DyDos Halbjahres-Betriebsergebnis verfünffacht sich auf 6.744 Mio. ¥ — die Türkei treibt das Auslandsgeschäft

Gewinn auf der Türkei und niedrigeren Abschreibungen aufgebaut

Die DyDo Group Holdings, Inc. (TSE: 2590) veröffentlichte am 27. August 2026 den Konzernabschluss für das erste Halbjahr des GJ1/2027 — die sechs Monate vom 21. Januar bis 20. Juli 2026 — nach japanischer Rechnungslegung. Der Umsatz stieg um 2,0% auf 120.057 Mio. ¥, die Ergebniszeilen bewegten sich weit stärker: Das Betriebsergebnis erreichte 6.744 Mio. ¥ nach 1.381 Mio. ¥ im Vorjahr, das ordentliche Ergebnis 4.331 Mio. ¥ nach 69 Mio. ¥ und das den Aktionären zurechenbare Ergebnis 2.800 Mio. ¥ nach einem Verlust von 1.361 Mio. ¥. Das Ergebnis je Aktie betrug 88,34 ¥ nach einem Verlust von 43,05 ¥.

Zwei Faktoren erklären fast alles. Das Inlandsgeschäft trägt nach den im GJ1/2026 gebuchten Wertminderungen deutlich niedrigere Abschreibungen, und das Auslandsgeschäft — vor allem die Türkei — wuchs um ein Viertel. Der Konzern wendet auf seine türkische Tochter die Hochinflationsbilanzierung nach IAS 29 an, und diese Anpassung wirkt in beide Richtungen: Sie erhöhte den Halbjahresumsatz um 833 Mio. ¥, senkte aber das Betriebsergebnis um 439 Mio. ¥ und das ordentliche Ergebnis um 2.917 Mio. ¥ — Letzteres vor allem über einen im Finanzergebnis gebuchten Verlust aus der Nettogeldposition.

Inlandsautomaten schrumpfen, verdienen aber wieder

Der Umsatz mit Getränken im Inland fiel um 5,5% auf 67.618 Mio. ¥, dennoch drehte das Segment auf einen Gewinn von 2.114 Mio. ¥ nach einem Verlust von 2.031 Mio. ¥. Der Umsatz je Automat im Direktvertrieb verbesserte sich, weil das Unternehmen an unrentablen Standorten bewusst die Preise anhob; die Zahl der betriebenen Automaten sank jedoch und mit ihr die Menge. Auf der Kostenseite besorgten niedrigere Abschreibungen, die fortlaufende Verfeinerung des eigenen Servicemodells "Smart Operation" und zurückhaltende Verkaufsprovisionen den Rest. Der Versandkanal für Nahrungsergänzung wuchs im Umsatz dank Abonnements, verdiente aber nach bewusst erhöhten Werbeausgaben weniger.

Türkei und Polen heben das Auslandsgeschäft um 25%

Der Auslandsumsatz stieg um 25,3% auf 36.029 Mio. ¥, das Segmentergebnis um 68,1% auf 5.228 Mio. ¥. In der Türkei, wo hohe Inflation und eine schwache Lira anhalten, setzte der Konzern auf kohlensäurehaltige Getränke als Schwerpunktkategorie sowie auf strategische Preisanpassungen und flexible Verkaufsförderung und steigerte damit Menge und Wert; Rohstoff-, Logistik- und Personalkosten stiegen, doch Mengeneffekt, besserer Produktmix und höhere Produktionseffizienz überwogen. In Polen sanken bei Wosana die Mineralwassermengen, als das Pfandsystem im Januar 2026 vollständig in Kraft trat, doch Großgebinde-Säfte, Lohnfertigung und Umrechnungseffekte sorgten weiter für Wachstum, und günstigerer Orangensaft hob das Ergebnis.

Die drei kleineren Segmente

Der Umsatz im Pharmabereich fiel um 6,4% auf 6.540 Mio. ¥ und das Ergebnis um 42,2% auf 267 Mio. ¥, da die Aufträge für Beutelware im Quasi-Arzneimittelbereich nach mehreren Wachstumsjahren nachließen. Lebensmittel gaben um 8,5% auf 9.517 Mio. ¥ nach, das Ergebnis um 93,2% auf 35 Mio. ¥, weil geringere Produktionsmengen die Effizienz drückten — trotz limitierter Produkte für preisbewusste Käufer. Der Bereich Arzneimittel für seltene Leiden, der das im Januar 2025 eingeführte Lambert-Eaton-Präparat Firdapse vertreibt, steigerte den Umsatz um 79,8% auf 473 Mio. ¥ und verringerte den Verlust auf 80 Mio. ¥ von 184 Mio. ¥.

Bilanz und angehobene Prognose

Die Bilanzsumme stieg um 2,2% auf 166.402 Mio. ¥ von 162.812 Mio. ¥ zum Geschäftsjahresende am 20. Januar 2026, das Eigenkapital um 7,5% auf 69.769 Mio. ¥, und die Eigenkapitalquote verbesserte sich auf 41,5% von 39,5%.

DyDo hob die Gewinnprognose für das Gesamtjahr GJ1/2027 an. Das Betriebsergebnis wird nun mit 12.300 Mio. ¥ gegenüber zuvor 10.500 Mio. ¥ erwartet (+17,1%), das ordentliche Ergebnis mit 9.400 Mio. ¥ statt 8.400 Mio. ¥ (+11,9%) und das Konzernergebnis mit 6.000 Mio. ¥ statt 5.000 Mio. ¥ (+20,0%), bei einem Ergebnis je Aktie von 189,25 ¥. Der Umsatz wurde um 0,2% auf 246.300 Mio. ¥ gekürzt. Gemessen am GJ1/2026 — als Wertminderungen einen Nettoverlust von 30.322 Mio. ¥ verursachten — entspricht das einem Anstieg des Betriebsergebnisses um 195,5%. Die Hochinflationsanpassung soll den Jahresumsatz um 1,6 Mrd. ¥ erhöhen, das Betriebsergebnis aber um 1,1 Mrd. ¥, das ordentliche Ergebnis um 3,8 Mrd. ¥ und das Konzernergebnis um 3,5 Mrd. ¥ mindern. Die Jahresdividendenprognose bleibt bei 30,00 ¥.

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