Amuse: Betriebsergebnis im ersten Quartal bricht um 90,6% ein, weil die großen Tourneen des Vorjahres fehlen

Ein Vergleichsquartal: Die Tourneen, die das Vorjahr prägten, kamen nicht wieder

Die Amuse Inc. (TSE: 4301), eine Unterhaltungsgruppe, die Künstler betreut und Konzert-, Bühnen-, Musik- und Videogeschäfte betreibt, veröffentlichte am 13. August 2026 ihren Konzernabschluss für das erste Quartal des im März 2027 endenden Geschäftsjahres – die drei Monate vom 1. April bis zum 30. Juni 2026 – nach japanischem Rechnungslegungsstandard. Die Betriebserlöse sanken um 22,1% auf 17.649 Mio. Yen, das Betriebsergebnis um 90,6% auf 335 Mio. Yen, das ordentliche Ergebnis um 88,1% auf 420 Mio. Yen und der den Anteilseignern der Muttergesellschaft zurechenbare Gewinn um 94,4% auf 130 Mio. Yen, entsprechend 8,05 Yen je Aktie nach 143,85 Yen. Laut Bericht sind die Aktien an der Börse Tokio notiert.

Die Erklärung des Berichts ist eine Frage des Kalenders. Auch dieses Quartal enthielt große Tourneen – Masaharu Fukuyamas WE'RE BROS. TOUR 2026 und die Welttournee SHOW WHAT I AM von IVE –, doch in denselben Monaten des Vorjahres liefen die LIVE TOUR 2025 von Southern All Stars, Gen Hoshinos Tournee MAD HOPE und das Broadway-Musical Kinky Boots. Das Unternehmen beschreibt den Rückgang der Veranstaltungserlöse als Gegenbewegung zu diesen Produktionen, verstärkt durch geringere Verkäufe der zugehörigen Merchandising-Artikel. Eine schwächere Nachfrage nennt es nicht.

Die Kosten sanken nicht einmal halb so stark wie die Erlöse

Die Rechnung zeigt, warum ein Erlösrückgang von 22% neun Zehntel des Betriebsergebnisses auslöschte. Die Betriebskosten sanken um 9,5% auf 15.971 Mio. Yen; das Unternehmen führt die niedrigeren betrieblichen Aufwendungen auf geringere Produktionskosten großer Tourneen und auf Kostenkontrolle zurück. Weil sie weit langsamer fielen als die Erlöse, brach der betriebliche Rohertrag um 66,5% auf 1.677 Mio. Yen ein, und die Rohmarge auf die Betriebserlöse verengte sich von 22,1% auf 9,5%. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten wurden um 7,3% auf 1.341 Mio. Yen gesenkt, was am Bild nichts änderte, und die operative Marge fiel von 15,7% auf 1,9%.

Unterhalb des Betriebsergebnisses verbesserte sich die Richtung leicht. Die nicht betrieblichen Erträge stiegen auf 87 Mio. Yen nach 24 Mio. Yen, gestützt durch einen Währungsgewinn von 43 Mio. Yen nach einem Währungsverlust von 34 Mio. Yen im Vorjahr sowie Zins- und Dividendenerträge von 40 Mio. Yen nach 12 Mio. Yen; das ordentliche Ergebnis fiel daher weniger steil als das Betriebsergebnis, auf 420 Mio. Yen. Der Nettogewinn fiel stärker: Das Vorjahresquartal enthielt einen Gewinn von 76 Mio. Yen aus dem Verkauf von Finanzanlagen, während dieses Quartal einen Verlust von 49 Mio. Yen aus dem Verkauf von Anlagevermögen trug. Das Ergebnis vor Steuern betrug 370 Mio. Yen; Ertragsteuern beanspruchten 229 Mio. Yen und nicht beherrschende Anteile 10 Mio. Yen, sodass 130 Mio. Yen auf die Anteilseigner der Muttergesellschaft entfielen. Das Gesamtergebnis lag bei 93 Mio. Yen nach 2.929 Mio. Yen, da die unrealisierten Gewinne aus Wertpapieren um 82 Mio. Yen sanken, nachdem sie im Vorjahr um 463 Mio. Yen gestiegen waren.

