Mie Kotsu steigert das Betriebsergebnis im ersten Quartal um 12%, Immobilien gleichen 26% Gewinnrückgang im Verkehr aus

Ein Zehntel mehr Erlös — der Schub kam aus Immobilien, nicht aus Bussen

Die Mie Kotsu Group Holdings, Inc. (TSE: 3232), eine Gruppe mit Verkehrs-, Immobilien-, Handels- und Freizeitgeschäften mit Schwerpunkt in den Regionen Ise-Shima und Yokkaichi der Präfektur Mie, veröffentlichte am 5. August 2026 den Konzernabschluss für das erste Quartal des GJ3/2027 — 1. April bis 30. Juni 2026 — nach japanischer Rechnungslegung. Die Betriebserlöse stiegen um 10,4% auf 26.115 Mio. Yen, das Betriebsergebnis um 12,0% auf 2.907 Mio. Yen, das ordentliche Ergebnis um 10,9% auf 3.013 Mio. Yen und der den Anteilseignern der Muttergesellschaft zurechenbare Gewinn um 9,2% auf 2.258 Mio. Yen, entsprechend 22,47 Yen je Aktie nach 20,63 Yen. Die Aktien sind an den Börsen Tokio und Nagoya notiert.

Die Margenentwicklung steckt in den beiden Kostenzeilen. Die Betriebskosten des Verkehrsgeschäfts und die Umsatzkosten stiegen um 12,4% auf 18.032 Mio. Yen und damit schneller als die Erlöse; ihr Anteil daran erhöhte sich von 67,8% auf 69,0%. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten wuchsen dagegen nur um 3,2% auf 5.175 Mio. Yen und sanken von 21,2% auf 19,8% der Erlöse. Der zweite Effekt war etwas größer als der erste, sodass die operative Marge von 11,0% auf 11,1% zulegte. Der Bericht nennt die eigenen Treiber: konzernweite Maßnahmen bei Bussen, Businesshotels, Ryokan-Gasthäusern und Reisen, um die Nachfrage rund um die Okihiki-Zeremonie des Ise Jingu abzuschöpfen, Grundstücksverkäufe und mehr Wohnungsübergaben im Immobiliengeschäft sowie starke Lkw-Verkäufe im Handel.

Unterhalb der operativen Zeile wuchsen die Zinskosten schneller als die Dividendenerträge

Das ordentliche Ergebnis wuchs mit 10,9% etwas langsamer als das Betriebsergebnis. Die erhaltenen Dividenden stiegen auf 228 Mio. Yen von 181 Mio. Yen, der Zinsaufwand aber um 65,3% auf 224 Mio. Yen von 135 Mio. Yen, sodass sich der Saldo der nicht-operativen Erträge und Aufwendungen von 122 Mio. Yen auf 106 Mio. Yen verringerte. Außerordentliche Posten waren in beiden Jahren gering: Das Vorjahresquartal enthielt einen Gewinn von 17 Mio. Yen aus dem Verkauf von Finanzanlagen, das laufende 12 Mio. Yen außerordentliche Verluste, überwiegend aus Anlagenabgängen. Das Ergebnis vor Steuern stieg um 9,9% auf 3.004 Mio. Yen, die Ertragsteuern um 12,1% auf 736 Mio. Yen, sodass der zurechenbare Gewinn 9,2% höher lag. Das Gesamtergebnis hat sich mit 4.001 Mio. Yen nach 1.413 Mio. Yen (+183,1%) nahezu verdreifacht, vor allem weil die Bewertungsdifferenz auf zur Veräußerung verfügbare Wertpapiere von einem Verlust von 629 Mio. Yen auf einen Gewinn von 1.694 Mio. Yen drehte.

Immobilien: Grundstücke und Wohnungen heben das Ergebnis um 36,9%

Immobilien leistete den größten Ergebnisbeitrag: Erlöse von 8.094 Mio. Yen, plus 20,5%, und ein Segmentergebnis von 1.934 Mio. Yen, plus 36,9% — zwei Drittel des gesamten Segmentergebnisses. Die Erlöse aus dem Immobilienverkauf verdoppelten sich nahezu auf 2.145 Mio. Yen (+99,0%), getragen von Grundstücksverkäufen und der Übergabe neuer Eigentumswohnungen; Grundstücksverkäufe und Ähnliches allein brachten 721 Mio. Yen. Die Mieterlöse stiegen um 4,2% auf 2.909 Mio. Yen, auch dank des im vergangenen August eröffneten Yokkaichi Sanko Building, und die Bauerlöse um 40,2% auf 685 Mio. Yen dank mehr fertiggestellter Auftragshäuser. Ausnahme war das Umweltenergiegeschäft mit minus 8,0% auf 1.388 Mio. Yen, weil weniger Sonnenstunden die Stromerzeugung senkten. Der Bericht weist darauf hin, dass sich Verkaufs- und Bauerlöse tendenziell auf das vierte Quartal konzentrieren, das erste Quartal für beide also saisonal schwach ist.

