Die Meiji Holdings Co., Ltd. (TSE: 2269), Japans größter Molkerei- und Süßwarenkonzern und Muttergesellschaft von Meiji Seika Pharma, legte ihre Konzernzahlen für das erste Quartal des im März 2027 endenden Geschäftsjahres vor — die drei Monate vom 1. April bis 30. Juni 2026, nach japanischer Rechnungslegung (J-GAAP). Die Nettoumsätze stiegen um 5,8% auf ¥289.401 Mio., das Betriebsergebnis kletterte um 27,7% auf ¥22.673 Mio., das ordentliche Ergebnis legte um 37,8% auf ¥24.790 Mio. zu und der den Anteilseignern der Muttergesellschaft zurechenbare Nettogewinn sprang um 51,3% auf ¥15.271 Mio.. Das unverwässerte Ergebnis je Aktie betrug ¥56,33 nach ¥37,27. Das Gesamtergebnis verdoppelte sich beinahe und stieg um 87,3% auf ¥14.894 Mio. Damit kehrt das Quartal den Vorjahreszeitraum vollständig um, als die Umsätze um 1,8% sanken und sämtliche Ergebnisgrößen zweistellig schrumpften.
Die Pharmasparte trägt das Quartal
Das Pharmasegment war der klare Gewinner. Die Nettoumsätze stiegen um 13,6% auf ¥55,6 Mrd. und das Betriebsergebnis schoss um 76,3% auf ¥8,4 Mrd. nach oben — ein Sprung, der für sich genommen den Großteil des Konzern-Ergebniswachstums erklärt. Die inländischen Pharmaumsätze legten um 15,3% auf ¥31,7 Mrd. zu, das Betriebsergebnis um 38,3% auf ¥6,0 Mrd., gestützt durch die stabile Versorgung mit injizierbaren Antibiotika und Impfstoffen sowie durch höhere Verkäufe von Plasmaprodukten, nachdem deren Herstellung und Vermarktung im Konzern zusammengeführt wurden. Die Auslandsumsätze wuchsen um 11,7% auf ¥17,0 Mrd., das Betriebsergebnis um 26,6% auf ¥2,8 Mrd. Der Bereich Impfstoffe und Tiergesundheit steigerte den Umsatz um 10,6% auf ¥6,8 Mrd. und verringerte seinen operativen Verlust deutlich auf ¥0,4 Mrd. nach ¥1,8 Mrd. im Vorjahr. Meiji Seika Pharma arbeitet zudem daran, den Wert von Rezurock — einem kürzlich eingeführten selektiven ROCK2-Inhibitor — zu maximieren und das Schlafmittel Vorzy auszubauen, das gemeinsam mit Taisho Pharmaceutical vermarktet wird.
Lebensmittel: Ernährung und Food Solutions gleichen Kakao-Druck aus
Das Lebensmittelsegment steigerte die Nettoumsätze um 4,1% auf ¥233,9 Mrd. und das Betriebsergebnis um 10,9% auf ¥15,1 Mrd., doch die Zusammensetzung war uneinheitlich. Am stärksten schnitt der Bereich Ernährung ab: Umsatz +6,3% auf ¥30,9 Mrd., Betriebsergebnis +20,9% auf ¥3,7 Mrd. Food Solutions steigerte den Umsatz um 2,6% auf ¥49,9 Mrd. und das Betriebsergebnis um 15,4% auf ¥2,0 Mrd. Der Bereich Daily — Probiotika, Joghurt, Milch und Auslandsgeschäft — erhöhte den Umsatz leicht um 0,8% auf ¥67,5 Mrd. bei einem um 6,2% höheren Betriebsergebnis von ¥6,4 Mrd., während die Sammelposition Sonstiges den Umsatz um 1,4% auf ¥41,7 Mrd. steigerte und von einem Verlust von ¥0,4 Mrd. auf ein Betriebsergebnis von ¥0,8 Mrd. drehte.
Kakao bildete die Ausnahme. Das Schokoladengeschäft steigerte den Umsatz um 12,7% auf ¥43,6 Mrd. — das schnellste Umsatzwachstum aller Konzerneinheiten —, doch das Betriebsergebnis brach um 34,2% auf ¥2,0 Mrd. ein, weil die Rohstoffkosteninflation den Nutzen aus höheren Mengen und Preisen überstieg. Das Management erklärte, man habe den Mehrwert bestehender Inlandsprodukte weiter gestärkt und den Absatz neuer Produkte vorangetrieben, während der Kostendruck durch Einsparungen und Produktionseffizienz aufgefangen wurde. Im Ausland baute der Konzern die Präsenz der Marke Meiji in den Vereinigten Staaten aus und trieb in China eine grundlegende Strukturreform voran, um dort zur Profitabilität zurückzukehren.
