Die THK Co., Ltd. (TSE: 6481), ein führender Hersteller von Linearführungen und Kugelgewindetrieben, legte ihren Konzernabschluss für das erste Halbjahr des am 31. Dezember 2026 endenden Geschäftsjahres (1. Januar bis 30. Juni 2026) nach IFRS vor. Der Umsatz aus fortgeführten Geschäftsbereichen stieg um 32,4% auf 151.067 Mio. ¥, der Betriebsgewinn sprang um 268,9% auf 22.483 Mio. ¥ und der Gewinn vor Steuern kletterte um 221,7% auf 22.092 Mio. ¥. Der den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbare Gewinn, der fortgeführte und aufgegebene Geschäftsbereiche zusammenfasst, schnellte um 805,3% auf 33.744 Mio. ¥. Das Unternehmen hob noch am selben Tag seine Jahresprognose an.
KI-getriebene Investitionen treiben den Umsatz um 32%
Das Wachstum kam aus dem Industrieausrüstungsgeschäft, dem fortgeführten Bereich von THK, wo der Auftragseingang dank ausgeweiteter Investitionen rund um die halbleiterbezogene, KI-getriebene Nachfrage kräftig lief. Ein gegenüber dem Vorjahr schwächerer Yen stützte zusätzlich. Der Umsatz legte im Jahresvergleich um 36.930 Mio. ¥ zu. Auf der Kostenseite sank die Herstellkostenquote um 4,6 Punkte auf 65,7%, da höheres Volumen und die Effekte des Strukturreformprogramms die damit verbundenen Aufwendungen und die Belastung durch US-Zölle überwogen. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten stiegen um 5,7% auf 28.949 Mio. ¥, gemessen am Umsatz sanken sie jedoch um 4,8 Punkte auf 19,2%. Ein am 12. Februar 2026 angekündigtes freiwilliges Programm zur beruflichen Neuorientierung („Next Career Support") verursachte zusätzliche Kosten von 740 Mio. ¥. Daraus ergab sich eine operative Marge von 14,9%, ein Plus von 9,6 Punkten. Finanzerträge von 1.208 Mio. ¥ und Finanzaufwendungen von 1.600 Mio. ¥ ließen einen Vorsteuergewinn von 22.092 Mio. ¥ übrig.
Verkauf des Automobilgeschäfts bringt 16,4 Mrd. ¥ Veräußerungsgewinn
Im Rahmen einer mit den Februar-2025-Zahlen verkündeten Unternehmenspolitik, möglichst rasch eine Eigenkapitalrendite (ROE) von über 10% zu erreichen, verband THK die Strukturreform im Industrieausrüstungsgeschäft mit einer Strategie der „Konzentration auf Kernbereiche" bei Transportausrüstung und legte zugleich stärkeres Gewicht auf die Steuerung des Eigenkapitals im Nenner der ROE. Nachdem das Unternehmen zu dem Schluss gekommen war, dass der Transportausrüstungsbereich seine erwarteten Kapitalkosten und die Rendite auf das eingesetzte Kapital dauerhaft nicht erreichen würde, vereinbarte es am 2. Februar 2026 den Verkauf an die AP87 Inc., eine Zweckgesellschaft, die mittelbar von einem durch Advantage Partners beratenen Fonds finanziert wird. Die Anteils- und Forderungsübertragungen wurden am 1. Juni 2026 abgeschlossen; damit schieden 11 konsolidierte Tochtergesellschaften aus dem Konzern aus, darunter THK RHYTHM AUTOMOTIVE CANADA, THK RHYTHM AUTOMOTIVE MICHIGAN und THK RHYTHM MEXICANA.
Der Bereich wurde ab dem vierten Quartal des Vorjahres nach IFRS 5 als aufgegebener Geschäftsbereich klassifiziert; die Vorjahreszahlen wurden auf derselben Basis angepasst. Deshalb wird für die angepassten Vorjahreswerte bei Umsatz, Betriebsgewinn und Vorsteuergewinn keine Veränderungsrate ausgewiesen. Der Abschluss der Transaktion führte zu einem Veräußerungsgewinn von 16.436 Mio. ¥, der überwiegend aus der Auflösung kumulierter Währungsumrechnungsdifferenzen der veräußerten ausländischen Geschäftsbetriebe stammt. Dieser Gewinn ist der Hauptgrund dafür, dass sich der Periodengewinn mehr als verneunfachte, während sich der Betriebsgewinn nicht einmal vervierfachte.
