichte Aufgabe lässt, sofern die Vertriebspipeline wie geplant umgesetzt wird. Auch die Prognose für die Jahresdividende bleibt bei ¥50,00 je Aktie (¥16,00 Zwischendividende, bereits ausgezahlt, plus ¥34,00 Schlussdividende), nach ¥36,00 im FY9/2025. Bemerkenswert: Die Schlussdividende setzt sich aus einer regulären Dividende von ¥24,00 und einer Jubiläumsdividende von ¥10,00 anlässlich des Prime-Market-Wechsels zusammen.
| Kennzahl | 9M FY9/26 | 9M FY9/25 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Umsatz (¥ Mrd.) | 60,02 | 42,55 | +41,1% |
| EBITDA (¥ Mrd.) | 7,94 | 4,19 | +89,7% |
| Betriebsgewinn (¥ Mrd.) | 7,57 | 3,93 | +92,4% |
| Ordentlicher Gewinn (¥ Mrd.) | 6,17 | 3,24 | +90,6% |
| Nettogewinn (Eigentümer, ¥ Mrd.) | 3,35 | 1,86 | +80,1% |
| Unverwässertes EPS (¥) | 54,33 | 35,31 | +53,9% |
| Eigenkapitalquote (vs. Jahresende FY9/25) | 28,1% | 38,3% | -10,2 PP |
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