Un beneficio operativo mínimo, pero beneficio
SMK Corporation (TSE: 6798) publicó el 28 de julio de 2026 sus cuentas consolidadas de los tres meses cerrados el 30 de junio de 2026, bajo normas contables japonesas. Los ingresos subieron un 4,0% hasta 11.472 millones de ¥ y el beneficio operativo quedó en 6 millones frente a unas pérdidas operativas de 280 millones un año antes: un margen prácticamente nulo, pero del lado correcto. El beneficio ordinario, de 307 millones, y el neto atribuible a los accionistas, de 154 millones, fueron ambos claramente positivos frente a pérdidas de 618 y 651 millones. El beneficio por acción fue de 24,40 ¥ frente a unas pérdidas de 102,88 ¥, y el resultado global alcanzó 460 millones frente a −680 millones.
La distancia entre 6 millones de beneficio operativo y 307 millones de ordinario está en las partidas no operativas, que en una compañía con tanta fabricación en el exterior son en buena medida cambiarias. SMK está en el último año de su plan a medio plazo «SMK Next100», que va del EF3/2025 al EF3/2027 y que define como un periodo para acelerar la reforma estructural; continúa además ejecutando el programa de reestructuración anunciado el 25 de marzo de 2025: salir o reducir negocios no rentables, concentrar recursos en áreas de mayor crecimiento y margen y ajustar la plantilla.
Los conectores suben un 13%; los mandos, no
La división CS —conectores coaxiales, placa a placa y para FPC, además de jacks— elevó los ingresos un 12,9% hasta 5.877 millones de ¥ y el beneficio operativo un 17,7% hasta 269 millones. La movilidad fue fuerte en piezas de cámara, batería y equipamiento eléctrico; el electrodoméstico ganó en aplicaciones de ocio y cámaras digitales; y la maquinaria industrial volvió a crecer por las energías renovables. Solo cayó información y comunicaciones, con smartphones y tabletas debilitados.
La división SCI —mandos a distancia, módulos de cámara, sensores y unidades— vio caer los ingresos un 3,6% hasta 5.592 millones de ¥ pero redujo su pérdida operativa a 188 millones desde 365 millones. Los mandos sanitarios y de aire acondicionado aguantaron mientras caían los de otros equipos del hogar, dejando el electrodoméstico prácticamente plano; la movilidad bajó porque las unidades de vehículo, las de e-bike y los interruptores cayeron pese a la fortaleza de los módulos de cámara. El Centro de Innovación, ahora centrado en solo dos negocios —el análisis de salud cerebral por voz y los sensores mioeléctricos—, registró 2 millones de ingresos y 74 millones de pérdidas, frente a 20 millones y 144 millones; su negocio de módulos de comunicación pasó a la división SCI en junio de 2025.
Balance y previsión sin cambios
El activo total subió un 3,2% hasta 59.454 millones de ¥. El activo corriente creció un 5,1% hasta 32.422 millones al subir la caja 1.347 millones, las materias primas y suministros 810 millones y los productos terminados 365 millones, mientras las cuentas a cobrar bajaban 1.370 millones; el activo fijo subió un 0,9% hasta 27.032 millones. El pasivo subió un 6,4% hasta 28.156 millones, con el corriente un 13,8% arriba por 1.108 millones más de proveedores y 970 millones más de deuda a corto. El patrimonio neto quedó prácticamente plano en 31.298 millones, de modo que la ratio de capital bajó al 52,6% desde el 54,1%.
SMK mantuvo su previsión para el conjunto del EF3/2027: ingresos de 49.000 millones de ¥ (+1,7%), beneficio operativo de 800 millones (+86,0%), ordinario de 1.200 millones (−3,5%) y neto de 800 millones, con un beneficio por acción de 126,41 ¥. La previsión semestral es de 24.000 millones de ingresos (+3,7%) y 200 millones de beneficio operativo. El primer trimestre ha entregado, así, el 23,4% del objetivo de ingresos pero menos del 1% del de beneficio operativo: casi todo el beneficio operativo del año está aún por ganar. La previsión de dividendo anual sigue en 100,00 ¥, repartidos en 50,00 ¥ y 50,00 ¥.
| Indicador | 1T EF3/2027 | 1T EF3/2026 | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas netas (millones de ¥) | 11.472 | 11.029 | +4,0% |
| Beneficio operativo (millones de ¥) | 6 | -280 | de pérdida a beneficio |
| Beneficio ordinario (millones de ¥) | 307 | -618 | de pérdida a beneficio |
| Beneficio neto atribuible a la matriz (millones de ¥) | 154 | -651 | de pérdida a beneficio |
| Resultado global (millones de ¥) | 460 | -680 | de pérdida a beneficio |
| BPA (¥) | 24,40 | -102,88 | de pérdida a beneficio |
| División CS (conectores) — ingresos (millones de ¥) | 5.877 | 5.207 | +12,9% |
| División CS (conectores) — beneficio del segmento (millones de ¥) | 269 | 229 | +17,7% |
| División SCI — ingresos (millones de ¥) | 5.592 | 5.801 | -3,6% |
| División SCI — beneficio del segmento (millones de ¥) | -188 | -365 | pérdida reducida |
| Centro de Innovación — ingresos (millones de ¥) | 2 | 20 | -86,9% |
| Centro de Innovación — beneficio del segmento (millones de ¥) | -74 | -144 | pérdida reducida |
| Activos totales (millones de ¥) | 59.454 | 57.625 | +3,2% |
| Patrimonio neto (millones de ¥) | 31.298 | 31.156 | +0,5% |
| Ratio de fondos propios | 52,6% | 54,1% | -1,5 pt |
| Previsión EF3/2027 — ingresos (millones de ¥) | 49.000 | — | +1,7% |
| Previsión EF3/2027 — beneficio operativo (millones de ¥) | 800 | — | +86,0% |
| Previsión EF3/2027 — beneficio ordinario (millones de ¥) | 1.200 | — | -3,5% |
| Previsión EF3/2027 — beneficio neto (millones de ¥) | 800 | — | n.s. |
| Previsión EF3/2027 — BPA (¥) | 126,41 | — | — |
| Dividendo anual por acción (¥) | 100,00 | 100,00 | sin cambios |
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