Unterhalb des Betriebsergebnisses
Die nicht-operativen Erträge verdoppelten sich beinahe auf ¥2,9 Mrd. nach ¥1,5 Mrd., getragen von ¥0,8 Mrd. höheren Ergebnisbeiträgen aus At-Equity-Beteiligungen und ¥0,2 Mrd. höheren Währungsgewinnen, während die nicht-operativen Aufwendungen auf ¥0,8 Mrd. von ¥1,3 Mrd. sanken. Diese Kombination erklärt, warum das ordentliche Ergebnis schneller wuchs (+37,8%) als das Betriebsergebnis (+27,7%). Die außerordentlichen Posten liefen gegenläufig: Die Erträge sanken auf ¥1,3 Mrd. von ¥1,9 Mrd., da Gewinne aus dem Verkauf von Anlagevermögen um ¥1,2 Mrd. zurückgingen — teilweise ausgeglichen durch ¥0,3 Mrd. höhere Subventionserträge —, während die außerordentlichen Aufwendungen wegen ¥1,1 Mrd. zusätzlicher Wertminderungen und ¥0,3 Mrd. an Anlagenabwertungen auf ¥2,1 Mrd. von ¥0,7 Mrd. stiegen. Eine niedrigere Steuerlast von ¥7,7 Mrd. gegenüber ¥8,3 Mrd. im Vorjahr glich die Differenz mehr als aus und hob den Zuwachs beim Nettogewinn über 50%.
Bilanz und Dividende
Die Bilanzsumme belief sich Ende Juni auf ¥1.285.794 Mio. nach ¥1.261.759 Mio. zum Geschäftsjahresende, während das Nettovermögen mit ¥817.530 Mio. praktisch unverändert blieb und das Eigenkapital der Anteilseigner ¥772.330 Mio. betrug. Die Eigenkapitalquote sank aufgrund der größeren Bilanzsumme auf 60,1% von 61,2%, der Buchwert je Aktie lag bei ¥2.848,90. Meiji zahlte für das GJ3/2026 ¥105,00 je Aktie (¥52,50 Zwischen- plus ¥52,50 Schlussdividende) und stellt für das GJ3/2027 weiterhin ¥110,00 in Aussicht, gleichmäßig verteilt auf ¥55,00 Zwischen- und ¥55,00 Schlussdividende — unverändert gegenüber der vorherigen Ankündigung.
Prognose unverändert
Meiji, das unter dem im April 2024 gestarteten Mittelfristplan 2026 operiert, nahm trotz des starken Auftakts keine Anpassung des Ausblicks vor. Für das erste Halbjahr werden weiterhin Nettoumsätze von ¥594.500 Mio. (+3,4%), ein Betriebsergebnis von ¥45.000 Mio. (+9,9%), ein ordentliches Ergebnis von ¥46.000 Mio. (+10,5%) und ein Nettogewinn von ¥27.500 Mio. (+28,0%) erwartet, bei einem Ergebnis je Aktie von ¥101,46. Für das Gesamtjahr bleibt es bei Nettoumsätzen von ¥1.212.000 Mio. (+3,3%), einem Betriebsergebnis von ¥100.000 Mio. (+7,2%), einem ordentlichen Ergebnis von ¥101.000 Mio. (+4,6%) und einem Nettogewinn von ¥62.500 Mio. (+78,2%) bei einem Ergebnis je Aktie von ¥230,61. Das Unternehmen verwies auf ein unsicheres externes Umfeld — Handelspolitik, Währungsschwankungen und geopolitische Risiken im Nahen Osten — sowie auf einen Heimatmarkt, in dem bessere Beschäftigung und Einkommen durch eine Preisinflation ausgeglichen werden, die die Verbraucher sparsam bleiben lässt.
| Kennzahl | Q1 GJ3/27 | Q1 GJ3/26 | Ggü. Vorjahr |
|---|---|---|---|
| Nettoumsatz (Mrd. ¥) | 289,40 | 273,57 | +5,8% |
| Betriebsergebnis (Mrd. ¥) | 22,67 | 17,75 | +27,7% |
| Ordentliches Ergebnis (Mrd. ¥) | 24,79 | 17,98 | +37,8% |
| Nettogewinn (Anteilseigner) (Mrd. ¥) | 15,27 | 10,10 | +51,3% |
| Unverwässertes EPS (¥) | 56,33 | 37,27 | +51,1% |
| Segment Lebensmittel — Nettoumsatz (Mrd. ¥) | 233,9 | 224,8 | +4,1% |
| Segment Lebensmittel — Betriebsergebnis (Mrd. ¥) | 15,1 | 13,6 | +10,9% |
| Kakao — Betriebsergebnis (Mrd. ¥) | 2,0 | 3,1 | -34,2% |
| Segment Pharma — Nettoumsatz (Mrd. ¥) | 55,6 | 49,0 | +13,6% |
| Segment Pharma — Betriebsergebnis (Mrd. ¥) | 8,4 | 4,7 | +76,3% |
| Prognose Nettoumsatz GJ3/27 (Mrd. ¥) | 1.212,0 | 1.173,3 | +3,3% |
| Prognose Betriebsergebnis GJ3/27 (Mrd. ¥) | 100,0 | 93,3 | +7,2% |
| Prognose Nettogewinn GJ3/27 (Mrd. ¥) | 62,5 | 35,1 | +78,2% |
| Jahresdividende (¥) | 110,00 | 105,00 | +4,8% |
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