China und Japan führen die regionale Erholung an
Der Segmentumsatz, der Innenumsätze einschließt, verbesserte sich in allen Regionen. Japan erzielte 63.351 Mio. ¥, ein Plus von 18,8%, getragen von der Erholung der Nachfrage bei elektronikbezogenen Anwendungen und Werkzeugmaschinen; der Segmentgewinn erreichte 27.163 Mio. ¥ nach 2.150 Mio. ¥ im Vorjahr – der Sprung spiegelt den dort verbuchten Veräußerungsgewinn von 16.436 Mio. ¥ wider. China war mit 49.922 Mio. ¥ und einem Plus von 40,9% die am schnellsten wachsende Region; der Segmentgewinn stieg bei insgesamt robuster Nachfrage um 92,0% auf 8.318 Mio. ¥. Amerika steuerte 44.922 Mio. ¥ bei, ein Plus von 2,4% dank anziehender Elektroniknachfrage und des schwächeren Yen, während der Segmentgewinn um 14,8% auf 534 Mio. ¥ nachgab. Europa erreichte 34.679 Mio. ¥ (+2,4%) und verringerte den Segmentverlust um 466 Mio. ¥ auf 294 Mio. ¥. Die Region Sonstige, die Indien, die ASEAN-Staaten und weitere Märkte umfasst, wuchs bei verbreiterter Kundenbasis um 39,5% auf 13.577 Mio. ¥ und hob den Segmentgewinn um 707,3% auf 1.806 Mio. ¥.
Bilanz durch die Veräußerung umgestaltet
Die Bilanzsumme belief sich zum Halbjahresende auf 480.597 Mio. ¥, 7.605 Mio. ¥ mehr als zum vorherigen Geschäftsjahresende. Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte gingen mit dem Vollzug um 36.126 Mio. ¥ zurück, mehr als ausgeglichen durch Zuwächse bei sonstigen finanziellen Vermögenswerten (13.633 Mio. ¥), Forderungen aus Lieferungen und Leistungen (10.707 Mio. ¥), Zahlungsmitteln (6.916 Mio. ¥), Vorräten (5.275 Mio. ¥) und Sachanlagen (1.193 Mio. ¥). Die Verbindlichkeiten sanken um 2.641 Mio. ¥ auf 204.600 Mio. ¥: Anleihen und Darlehen stiegen um 16.607 Mio. ¥ und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um 3.824 Mio. ¥, dem stand ein Rückgang der direkt mit zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten verbundenen Schulden um 28.377 Mio. ¥ gegenüber.
Das Eigenkapital stieg um 10.247 Mio. ¥ auf 275.996 Mio. ¥. Gewinnrücklagen trugen 19.765 Mio. ¥ und sonstige Eigenkapitalbestandteile 9.886 Mio. ¥ bei, während die Kapitalrücklage um 1.015 Mio. ¥ sank, die auf die Veräußerungsgruppe entfallenden sonstigen Eigenkapitalbestandteile um 14.142 Mio. ¥ zurückgingen und die nicht beherrschenden Anteile um 4.416 Mio. ¥ auf null fielen. Ohne Minderheitsanteile entspricht das den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbare Eigenkapital dem Gesamteigenkapital; die Eigenkapitalquote verbesserte sich von 55,3% auf 57,4%.
