Die JX Advanced Metals Corporation (TSE: 5016) veröffentlichte am 6. August ihre konsolidierten Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres bis März 2027 (1. April bis 30. Juni 2026) nach IFRS. Der Umsatz stieg um 36,2% auf ¥260.604 Mio., der Betriebsgewinn sprang um 175,5% auf ¥81.446 Mio., das Ergebnis vor Steuern kletterte um 179,9% auf ¥79.644 Mio. und das den Anteilseignern der Muttergesellschaft zurechenbare Ergebnis schnellte um 181,3% auf ¥53.070 Mio. Das unverwässerte Ergebnis je Aktie lag bei ¥56,80 nach ¥20,35 im Vorjahr, das verwässerte EPS bei ¥56,06; das Gesamtergebnis versechsfachte sich mehr als auf ¥76.356 Mio. (+506,7%). Die operative Marge weitete sich auf 31,3% von 15,5% aus. Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt, woher die Hebelwirkung kam: Der Bruttogewinn stieg um 39,9% auf ¥58.748 Mio., während die Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten nur um 11,7% zunahmen; der Ergebnisanteil at-equity bewerteter Beteiligungen verdoppelte sich mehr als auf ¥32.854 Mio. von ¥13.643 Mio. und die sonstigen Erträge vervielfachten sich auf ¥20.719 Mio. von ¥1.386 Mio. Unterhalb der operativen Linie standen ¥543 Mio. Finanzerträge gegen ¥2.345 Mio. Finanzaufwendungen, ¥19.226 Mio. Ertragsteueraufwand und ¥7.348 Mio. Ergebnis nicht beherrschender Anteile.
Rekord-Kupferpreis und ein Yen bei ¥159 leisten die Hauptarbeit
Die beiden größten Treiber des Quartals waren extern. Der Yen startete bei ¥159 je Dollar, festigte sich nach Yen-Käufen von Regierung und Bank of Japan kurzzeitig und schwächte sich dann erneut ab, da die Zinsdifferenz zwischen Japan und den USA selbst nach der zusätzlichen BoJ-Anhebung hoch blieb; zum Quartalsende notierte er bei ¥162 und im Durchschnitt bei ¥159 — volle ¥14 schwächer als in den gleichen drei Monaten des Vorjahres. Kupfer an der Londoner Metallbörse eröffnete bei 557 Cent je Pfund, stieg auf knappe Konzentratversorgung und Erwartungen an KI-Rechenzentrums- und Stromnetznachfrage und markierte am 13. Mai 2026 mit 639 Cent ein Allzeithoch. US-Zinserhöhungsspekulationen und ein festerer Dollar drückten den Preis wieder, doch er schloss das Quartal bei 605 Cent und lag im Mittel bei 604 Cent, 172 Cent über dem Vorjahresdurchschnitt. Das Management beschrieb das Umfeld trotz anhaltender Unsicherheit durch die US-Handels- und Zollpolitik sowie geopolitische Risiken als insgesamt solide — getragen von der kräftigen Ausweitung KI-bezogener Investitionen.
Halbleitermaterialien: Sputtertargets profitieren von Advanced Logic und Memory
Der Segmentumsatz stieg um 34,2% auf ¥52.114 Mio. von ¥38.831 Mio., das Segmentergebnis um 68,9% auf ¥14.412 Mio. von ¥8.535 Mio. Die Einheit fertigt und vertreibt Sputtertargets für Halbleiter, Verbindungshalbleiter- und Kristallmaterialien sowie Chloride. Die KI-bezogene Nachfrage wuchs weiter: Steigende Datenmengen erhöhten den Bedarf an großvolumiger Speicherung und schnellerer Datenübertragung, sodass die Nachfrage nach fortschrittlichen Logikchips und Speicher auf hohem Niveau blieb. Entsprechend verkaufte das Unternehmen mehr seiner Kernprodukte, allen voran Sputtertargets. Dies ist das strategische Zentrum des Geschäfts — das im März 2026 eröffnete Halbleiterwerk in Hitachinaka wurde genau für diese Nachfrage gebaut —, blieb in den Quartalszahlen aber das umsatzkleinste der drei berichtspflichtigen Segmente.
