Ein Segment erzeugte den gesamten Zuwachs
Die Uchida Yoko Co., Ltd. (TSE: 8057), Systemintegratorin für Büro und Bildung, veröffentlichte am 2. September 2026 den Konzernabschluss für das Geschäftsjahr bis zum 20. Juli 2026 nach japanischer Rechnungslegung. Der Umsatz stieg um 26,3% auf 425.729 Mio. Yen, das operative Ergebnis um 28,4% auf 15.631 Mio. Yen, das ordentliche Ergebnis um 27,8% auf 16.770 Mio. Yen und der Nettogewinn um 27,1% auf 12.486 Mio. Yen, bei einem Ergebnis je Aktie von 253,23 Yen gegenüber 199,45 Yen. Die Eigenkapitalrendite erreichte 16,0% nach 14,5%.
Die Form des Jahres ist ungewöhnlich: Der Rohertrag stieg nur um 13,1% auf 59.240 Mio. Yen gegenüber 26,3% Umsatzplus, sodass sich die operative Marge kaum bewegte, auf 3,7% von 3,6%. So sieht eine margenschwache Hardwarewelle aus, die durch einen Systemintegrator läuft. Das operative Ergebnis wuchs, weil die Vertriebs- und Verwaltungskosten nur um 8,4% stiegen, weit hinter dem Umsatz.
Der öffentliche Sektor lieferte praktisch den gesamten Zuwachs: Außenumsatz plus 73,6% auf 161.038 Mio. Yen, Segmentgewinn plus 71,2% auf 8.974 Mio. Yen. Das Unternehmen führt es auf den Höhepunkt der Ersatznachfrage im GIGA-School-Programm zurück, das jedem Schulkind ein Gerät gab und diese nun landesweit gleichzeitig erneuert. Die im Vorjahr ausgebaute Kapazität seines Kitting-Centers habe Massenrollouts reibungslos ermöglicht, und man habe große Netzwerkaufträge zur Integration von Schulverwaltungs- und Lernsystemen sowie Aufbauten in Präfekturgröße gewonnen. Naturwissenschaftliche Fakultätserweiterungen und Schulumbauten kamen hinzu.
Die anderen drei Segmente traten auf der Stelle oder fielen zurück
Informationssysteme, umsatzstärkstes Segment, wuchs um 11,3% auf 204.447 Mio. Yen, doch der Gewinn fiel um 6,5% auf 4.293 Mio. Yen. Große Visualisierungsprojekte und eine Windows-10-Supportende-Welle im ersten Quartal halfen der Umsatzlinie, und Cloud-Abo-Lizenzen wuchsen weiter; dagegen verschob sich das margenstärkere SI-Geschäft für kleine und mittlere Unternehmen durch halbleiterbedingte Lieferverzögerungen bei Servern und PCs.
Der Umsatz im Büro-Segment gab um 0,4% auf 59.172 Mio. Yen nach – gegen ein großes Vorjahresprojekt –, der Gewinn stieg jedoch um 7,3% auf 2.132 Mio. Yen dank einer Auslandserholung und besserer Rentabilität in angrenzenden Geschäften. Sonstige – Schulung und Personalvermittlung – fiel um 10,2% im Umsatz auf 1.071 Mio. Yen und um 39,9% im Gewinn auf 174 Mio. Yen.
Cashflow, ein Aktiensplit 5:1 und eine Prognose, die das Jahr umdreht
Die Bilanzsumme stieg um 7,0% auf 187.176 Mio. Yen und das Nettovermögen um 21,4% auf 85.982 Mio. Yen, womit die Eigenkapitalquote von 40,3% auf 45,8% kletterte. Der operative Cashflow stach heraus: 13.069 Mio. Yen gegenüber 549 Mio. Yen im Vorjahr, gestützt von 6.784 Mio. Yen mehr Vertragsverbindlichkeiten und 2.348 Mio. Yen weniger Vorräten. Der Investitions-Cashflow betrug −1.331 Mio. Yen, der Finanzierungs-Cashflow −3.466 Mio. Yen, womit die liquiden Mittel bei 31.364 Mio. Yen nach 23.071 Mio. Yen lagen.
