줄어드는 본체와 자라나는 세 갈래
그리홀딩스(TSE: 3632)는 2026년 8월 7일 일본 회계기준으로 2026년 6월 30일로 끝난 연결회계연도 실적을 발표했다. 매출은 10.1% 감소한 513억 엔, 영업이익은 17.2% 감소한 40억 엔으로 영업이익률은 8.5%에서 7.8%로 좁혀졌다. 반면 경상이익은 전기보다 크게 늘어난 환차익에 힘입어 31.3% 증가한 49억 엔, 모회사 주주 귀속 당기순이익은 242.3% 증가한 40억 8,800만 엔이었고 주당이익은 23.82엔으로 전년 6.98엔을 크게 웃돌았다.
세그먼트 표를 볼 때 두 가지 표시 변경을 염두에 둬야 한다. 기존 메타버스 사업은 사업 내용을 더 적절히 나타내기 위해 VTuber 사업으로 명칭을 변경했다. 명칭 변경만이며 수치에는 영향이 없다. 또 기존 '기타'에 포함돼 있던 기술공통부문의 사업화 영역은 양적 중요성이 커져 신설한 엔지니어링 사업으로 구분했다. 전년 수치는 변경 후 구분으로 재구성됐다.
게임은 여전히 매출의 57%이자, 감소분의 전부
게임 사업은 매출이 20.3% 줄어든 294억 엔, 영업이익이 19.2% 줄어든 37억 엔이었다. 회사는 기존 타이틀의 장기 운영 체제로 수익을 안정화하는 한편 신규 타이틀 개발을 진행했고, 당기는 기존 타이틀 중심 운영이 되어 '연조하게' 추이했다고 설명한다. 게임은 여전히 부문 매출의 57%, 부문 이익의 60%를 차지하므로 여기서의 20% 감소만으로 그룹 전체의 방향이 정해진다.
VTuber가 균형추 역할을 했다. 매출은 10.7% 늘어난 91억 엔, 이익은 125.1% 늘어난 14억 엔이었다. 플랫폼 사업에서 REALITY의 콘텐츠·기능을 확충했고 프로덕션 사업에 대한 적극적 투자도 이어갔다. 새로 분리된 엔지니어링 사업은 매출이 328.7% 늘어난 13억 엔, 이익이 306.3% 늘어난 7억 엔이었다. 그룹 공통기술부문이 오랜 사내 운용으로 축적한 개발·운용 노하우와 기술 자산을 신규 사업으로 사외에 제공하기 시작한 결과다. DX 사업은 리커링형 구조로의 전환에 투자를 계속하면서도 계획대로 진행돼 매출 5.3% 증가한 74억 엔, 이익 5.6% 증가한 9억 엔을 기록했다.
두 부문은 후퇴했다. IP 사업은 매출이 4.3% 늘어난 18억 엔이었지만 라이선스 사업 부진과 신규 사업 본격 가동을 위한 투자 지속으로 2억 8,200만 엔 이익에서 2,300만 엔 영업손실로 전환했다. 투자 사업은 투자처 펀드로부터의 분배 감소와 해당 펀드 보유 주식의 평가 변경 영향 등으로 매출이 21.7% 줄어든 26억 엔, 손실이 4억 1,300만 엔에서 7억 1,500만 엔으로 확대됐다.
현금은 나갔고, 재무는 더 단단해졌다
총자산은 73억 4,900만 엔 줄어든 1,255억 엔이 됐다. 유동자산에서는 유가증권이 92억 2,200만 엔, 영업투자유가증권이 32억 3,300만 엔, 현금및예금이 15억 7,000만 엔 증가한 반면 금전의 신탁이 165억 엔, 매출채권 및 계약자산이 13억 4,700만 엔 감소했다. 부채 합계는 105억 700만 엔 줄어든 287억 엔으로, 1년 내 상환 예정 사채 30억 엔과 사채 60억 엔의 상환이 주된 요인이다.