IKT-Materialien: gewalzte Kupferfolie und Titankupfer gleichen schwächere Geräteauslieferungen aus
Der Segmentumsatz stieg um 19,1% auf ¥93.134 Mio. von ¥78.169 Mio., das Segmentergebnis um 70,7% auf ¥13.064 Mio. von ¥7.654 Mio. Das Produktspektrum der Einheit reicht von gewalzter Kupferfolie und Titankupfer über ultrafeines Nickelpulver und elektromagnetische Abschirmfolie bis zu Elektrodraht. Zwei Produkte trugen die Entwicklung in diesem Quartal: gewalzte Kupferfolie dank robuster Smartphone-Nachfrage und Titankupfer, eine hochleistungsfähige Kupferlegierung, deren Volumina mit dem raschen Ausbau von KI-Servern deutlich zulegten. Der Endmarkt selbst war weniger freundlich: Speicherknappheit und steigende Speicherpreise belasteten Beschaffung und Kostenlinien der gesamten Branche, und die Auslieferungen von Smartphones, PCs und Tablets gingen allesamt im Jahresvergleich zurück; Marken mit stärkerer Beschaffungsmacht und höherpreisige Modelle hielten sich besser als der Gesamtmarkt.
Basismaterialien: ein chilenischer Veräußerungsgewinn und eine Verdopplung des At-equity-Ergebnisses
Den Großteil des Quartalsgewinns lieferte das Verhüttungs- und Rohstoffgeschäft, nicht die Halbleitersparte. Der Segmentumsatz sprang um 65,1% auf ¥123.739 Mio. von ¥74.967 Mio., und das Segmentergebnis vervierfachte sich nahezu, +288,4% auf ¥56.786 Mio. von ¥14.622 Mio. — zwei Drittel der Segmentsumme von ¥84.262 Mio. Die Einheit sammelt und verkauft recycelte Einsatzstoffe, betreibt die Lohnverhüttung von Elektrolytkupfer und stellt Edelmetalle her und vertreibt sie. Die gedrosselte Minenproduktion im Rohstoffgeschäft belastete, doch höhere Kupfer- und sonstige Metallpreise sowie, entscheidend, der Gewinn aus der im April 2026 vollzogenen Teilveräußerung von Anteilen an SCM Minera Lumina Copper Chile überkompensierten dies deutlich. Die beiden Ertragsposten, die den Zuwachs trugen, liegen nach IFRS oberhalb der Betriebsgewinnlinie und fließen damit direkt in die Schlagzeile von ¥81,4 Mrd. ein: Der Ergebnisanteil at-equity bewerteter Beteiligungen stieg um ¥19.211 Mio. und die sonstigen Erträge um ¥19.333 Mio., zusammen fast drei Viertel des Anstiegs des Konzern-Betriebsgewinns um ¥51.888 Mio. Der Buchwert der at-equity bewerteten Beteiligungen lag zum Quartalsende bei ¥375.446 Mio. nach ¥372.153 Mio. zum 31. März. Ohne den Sondereffekt fällt die zugrunde liegende Verbesserung erheblich moderater aus — auch deshalb ist die angehobene Jahresprognose nicht schlicht das hochgerechnete erste Quartal.
Ein Übernahmeangebot über ¥194,9 Mrd., kein Handelsverlust, erklärt den Eigenkapitalrückgang
Das Eigenkapital sank auf ¥725.433 Mio. von ¥838.258 Mio., während die Bilanzsumme auf ¥1.670.135 Mio. von ¥1.505.337 Mio. stieg — und die Mitteilung benennt die Ursache präzise. JX Advanced Metals startete ein Übernahmeangebot zum Rückkauf eigener Aktien, das zum 30. Juni noch nicht abgewickelt war, sodass die Erwerbsverpflichtung als Verbindlichkeit von ¥194.877 Mio. innerhalb der „sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten" erfasst und der Gegenposten in den „sonstigen Eigenkapitalbestandteilen" gebucht wurde. Allein dieser Posten drehte die sonstigen Eigenkapitalbestandteile von +¥88.800 Mio. auf −¥89.787 Mio. und dominiert die im Quartal erfassten ¥189.181 Mio. an Transaktionen mit Eigentümern; der Rest entfällt auf ¥23.212 Mio. gezahlte Dividenden, eine Eigenkapitalkomponente von +¥35.376 Mio. aus der Emission von Wandelanleihen mit Aktienerwerbsrechten, ¥7.487 Mio. Dividenden an nicht beherrschende Anteile sowie eine Umbuchung von ¥30.504 Mio. von den nicht beherrschenden Anteilen in die Kapitalrücklage aus Kapitaltransaktionen mit nicht beherrschenden Gesellschaftern. Das Übernahmeangebot wurde am 9. Juli 2026 abgewickelt; 57.300.112 Stammaktien wurden für ¥194.877 Mio. erworben — rund 6% der ausstehenden Aktien —, womit es sowohl das größte Ereignis in der Quartalsbilanz als auch ein Ereignis nach dem Bilanzstichtag ist.