Cashflow verarbeitet die Transaktion
Die betriebliche Tätigkeit erwirtschaftete 18.868 Mio. ¥ nach 20.302 Mio. ¥ im Vorjahr. Einem Vorsteuergewinn von 22.092 Mio. ¥, einem Vorsteuergewinn aus aufgegebenen Geschäftsbereichen von 15.582 Mio. ¥, Abschreibungen von 11.713 Mio. ¥ und einem Anstieg der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen um 4.515 Mio. ¥ standen der nicht zahlungswirksame Veräußerungsgewinn von 16.436 Mio. ¥, ein Forderungsaufbau von 13.899 Mio. ¥, ein Vorratsaufbau von 3.356 Mio. ¥ und Ertragsteuerzahlungen von 4.193 Mio. ¥ gegenüber. Die Investitionstätigkeit verbrauchte 23.660 Mio. ¥ nach 8.967 Mio. ¥, davon 8.681 Mio. ¥ für Sachanlagen und 13.898 Mio. ¥ Abfluss im Zusammenhang mit der Übertragung des Transportgeschäfts. Die Finanzierungstätigkeit verbrauchte 3.461 Mio. ¥, weit weniger als die 42.169 Mio. ¥ des Vorjahres: 30.000 Mio. ¥ kurzfristige Aufnahmen standen 10.000 Mio. ¥ Anleihetilgungen, 2.185 Mio. ¥ langfristigen Rückzahlungen, 13.759 Mio. ¥ gezahlten Dividenden und einer an nicht beherrschende Gesellschafter gezahlten Kapitalherabsetzung von 6.563 Mio. ¥ gegenüber. Die Zahlungsmittel schlossen bei 116.924 Mio. ¥, 3.609 Mio. ¥ unter dem Jahresendwert und über den 101.527 Mio. ¥ des Vorjahres.
Prognose angehoben; Dividende folgt einer 8%-DOE-Politik
THK passte seine Jahresprognose am 5. August 2026 an. Erwartet werden nun ein Umsatz von 310.000 Mio. ¥ (+28,9%), ein Betriebsgewinn von 48.000 Mio. ¥ (+232,5%), ein Vorsteuergewinn von 47.100 Mio. ¥ (+199,1%) und ein den Eigentümern zurechenbarer Gewinn von 54.800 Mio. ¥ bei einem Ergebnis je Aktie von 488,97 ¥. Die Jahreswachstumsraten sind gegenüber den auf fortgeführte Geschäftsbereiche angepassten Vorjahreswerten berechnet.
Zeitgleich wurde die Dividendenprognose angepasst, und zwar nach einer Politik der Ausschüttung von 8% des Eigenkapitals (Dividend on Equity, DOE). Die Zwischendividende beträgt 96,00 ¥ je Aktie nach 123,00 ¥ im Vorjahr, bei einer Schlussdividendenprognose von 99,00 ¥ und damit einer Jahressumme von 195,00 ¥ gegenüber 246,00 ¥ für das vorangegangene Geschäftsjahr. Die Auszahlung der Zwischendividende soll am 11. September 2026 beginnen. Wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag meldete das Unternehmen nicht.
| Kennzahl | H1 GJ12/26 | H1 GJ12/25 | ggü. Vorjahr |
|---|---|---|---|
| Umsatz (Mrd. ¥) | 151,07 | 114,14 | +32,4% |
| Betriebsgewinn (Mrd. ¥) | 22,48 | 6,10 | +268,9% |
| Operative Marge | 14,9% | 5,3% | +9,6 Pp. |
| Gewinn vor Steuern (Mrd. ¥) | 22,09 | 6,87 | +221,7% |
| Den Eigentümern zurechenbarer Gewinn (Mrd. ¥) | 33,74 | 3,73 | +805,3% |
| Unverwässertes Ergebnis je Aktie (¥) | 301,18 | 32,72 | +820,5% |
| Veräußerungsgewinn (Mrd. ¥) | 16,44 | — | — |
| Eigenkapitalquote | 57,4% | 55,3% | +2,1 Pp. |
| Operativer Cashflow (Mrd. ¥) | 18,87 | 20,30 | -7,1% |
| Umsatzprognose GJ12/26 (Mrd. ¥) | 310,00 | — | +28,9% |
| Betriebsgewinnprognose GJ12/26 (Mrd. ¥) | 48,00 | — | +232,5% |
| Prognose zurechenbarer Gewinn GJ12/26 (Mrd. ¥) | 54,80 | — | — |
| Jahresdividendenprognose (¥) | 195,00 | 246,00 | -20,7% |
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