Veranstaltungen rutschen in die Verlustzone; Auftritte und Werbung wachsen

Amuse hat seine Segmente ab diesem Quartal neu gegliedert: Neue Geschäfte, IT-Unterstützung und Kundenservice wurden aus Veranstaltungen in Sonstiges verlagert, und die Verteilung eines Teils der Konzernkosten wurde geändert; die Vorjahreszahlen der Segmente sind auf dieser Basis angepasst. Danach sanken die Erlöse des Segments Veranstaltungen um 31,3% auf 10.789 Mio. Yen, und das Segment drehte von einem Gewinn von 2.889 Mio. Yen in einen Verlust von 129 Mio. Yen. Darin fielen die Veranstaltungserlöse auf 6.332 Mio. Yen nach 10.520 Mio. Yen und die Erlöse aus Fanclub und Merchandising auf 4.456 Mio. Yen nach 5.173 Mio. Yen. Produktionskosten und andere betriebliche Aufwendungen gingen zurück, aber nicht genug, um die entgangenen Erlöse auszugleichen.

Die Erlöse im Segment Musik und Video gaben um 3,1% auf 4.070 Mio. Yen nach. Vertriebserlöse aus dem Film Kokuho, Anime-Lizenzen sowie Blu-ray- und DVD-Verkäufe stiegen, doch Tantiemen vor allem im Zusammenhang mit Southern All Stars und Live-Viewing-Umsätze großer Tourneen sanken. Das Segmentergebnis fiel um 52,1% auf 348 Mio. Yen, weil höhere betriebliche Aufwendungen bei einer konsolidierten Tochtergesellschaft – vor allem Kosten der Programmproduktion – zum Erlösrückgang hinzukamen. Auftritte und Werbespots wuchs als einziges Segment: Die Erlöse stiegen um 16,2% auf 2.320 Mio. Yen, dank höherer Gagen für Künstler wie Gen Hoshino, BABYMETAL und Masaharu Fukuyama und mehr Aufträgen für Unternehmenswerbung bei einer Tochtergesellschaft; diese Produktion erhöhte jedoch auch die Kosten, und das Segmentergebnis sank um 13,7% auf 346 Mio. Yen. Das Segment Sonstiges verringerte seinen Verlust auf 229 Mio. Yen nach 463 Mio. Yen, bei Erlösen von 469 Mio. Yen.

Kassenbestand und Bankguthaben sinken im Quartal um 3.473 Mio. Yen

Die Bilanzsumme sank um 3,0% auf 60.613 Mio. Yen nach 62.499 Mio. Yen zum 31. März 2026, vor allem weil Kassenbestand und Bankguthaben um 3.473 Mio. Yen auf 23.195 Mio. Yen zurückgingen; Wertpapiere, Vorräte, unfertige Erzeugnisse und sonstige Forderungen nahmen zu. Die Verbindlichkeiten sanken um 1.582 Mio. Yen auf 22.131 Mio. Yen, angeführt von niedrigeren Ertragsteuerverbindlichkeiten (minus 926 Mio. Yen) und sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten. Das Nettovermögen gab um 0,8% auf 38.481 Mio. Yen nach, da die Gewinnrücklagen vor allem wegen der Dividendenzahlung um 205 Mio. Yen sanken, und die Eigenkapitalquote stieg von 57,7% auf 59,1%. Eine Kapitalflussrechnung für das Quartal wurde nicht erstellt.

Prognose und Dividendenziel von 64 Yen bestätigt – eigene Aktien eingezogen

Amuse ließ die am 15. Mai 2026 veröffentlichte Jahresprognose für GJ3/2027 unverändert: Betriebserlöse von 55.000 Mio. Yen (−21,0%), ein Betriebsergebnis von 2.000 Mio. Yen (−67,3%), ein ordentliches Ergebnis von 2.100 Mio. Yen (−66,3%) und ein den Anteilseignern zurechenbarer Gewinn von 1.250 Mio. Yen (−53,6%), entsprechend 77,09 Yen je Aktie. Das erste Quartal erbrachte 32,1% der prognostizierten Erlöse, aber nur 16,8% des prognostizierten Betriebsergebnisses und 10,4% des prognostizierten Nettogewinns. Die Dividendenprognose bleibt bei 32,00 Yen zur Jahresmitte und 32,00 Yen zum Jahresende, zusammen 64,00 Yen nach 40,00 Yen für GJ3/2026.

Als Ereignis nach dem Stichtag beschloss der Vorstand am 24. Juli 2026 die Einziehung von 935.000 eigenen Aktien, die am 31. Juli vollzogen wurde; danach sind 17.688.520 Aktien ausgegeben. Der Bericht erläutert, dass der am 21. Mai 2026 veröffentlichte Mittelfristplan den Bestand an eigenen Aktien auf 5% der ausgegebenen Aktien begrenzt und einen Überschuss grundsätzlich jedes Jahr Ende Juli einzieht.

JapanStockPulse stellt ausschließlich informative Inhalte bereit und stellt keine Anlageberatung dar. Die Zahlen stammen aus dem veröffentlichten Ergebnisbericht des Unternehmens und können nachträglich revidiert werden.