순자산은 31억 5,700만 엔 늘어난 968억 엔이 되어 자기자본비율은 70.0%에서 75.8%로, 유동비율은 649.8%로 올랐다. 영업활동 현금흐름은 전기 6억 7,400만 엔에서 19억 7,000만 엔 유입, 투자활동은 전기 3억 1,200만 엔 유입에서 15억 3,900만 엔 지출, 재무활동은 전기 60억 2,300만 엔 유입에서 108억 8,200만 엔 지출이었다. 사채 상환 90억 엔과 배당금 지급 24억 7,900만 엔이 주된 요인이다. 현금 및 현금성자산 잔액은 97억 600만 엔 줄어든 741억 엔이다.
가이던스는 의도적으로 두 항목만
2027년 6월기 예상은 매출 510억 엔(−0.6%), 영업이익 39억 엔(−3.1%)이다. 경상이익과 모회사 주주 귀속 당기순이익은 공시하지 않는다. 영업외 투자활동에 따른 평가손익 등의 변동이 예상돼 합리적 산출이 곤란하다는 이유인데, 바로 그 항목들이 이번 기에 17.2% 영업감익을 242.3% 순이익 증가로 바꿔놓았다는 점에서 타당한 설명이다.
배당 방침은 DOE(순자산배당률) 4% 정도를 확보하면서 연결 배당성향 30% 정도 이상을 기준으로 삼는 것이다. 2026년 6월기는 주당 22엔의 보통배당(기말 일괄)을 예정하고 있으며, 2025년 6월기 14.50엔(보통배당 4.50엔·기념배당 10.00엔)을 웃돈다. 2027년 6월기는 중간·기말 연 2회 배당으로 이행할 예정으로, 중간 11엔·기말 11엔의 합계 22엔을 계획하고 있다.
| 지표 | 2026년 6월기 | 2025년 6월기 | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출액 (백만 엔) | 51,324 | 57,111 | −10.1% |
| 영업이익 (백만 엔) | 4,026 | 4,860 | −17.2% |
| 영업이익률 | 7.8% | 8.5% | −0.7%p |
| 경상이익 (백만 엔) | 4,936 | 3,760 | +31.3% |
| 지배주주 귀속 순이익 (백만 엔) | 4,088 | 1,194 | +242.3% |
| 총포괄이익 (백만 엔) | 4,266 | 650 | +555.9% |
| 주당순이익 (엔) | 23.82 | 6.98 | +241.3% |
| 게임 — 매출 (백만 엔) | 29,439 | 36,936 | −20.3% |
| 게임 — 부문이익 (백만 엔) | 3,712 | 4,596 | −19.2% |
| VTuber — 매출 (백만 엔) | 9,164 | 8,276 | +10.7% |
| VTuber — 부문이익 (백만 엔) | 1,486 | 660 | +125.1% |
| IP — 매출 (백만 엔) | 1,812 | 1,737 | +4.3% |
| IP — 부문이익 (백만 엔) | −23 | 282 | 흑자에서 적자로 |
| DX — 매출 (백만 엔) | 7,414 | 7,041 | +5.3% |
| DX — 부문이익 (백만 엔) | 974 | 922 | +5.6% |
| 엔지니어링 — 매출 (백만 엔) | 1,321 | 308 | +328.7% |
| 엔지니어링 — 부문이익 (백만 엔) | 712 | 175 | +306.3% |
| 투자 — 매출 (백만 엔) | 2,621 | 3,346 | −21.7% |
| 투자 — 부문이익 (백만 엔) | −715 | −413 | 적자 확대 |
| 총자산 (백만 엔) | 125,547 | 132,897 | −5.5% |
| 순자산 (백만 엔) | 96,804 | 93,647 | +3.4% |
| 자기자본비율 | 75.8% | 70.0% | +5.8%p |
| 2027년 6월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 51,000 | — | −0.6% |
| 2027년 6월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 3,900 | — | −3.1% |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 22.00 | 14.50 | +51.7% |
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