Die Finanzierung zeigt sich auf der anderen Seite der Bilanz. Die kurzfristigen sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten schwollen auf ¥198.237 Mio. von ¥7.123 Mio. an, die langfristigen Anleihen und Darlehen stiegen durch die Wandelanleihe auf ¥404.067 Mio. von ¥178.274 Mio., und die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente verdreifachten sich mehr als auf ¥218.978 Mio. von ¥66.306 Mio. und finanzierten die Juli-Abwicklung vor. Die Brutto-Finanzverbindlichkeiten stiegen um ¥112,3 Mrd. auf ¥436,6 Mrd., doch wegen des Liquiditätsaufbaus sanken die Netto-Finanzverbindlichkeiten tatsächlich um ¥40,3 Mrd. auf ¥217,6 Mrd. und der Verschuldungsgrad (Net Debt/Equity) verbesserte sich auf das 0,34-Fache von 0,36. Die Schlagzeilen-Solvenzoptik verschlechterte sich dennoch: Die Eigenkapitalquote der Mutter fiel um 9,8 Punkte auf 38,5% und das den Anteilseignern der Mutter zurechenbare Eigenkapital je Aktie sank um ¥108,91 auf ¥675,53. Anleger sollten den Rückgang der Eigenkapitalquote als buchhalterischen Schatten eines Rückkaufs lesen, der Kapital an die Aktionäre zurückgibt — nicht als Verlust an Ertragskraft.
Prognose auf ganzer Linie angehoben: schwächerer Yen, höherer Kupferpreis
Zusammen mit den Zahlen hob das Unternehmen seine Jahresprognose für das GJ 3/2027 an und veröffentlichte dazu eine separate Mitteilung. Gegenüber der am 11. Mai ausgegebenen Prognose steigt der Umsatz auf ¥1.025.000 Mio. von ¥930.000 Mio. (+10,2%), der Betriebsgewinn auf ¥232.000 Mio. von ¥190.000 Mio. (+22,1%), das Ergebnis vor Steuern auf ¥221.000 Mio. von ¥178.000 Mio. (+24,2%), das den Anteilseignern zurechenbare Ergebnis auf ¥141.000 Mio. von ¥114.000 Mio. (+23,7%) und das unverwässerte EPS auf ¥155,80 von ¥125,97. Gemessen an den Ist-Zahlen des GJ 3/2026 — Umsatz ¥884.638 Mio., Betriebsgewinn ¥174.967 Mio., zurechenbares Ergebnis ¥104.645 Mio. und EPS ¥112,94 — entspricht das einem Wachstum von 15,9%, 32,6% bzw. 34,7%. Das Management begründet die Anhebung mit höheren Volumina und verbesserten Verkaufspreisen in den Fokusgeschäften infolge der wachsenden Nachfrage rund um KI-Server sowie mit einem schwächeren Yen und höheren Kupferpreisen als bisher unterstellt — teilweise ausgeglichen durch erwartete wetterbedingte Produktionskürzungen im Rohstoffgeschäft. Der neue Plan unterstellt LME-Kupfer bei 586 Cent je Pfund (580 Cent ab Juli) und einen Yen bei ¥157 je Dollar (¥160 ab Juli, ¥155 ab Oktober). Beide Kupferannahmen liegen deutlich unter dem Quartalsdurchschnitt von 604 Cent und dem Quartalsschluss von 605 Cent, was Spielraum lässt, sollte sich der Kassapreis halten. Allein das erste Quartal deckt bereits rund 35% des Jahresziels beim Betriebsgewinn ab.
