Un exercice pensé comme une restructuration de l'activité
Mitsubishi Research Institute, Inc. (TSE : 3636) a publié le 29 juillet 2026 ses comptes consolidés des neuf premiers mois de l'exercice 9/2026, couvrant du 1er octobre 2025 au 30 juin 2026 en normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a progressé de 7,2 % à 98 232 millions de ¥, le résultat opérationnel de 14,5 % à 7 596 millions, le résultat courant de 5,3 % à 8 695 millions et le résultat net part du groupe de 38,0 % à 6 880 millions. Le bénéfice par action a atteint 436,72 ¥ contre 316,73 ¥.
La direction qualifie cet exercice d'année de restructuration de l'activité avant le prochain plan à moyen terme, qui démarre à l'exercice 9/2027, les deux secteurs resserrant leur périmètre et le recouvrement entre eux étant délimité plus finement. Les domaines prioritaires sont l'électricité et l'énergie, l'analytique de gestion et l'IA, la transformation numérique du secteur public et le conseil en management — plusieurs recoupent les dix-sept champs stratégiques du cadre de politique économique du gouvernement.
Un secteur a payé pour l'autre
Think tank et conseil a relevé son chiffre d'affaires externe de 15,8 % à 42 564 millions de ¥ et son résultat sectoriel — publié sur la base du résultat courant — de 35,2 % à 7 529 millions. Y ont contribué des projets de conduite autonome de niveau 4 et de numérisation pour les administrations, ainsi que des missions privées dans l'énergie, l'appui aux plans stratégiques et les services liés aux satellites.
Les Services informatiques n'ont progressé que de 1,5 % en chiffre d'affaires externe, à 55 668 millions de ¥, et leur résultat a chuté de 56,7 % à 1 169 millions. Les grands projets de systèmes pour la finance et les cartes qui portaient le secteur se sont réduits après leur achèvement sans heurt au premier trimestre, le nouveau périmètre financier n'a pas crû aussi vite que prévu et — de façon décisive — la société a comptabilisé des provisions supplémentaires pour pertes sur contrat au troisième trimestre afin de solder un grand projet de développement de systèmes en difficulté apparu au premier semestre.
Le carnet de commandes raconte la même histoire
Les commandes reçues par le groupe ont progressé de 2,0 % à 105 008 millions de ¥ et le carnet de 0,6 % à 87 307 millions — mais la composition a fortement divergé. Les commandes de Think tank et conseil ont bondi de 19,7 % et son carnet de 22,0 %, tandis que les commandes des Services informatiques reculaient de 11,4 % et leur carnet de 12,7 %, le développement de systèmes cédant 7,6 % et les services d'externalisation 17,9 %. En chiffre d'affaires livré, le développement de systèmes progresse de 6,4 % à 34 570 millions tandis que l'externalisation recule de 5,7 % à 21 097 millions.
Sous le résultat opérationnel, deux éléments exceptionnels s'inversent
Le résultat courant a crû moins vite que le résultat opérationnel, de 5,3 %, mais le résultat net bien plus vite. La raison tient aux éléments exceptionnels : la période a porté 1 247 millions de ¥ de produits exceptionnels, essentiellement des plus-values de cession de titres de placement, contre 8 millions un an plus tôt, et seulement 253 millions de charges exceptionnelles contre 762 millions — l'exercice précédent ayant absorbé 605 millions de dépréciations chez Think tank et conseil et 4 millions dans les Services informatiques. Le résultat avant impôts progresse donc de 29,2 % à 9 689 millions.
Bilan et prévision
Le total de l'actif a légèrement progressé, de 0,8 % à 129 104 millions de ¥, tandis que l'actif net augmentait de 6,2 % à 86 381 millions, portant le ratio de fonds propres en hausse de 3,7 points à 59,8 %. Les capitaux propres ont atteint 77 222 millions.
La prévision pour l'ensemble de l'exercice 9/2026 est inchangée : chiffre d'affaires de 125 000 millions de ¥ (+2,9 %), résultat opérationnel de 8 400 millions (+4,9 %), résultat courant de 9 500 millions (−2,4 %) et résultat net part du groupe de 6 600 millions (+3,3 %), soit 418,88 ¥ par action. Les neuf premiers mois ayant déjà livré 6 880 millions de résultat net, le plan annuel implique un quatrième trimestre négatif au bas du compte de résultat — un rappel de la concentration de cette activité sur ses trois premiers trimestres. Le dividende annuel prévu reste de 165,00 ¥ par action.
| Indicateur | 9 mois ex. 9/2026 | 9 mois ex. 9/2025 | Variation |
|---|---|---|---|
| Ventes nettes (millions de ¥) | 98 232 | 91 623 | +7,2 % |
| Résultat opérationnel (millions de ¥) | 7 596 | 6 633 | +14,5 % |
| Marge opérationnelle | 7,7 % | 7,2 % | +0,5 pt |
| Résultat courant (millions de ¥) | 8 695 | 8 254 | +5,3 % |
| Produits exceptionnels (millions de ¥) | 1 247 | 8 | n.s. |
| Charges exceptionnelles (millions de ¥) | 253 | 762 | −66,8 % |
| Résultat net part du groupe (millions de ¥) | 6 880 | 4 987 | +38,0 % |
| Résultat global (millions de ¥) | 8 052 | 5 647 | +42,6 % |
| BPA (¥) | 436,72 | 316,73 | +37,9 % |
| Think tank et conseil — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 42 564 | 36 751 | +15,8 % |
| Think tank et conseil — résultat sectoriel (millions de ¥) | 7 529 | 5 569 | +35,2 % |
| Services informatiques — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 55 668 | 54 872 | +1,5 % |
| Services informatiques — résultat sectoriel (millions de ¥) | 1 169 | 2 702 | −56,7 % |
| Commandes reçues (millions de ¥) | 105 008 | — | +2,0 % |
| Carnet de commandes (millions de ¥) | 87 307 | — | +0,6 % |
| Total de l'actif (millions de ¥) | 129 104 | 128 113 | +0,8 % |
| Actif net (millions de ¥) | 86 381 | 81 346 | +6,2 % |
| Capitaux propres (millions de ¥) | 77 222 | 71 923 | +7,4 % |
| Ratio de fonds propres | 59,8 % | 56,1 % | +3,7 pt |
| Prévision ex. 9/2026 — chiffre d'affaires (millions de ¥) | 125 000 | — | +2,9 % |
| Prévision ex. 9/2026 — résultat opérationnel (millions de ¥) | 8 400 | — | +4,9 % |
| Prévision ex. 9/2026 — résultat courant (millions de ¥) | 9 500 | — | −2,4 % |
| Prévision ex. 9/2026 — résultat net (millions de ¥) | 6 600 | — | +3,3 % |
| Prévision ex. 9/2026 — BPA (¥) | 418,88 | — | — |
| Dividende annuel par action (¥) | 165,00 | 165,00 | inchangé |
JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.