Die Prognose für GJ7/2027 weist auf jeder Linie in die Gegenrichtung: ein Umsatz von 400.000 Mio. Yen (−6,0%), ein operatives Ergebnis von 15.000 Mio. Yen (−4,0%), ein ordentliches Ergebnis von 16.000 Mio. Yen (−4,6%) und ein Nettogewinn von 10.500 Mio. Yen (−15,9%), bei einem Ergebnis je Aktie von 212,89 Yen. Das Unternehmen behandelt den diesjährigen Schub im öffentlichen Sektor also als Spitze und nicht als neue Basis.
Bei der Dividende sind beide Jahre auf gleicher Basis zu lesen. Das Unternehmen führte zum 21. Januar 2026 einen Aktiensplit im Verhältnis 5:1 durch, sodass die Schlussdividende von 76,00 Yen für GJ7/2026 nach dem Split ausgewiesen ist und nicht mit den 300,00 Yen für GJ7/2025 vergleichbar ist, dem tatsächlichen Betrag vor dem Split. Auf die alte Aktienzahl entsprechen 76,00 Yen 380,00 Yen, die echte Bewegung ist also 300,00 auf 380,00; die Ausschüttungssumme stieg von 2.957 Mio. Yen auf 3.750 Mio. Yen, dieselben 26,8%. Für GJ7/2027 sind erneut 76,00 Yen prognostiziert, eine Ausschüttungsquote von 35,7% auf den niedrigeren erwarteten Gewinn.
| Kennzahl | GJ7/2026 | GJ7/2025 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Nettoumsatz (Mio. ¥) | 425.729 | 337.055 | +26,3 % |
| Rohertrag (Mio. ¥) | 59.240 | 52.387 | +13,1 % |
| Vertriebs- und Verwaltungskosten (Mio. ¥) | 43.609 | 40.213 | +8,4 % |
| Betriebsergebnis (Mio. ¥) | 15.631 | 12.174 | +28,4 % |
| Operative Marge | 3,7 % | 3,6 % | +0,1 pp |
| Ordentliches Ergebnis (Mio. ¥) | 16.770 | 13.126 | +27,8 % |
| Periodenergebnis (Mio. ¥) | 12.486 | 9.825 | +27,1 % |
| Ergebnis je Aktie (¥) | 253,23 | 199,45 | +27,0 % |
| Öffentlicher Sektor — Umsatz (Mio. ¥) | 161.038 | 92.781 | +73,6 % |
| Öffentlicher Sektor — Segmentergebnis (Mio. ¥) | 8.974 | 5.240 | +71,2 % |
| Büro — Umsatz (Mio. ¥) | 59.172 | 59.419 | −0,4 % |
| Büro — Segmentergebnis (Mio. ¥) | 2.132 | 1.987 | +7,3 % |
| Informationssysteme — Umsatz (Mio. ¥) | 204.447 | 183.661 | +11,3 % |
| Informationssysteme — Segmentergebnis (Mio. ¥) | 4.293 | 4.591 | −6,5 % |
| Sonstige — Umsatz (Mio. ¥) | 1.071 | 1.192 | −10,2 % |
| Sonstige — Segmentergebnis (Mio. ¥) | 174 | 290 | −39,9 % |
| Bilanzsumme (Mio. ¥) | 187.176 | 174.917 | +7,0 % |
| Nettovermögen (Mio. ¥) | 85.982 | 70.805 | +21,4 % |
| Eigenkapitalquote | 45,8 % | 40,3 % | +5,5 pp |
| Prognose GJ7/2027 — Umsatz (Mio. ¥) | 400.000 | — | −6,0 % |
| Prognose GJ7/2027 — Betriebsergebnis (Mio. ¥) | 15.000 | — | −4,0 % |
| Prognose GJ7/2027 — ordentliches Ergebnis (Mio. ¥) | 16.000 | — | −4,6 % |
| Prognose GJ7/2027 — Periodenergebnis (Mio. ¥) | 10.500 | — | −15,9 % |
| Prognose GJ7/2027 — Ergebnis je Aktie (¥) | 212,89 | — | n.a. |
| Jahresdividende je Aktie (¥) | 76,00 | 300,00 | n.a. |
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