Dividende auf ¥20 zurückgesetzt — und keine Kapitalflussrechnung in dieser Mitteilung
Zur Dividende: Der Vorstand beschloss am 11. Mai 2026 eine Änderung der Aktionärsrückführungspolitik, die ab der diesjährigen Prognose gilt. Für das GJ 3/2027 sind ¥10,00 zum Halbjahr und ¥10,00 zum Jahresende, insgesamt ¥20,00 vorgesehen, gegenüber ¥31,00 für das GJ 3/2026 (¥6,00 Zwischendividende plus ¥25,00 Schlussdividende). Diese Dividendenprognose ist gegenüber der vorherigen Ankündigung unverändert, und die im Quartal den Gewinnrücklagen belasteten ¥23.212 Mio. sind die Schlussdividende für das GJ 3/2026. Die ausgegebenen Aktien stiegen auf 953.183.210 von 928.463.102, die eigenen Aktien lagen zum 30. Juni bei 2.288.019 — vor dem Erwerb von 57,3 Mio. Aktien im Juli —, die gewichtete Durchschnittszahl bei 934.301.891. Drei formale Punkte schließen die Mitteilung ab. Das Unternehmen hat für die Periode keine verkürzte Quartals-Kapitalflussrechnung aufgestellt und weist lediglich Abschreibungen von ¥12.629 Mio. nach ¥10.742 Mio. im Vorjahr aus. Es gab keine Änderung des Konsolidierungskreises, keine Änderung der Bilanzierungsmethoden und keine Zweifel an der Unternehmensfortführung; der beigefügte Quartalsabschluss wurde nicht von einem Abschlussprüfer geprüft. Der Abschluss wurde nach den Quartalsberichtsregeln der Tokioter Börse erstellt, wobei einzelne IAS-34-Angaben entfallen.
| Kennzahl | Q1 GJ 3/2027 | Q1 GJ 3/2026 | ggü. Vj. |
|---|---|---|---|
| Umsatz (¥ Mrd.) | 260,60 | 191,28 | +36,2% |
| Bruttogewinn (¥ Mrd.) | 58,75 | 41,99 | +39,9% |
| Vertriebs- und Verwaltungskosten (¥ Mrd.) | 28,94 | 25,92 | +11,7% |
| Ergebnisanteil at-equity bewerteter Beteiligungen (¥ Mrd.) | 32,85 | 13,64 | +140,8% |
| Sonstige Erträge (¥ Mrd.) | 20,72 | 1,39 | +1.394,9% |
| Betriebsgewinn (¥ Mrd.) | 81,45 | 29,56 | +175,5% |
| Ergebnis vor Steuern (¥ Mrd.) | 79,64 | 28,46 | +179,9% |
| Quartalsgewinn (¥ Mrd.) | 60,42 | 23,24 | +160,0% |
| Ergebnis Anteilseigner (¥ Mrd.) | 53,07 | 18,87 | +181,3% |
| Gesamtergebnis (¥ Mrd.) | 76,36 | 12,59 | +506,7% |
| Unverwässertes EPS (¥) | 56,80 | 20,35 | +179,1% |
| Operative Marge | 31,3% | 15,5% | +15,8 Pp. |
| Segmentumsatz: Halbleitermaterialien (¥ Mrd.) | 52,11 | 38,83 | +34,2% |
| Segmentergebnis: Halbleitermaterialien (¥ Mrd.) | 14,41 | 8,54 | +68,9% |
| Segmentumsatz: IKT-Materialien (¥ Mrd.) | 93,13 | 78,17 | +19,1% |
| Segmentergebnis: IKT-Materialien (¥ Mrd.) | 13,06 | 7,65 | +70,7% |
| Segmentumsatz: Basismaterialien (¥ Mrd.) | 123,74 | 74,97 | +65,1% |
| Segmentergebnis: Basismaterialien (¥ Mrd.) | 56,79 | 14,62 | +288,4% |
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