El beneficio operativo semestral de DyDo se quintuplica hasta 6.744 millones de ¥ con Turquía al frente

El beneficio se reconstruye sobre Turquía y menor amortización

DyDo Group Holdings, Inc. (TSE: 2590) publicó el 27 de agosto de 2026 sus cuentas consolidadas del primer semestre del EF1/2027 —los seis meses del 21 de enero al 20 de julio de 2026— bajo normas contables japonesas. Los ingresos subieron un 2,0% hasta 120.057 millones de ¥, pero las líneas de beneficio se movieron mucho más: el beneficio operativo alcanzó 6.744 millones de ¥ frente a 1.381 millones un año antes, el ordinario 4.331 millones frente a 69 millones, y el beneficio neto atribuible a los accionistas 2.800 millones frente a unas pérdidas de 1.361 millones. El beneficio por acción fue de 88,34 ¥ frente a unas pérdidas de 43,05 ¥.

Dos factores explican casi todo. Las bebidas nacionales soportan una amortización mucho menor tras los deterioros contabilizados en el EF1/2026, y el negocio internacional —Turquía sobre todo— creció una cuarta parte. El grupo aplica la contabilidad de hiperinflación de la NIC 29 a su filial turca, y ese ajuste actúa en ambos sentidos: sumó 833 millones de ¥ a los ingresos semestrales, pero restó 439 millones al beneficio operativo y 2.917 millones al ordinario, esto último sobre todo por la pérdida en la posición monetaria neta registrada en gastos no operativos.

Las expendedoras nacionales encogen pero ganan dinero

Los ingresos de Bebidas nacionales cayeron un 5,5% hasta 67.618 millones de ¥, pero el segmento pasó a un beneficio de 2.114 millones desde unas pérdidas de 2.031 millones. Las ventas por máquina en el canal directo mejoraron tras subir deliberadamente los precios en ubicaciones no rentables, pero el parque de máquinas en servicio se redujo y con él los volúmenes. En costes, la menor amortización, la mejora continua del modelo de servicio «Smart Operation» y la contención de las comisiones de venta hicieron el resto. El canal de venta por correo de suplementos creció en ingresos por suscripciones recurrentes, pero ganó menos tras un aumento deliberado de la inversión publicitaria.

Turquía y Polonia elevan un 25% las bebidas internacionales

Los ingresos de Bebidas internacionales subieron un 25,3% hasta 36.029 millones de ¥ y el beneficio un 68,1% hasta 5.228 millones. En Turquía, donde persisten la alta inflación y una lira débil, el grupo impulsó los refrescos con gas como categoría prioritaria junto a revisiones estratégicas de precios y promociones flexibles, elevando volumen y valor; las materias primas, la logística y los salarios encarecieron, pero el efecto de los mayores ingresos, una mejor mezcla de producto y una mayor eficiencia productiva pesaron más. En Polonia, Wosana vio caer los volúmenes de agua mineral al entrar plenamente en vigor en enero de 2026 el sistema de depósito y retorno, pero los zumos de gran formato, la fabricación para terceros y el efecto de conversión aún produjeron crecimiento, y el abaratamiento del zumo de naranja elevó el beneficio.

Los tres segmentos menores

Los ingresos del segmento Farmacéutico cayeron un 6,4% hasta 6.540 millones de ¥ y el beneficio un 42,2% hasta 267 millones, al frenarse los pedidos de cuasifármacos en formato bolsa tras varios años de crecimiento del mercado. Alimentación bajó un 8,5% hasta 9.517 millones de ¥ y su beneficio un 93,2% hasta 35 millones, con menores volúmenes de producción que restaron eficiencia pese a los productos de edición limitada dirigidos al consumidor ahorrador. Medicamentos huérfanos, que vende el tratamiento Firdapse para el síndrome miasténico de Lambert-Eaton lanzado en enero de 2025, elevó los ingresos un 79,8% hasta 473 millones y redujo sus pérdidas a 80 millones desde 184 millones.

Balance y previsión al alza

El activo total subió un 2,2% hasta 166.402 millones de ¥ desde los 162.812 millones del cierre del 20 de enero de 2026, el patrimonio neto un 7,5% hasta 69.769 millones, y la ratio de capital mejoró al 41,5% desde el 39,5%.

DyDo elevó su previsión de beneficio para el conjunto del EF1/2027. El beneficio operativo se sitúa ahora en 12.300 millones de ¥ frente a los 10.500 millones publicados anteriormente (+17,1%), el ordinario en 9.400 millones desde 8.400 millones (+11,9%) y el neto en 6.000 millones desde 5.000 millones (+20,0%), con un beneficio por acción de 189,25 ¥. Los ingresos se recortaron un 0,2% hasta 246.300 millones. Frente al EF1/2026 —cuando los deterioros produjeron unas pérdidas netas de 30.322 millones— eso supone un alza del 195,5% en el beneficio operativo. Se espera que el ajuste por hiperinflación sume 1.600 millones de ¥ a los ingresos anuales y reste 1.100 millones al beneficio operativo, 3.800 millones al ordinario y 3.500 millones al neto. La previsión de dividendo anual sigue en 30,00 ¥.

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