Verkehr: mehr Fahrgäste, doch die Kosten zehrten ein Viertel des Gewinns auf

Verkehr steigerte die Erlöse um 3,2% auf 7.071 Mio. Yen, das Segmentergebnis fiel jedoch um 26,2% auf 567 Mio. Yen, weil die Betriebskosten einschließlich der Personalkosten zunahmen. Die Linienbuserlöse stiegen um 3,0% auf 3.087 Mio. Yen dank höherer Fahrgastnachfrage an Reisezielen wie Ise; die Zahl der Linienbusfahrgäste wuchs um 2,0% auf 10.709 Tausend. Die Reisebuserlöse blieben mit 2.220 Mio. Yen (−0,5%) etwa stabil: Busreisen hielten sich und glichen den Wegfall der Nachfrage durch die Expo und den Formel-1-Grand-Prix von Japan im Vorjahr aus. Die Taxierlöse stiegen um 10,7% auf 228 Mio. Yen bei fester Auslastung und festen Stückpreisen in den Regionen Yokkaichi und Ise.

Handel und Freizeit: Lkw verkaufen sich, Hotels sind weniger belegt

Handel steigerte die Erlöse um 13,7% auf 8.917 Mio. Yen und das Ergebnis um 29,4% auf 170 Mio. Yen. Der Autohandel als größte Sparte wuchs dank solider Neuwagenverkäufe bei Lkw um 25,7% auf 4.275 Mio. Yen; Mineralölprodukte legten wegen höherer Benzinabsatzmengen um 6,3% auf 2.672 Mio. Yen zu, Haushaltswaren wegen höherer Ausgaben je Einkauf um 1,8% auf 2.005 Mio. Yen. Die Marge des Segments bleibt mit 1,9% der Erlöse dünn.

Freizeit & Dienstleistungen steigerte die Erlöse um 4,6% auf 4.116 Mio. Yen, das Ergebnis sank jedoch wegen höherer Betriebskosten um 12,8% auf 233 Mio. Yen. Die Ryokan-Erlöse kletterten dank der Übernachtungsnachfrage rund um die Okihiki-Zeremonie um 27,8% auf 683 Mio. Yen, das Reisegeschäft wuchs dank Busreisen um 4,5% auf 758 Mio. Yen, und die Seilbahn legte um 11,0% auf 173 Mio. Yen zu, unterstützt durch Werbung in sozialen Medien und eine im vergangenen Oktober eröffnete Aussichtsterrasse. Die Businesshotels, größte Sparte des Segments, gaben wegen geringerer Zimmerauslastung um 2,9% auf 1.793 Mio. Yen nach.

Bilanz: mehr Immobilien zum Verkauf, finanziert mit langfristigen Krediten

Die Bilanzsumme stieg um 2,4% auf 196.145 Mio. Yen von 191.511 Mio. Yen zum 31. März 2026, vor allem durch den Anstieg der zum Verkauf bestimmten Immobilien auf 32.154 Mio. Yen von 28.894 Mio. Yen. Die Verbindlichkeiten wuchsen wegen höherer Kredite um 1.605 Mio. Yen auf 122.581 Mio. Yen: Die kurzfristigen Kredite sanken auf 8.350 Mio. Yen von 14.980 Mio. Yen, die langfristigen stiegen auf 48.765 Mio. Yen von 39.923 Mio. Yen. Das Nettovermögen stieg vor allem wegen der höheren Bewertungsdifferenz auf Wertpapiere um 4,3% auf 73.564 Mio. Yen, und die Eigenkapitalquote verbesserte sich von 36,6% auf 37,3%.

Prognose unverändert, dazu eine Jubiläumsdividende zum 20-jährigen Bestehen

Das Unternehmen bestätigte seine am 13. Mai 2026 veröffentlichte Jahresprognose für das GJ3/2027. Es erwartet Betriebserlöse von 112.000 Mio. Yen (+1,6%), ein Betriebsergebnis von 9.200 Mio. Yen (−5,7%), ein ordentliches Ergebnis von 8.700 Mio. Yen (−10,1%) und einen den Anteilseignern der Muttergesellschaft zurechenbaren Gewinn von 6.000 Mio. Yen (−4,0%), entsprechend 59,69 Yen je Aktie; für das erste Halbjahr sieht es ein Betriebsergebnis von 5.100 Mio. Yen (−2,8%) vor. Das erste Quartal hat damit bereits 57,0% des Halbjahres- und 31,6% des Jahresziels für das Betriebsergebnis bei 23,3% der prognostizierten Jahreserlöse erreicht; bis zum Halbjahreswert bleiben für das zweite Quartal 2.193 Mio. Yen Betriebsergebnis. Einen Grund für den prognostizierten Jahresrückgang nennt das Dokument nicht, verweist aber auf die Saisonalität der Immobilienverkäufe im vierten Quartal.

Auch die Dividendenprognose blieb unverändert: eine Zwischendividende von 11,00 Yen und eine Schlussdividende von 9,00 Yen, zusammen 20,00 Yen nach 18,00 Yen im GJ3/2026. Die Zwischendividende enthält eine Jubiläumsdividende von 2 Yen zum 20. Jahrestag der Gründung der Gesellschaft im Oktober 2026; ohne sie läge die Jahresdividende mit 18,00 Yen auf Vorjahreshöhe. Bei 20,00 Yen entspräche die Dividende etwa 33,5% des prognostizierten Ergebnisses je Aktie.

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