Le résultat opérationnel semestriel d'Amiya progresse de 31% : rachat d'un fabricant de routeurs, émission obligataire de 1,5 milliard de ¥ et dividende relevé

La demande liée aux rançongiciels porte les deux secteurs

Amiya Co., Ltd. (TSE : 4258) a publié le 12 août 2026 ses comptes consolidés semestriels de l'exercice 12/2026, couvrant la période du 1^er janvier au 30 juin 2026 selon les normes comptables japonaises. Le chiffre d'affaires a progressé de 23,7% à 3 397 millions de ¥, le résultat opérationnel de 31,3% à 638 millions de ¥, le résultat courant de 32,3% à 633 millions de ¥ et le résultat net attribuable aux actionnaires de 33,8% à 435 millions de ¥, pour un bénéfice par action de 52,47 ¥ contre 39,57 ¥.

Deux forces de marché l'expliquent. Les cyberattaques et les dégâts causés par les rançongiciels continuent de pousser les entreprises japonaises vers des architectures zero trust et la gestion du risque sur la chaîne d'approvisionnement, et l'État met en place un cadre d'évaluation et d'accréditation qui standardise et rend visible le niveau de protection de chaque entreprise. Parallèlement, le yen faible a renchéri les produits étrangers concurrents, ce qui, selon la société, a accru l'importance des solutions conçues au Japon.

La sécurité des données élargit sa marge

Le chiffre d'affaires de la sécurité des données a progressé de 27,7% à 1 429 millions de ¥ et le résultat sectoriel de 51,5% à 681 millions de ¥ — le résultat croissant près de deux fois plus vite que le chiffre d'affaires. Les commandes sont venues surtout de grands industriels et de grandes entreprises informatiques, principalement à des fins de sécurité économique, de contrôle interne et d'audit de la chaîne d'approvisionnement, le type de déploiement que les clients n'annulent pas : le taux d'attrition est resté bas et la base de revenus est d'autant plus stable. De nouvelles commandes ont aussi commencé à venir de l'énergie et de la défense, des secteurs que la société ne servait pas jusqu'ici.

Network All Cloud et la poussée SASE

Le chiffre d'affaires de la sécurité des réseaux a progressé de 20,9% à 1 967 millions de ¥, mais le résultat sectoriel de seulement 7,7%, à 494 millions de ¥ : la société investit en promotion sur le marché SASE, dont elle attend une expansion rapide. Network All Cloud, qui prend en charge l'intégralité de l'exploitation réseau d'un client, s'est bien comporté, la demande étant la plus forte chez les industriels de taille intermédiaire disposant d'usines sur plusieurs sites et préférant externaliser en bloc l'exploitation et la gestion du réseau. Un grand partenaire d'alliance capitalistique a également élargi le canal de vente.

Racheter son propre fournisseur de matériel

Le 30 juin 2026, Amiya a acquis 97,84% d'Ampere Inc., fabricant d'équipements industriels et informatiques, pour 538 millions de ¥ en numéraire, générant un écart d'acquisition provisoire de 280 millions de ¥ ; les frais de conseil et assimilés se sont élevés à 2,7 millions de ¥. La raison est précise : son service SASE entièrement infogéré, Verona, dépendait de routeurs importés, ce qui l'exposait à l'inflation étrangère, au yen faible et à des retards de livraison hors de son contrôle. Détenir le fabricant vise à réduire le coût d'approvisionnement et à sécuriser l'offre. La date d'acquisition étant le dernier jour du semestre, seul le bilan d'Ampere est consolidé : aucune de son activité n'est dans ces chiffres.

Le bilan a changé de forme

Le total du bilan a progressé de 1 979 millions de ¥ à 8 919 millions de ¥ : trésorerie +392 millions de ¥, matières premières et fournitures +405 millions de ¥, marchandises +195 millions de ¥, autres actifs circulants +257 millions de ¥ et écart d'acquisition +273 millions de ¥, essentiellement du fait de l'acquisition. Le passif a augmenté de 2 456 millions de ¥ à 6 563 millions de ¥, dont une émission obligataire de 1 500 millions de ¥ et une hausse de 929 millions de ¥ des passifs sur contrats liée aux abonnements réguliers du logiciel ALog. Les capitaux propres ont reculé de 477 millions de ¥ à 2 356 millions de ¥ : les 435 millions de ¥ de résultat ont été dépassés par 134 millions de ¥ de dividendes et 837 millions de ¥ de rachats d'actions propres. Le ratio de fonds propres est donc tombé à 26,2% contre 40,8%. Les flux d'exploitation ont dégagé 496 millions de ¥, l'investissement a consommé 365 millions de ¥ pour l'achat de la filiale et le financement a apporté 156 millions de ¥ via l'obligation ; la trésorerie s'établit à 4 837 millions de ¥, en hausse de 287 millions de ¥.

Changement de politique de dividende et nouveau rachat d'actions

Amiya a laissé inchangée la prévision de résultats publiée le 12 février 2026 — chiffre d'affaires annuel de 7 002 millions de ¥ (+18,0%), résultat opérationnel de 1 200 millions de ¥ (+14,1%), résultat courant de 1 188 millions de ¥ (+13,3%) et résultat net de 850 millions de ¥ (+13,3%), pour un bénéfice par action de 101,75 ¥ — mais a révisé le dividende. Avec un changement de politique de dividende annoncé le même jour, la prévision annuelle passe à 20,00 ¥ contre 15,73 ¥, versés en totalité en fin d'exercice. Le semestre a livré 49% de l'objectif de chiffre d'affaires et 53% de l'objectif opérationnel.

Le même jour, le conseil a également approuvé un nouveau rachat : jusqu'à 185 000 actions, soit 2,10% des actions en circulation hors autodétention, le 13 août 2026 via le dispositif hors carnet ToSTNeT-3 de la Bourse de Tokyo. Une partie des titres acquis est destinée à la livraison lors de la conversion des premières obligations convertibles non garanties et de l'exercice des troisièmes bons de souscription émis dans le placement privé annoncé le 12 février 2026. Au 31 juillet 2026, la société détenait 596 774 actions propres pour 8 233 626 actions en circulation hors autodétention.

JapanStockPulse fournit uniquement des contenus à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les chiffres proviennent du rapport de résultats publié par la société et sont susceptibles d'être révisés ultérieurement.