증가분 전부를 한 부문이 만들었다
오피스·교육 시스템 인테그레이터인 우치다요코(TSE: 8057)는 2026년 9월 2일 일본 회계기준에 따른 2026년 7월 20일 종료 사업연도 연결 실적을 공시했다. 매출액은 26.3% 늘어난 4,257억 2,900만 엔, 영업이익은 28.4% 늘어난 156억 3,100만 엔, 경상이익은 27.8% 늘어난 167억 7,000만 엔, 순이익은 27.1% 늘어난 124억 8,600만 엔이었고 주당순이익은 199.45엔에서 253.23엔이 됐다. 자기자본이익률(ROE)은 14.5%에서 16.0%가 됐다.
이번 기의 모양새는 이례적이다. 매출이 26.3% 늘어난 데 비해 매출총이익은 13.1% 늘어난 592억 4,000만 엔에 그쳐 영업이익률은 3.6%에서 3.7%로 거의 움직이지 않았다. 저마진 하드웨어의 물결이 시스템 인테그레이터를 통과할 때 나타나는 모습이다. 영업이익이 늘어난 것은 판매비와 일반관리비가 8.4% 증가에 그쳐 매출 증가율에 크게 못 미쳤기 때문이다.
증가분의 거의 전부를 공공 관련 부문이 담당했다. 외부 매출은 73.6% 늘어난 1,610억 3,800만 엔, 부문 이익은 71.2% 늘어난 89억 7,400만 엔이었다. 회사는 학생 한 명당 한 대의 단말을 보급한 GIGA스쿨 구상의 교체 수요가 정점을 맞아 전국에서 대규모 도입이 집중된 결과라고 설명한다. 전년도에 증강한 키팅센터의 처리 능력과 전국 전개력으로 단말 일제 도입을 원활히 수행했고, 교무계와 학습계를 통합하는 네트워크 갱신에서 대형 안건을, 현 단위의 대규모 교무 시스템 구축에서도 대형 수주를 확보했다고 밝혔다. 대학의 이공계 학부 신설·학과 개편 수요와 학교 개축·개수 안건도 더해졌다.
나머지 세 부문은 제자리이거나 후퇴했다
매출 규모가 가장 큰 정보 관련은 11.3% 늘어난 2,044억 4,700만 엔이었지만 이익은 6.5% 줄어든 42억 9,300만 엔이었다. 대형 가시화 시스템 안건과 1분기의 윈도우10 지원 종료 수요가 매출을 밀어올렸고 클라우드 구독형 라이선스도 계속 늘었지만, 상대적으로 이익률이 높은 중소기업향 SI 안건은 반도체 부족에 따른 서버·PC 공급 지연으로 상담이 지연됐다.
오피스 관련은 전기의 대형 안건 반동으로 매출이 0.4% 줄어든 591억 7,200만 엔이었지만, 해외 시장 회복과 오피스 주변 사업의 수익성 개선으로 이익은 7.3% 늘어난 21억 3,200만 엔이었다. 교육연수·인재파견이 주력인 기타는 매출이 10.2% 줄어든 10억 7,100만 엔, 이익이 39.9% 줄어든 1억 7,400만 엔이었다.
현금흐름, 1대 5 주식분할, 그리고 올해를 뒤집는 전망
총자산은 7.0% 늘어난 1,871억 7,600만 엔, 순자산은 21.4% 늘어난 859억 8,200만 엔으로 자기자본비율은 40.3%에서 45.8%가 됐다. 두드러진 것은 영업활동 현금흐름으로 전년 5억 4,900만 엔에서 130억 6,900만 엔이 됐다. 계약부채 67억 8,400만 엔 증가와 재고자산 23억 4,800만 엔 감소가 뒷받침했다. 투자활동은 13억 3,100만 엔 유출, 재무활동은 34억 6,600만 엔 유출이었고 현금및현금성자산은 230억 7,100만 엔에서 313억 6,400만 엔이 됐다.
2027년 7월기 전망은 모든 항목에서 반대 방향을 가리킨다. 매출액 4,000억 엔(−6.0%), 영업이익 150억 엔(−4.0%), 경상이익 160억 엔(−4.6%), 순이익 105억 엔(−15.9%), 주당순이익 212.89엔이다. 즉 회사는 올해의 공공 부문 급증을 새로운 기준선이 아니라 정점으로 보고 있다.
배당은 두 해를 같은 기준으로 읽어야 한다. 회사는 2026년 1월 21일자로 1주를 5주로 나누는 주식분할을 실시했으므로, 2026년 7월기 기말 배당 76.00엔은 분할 후 기준이며 2025년 7월기에 지급한 300.00엔과 단순 비교할 수 없다. 분할 전 기준으로 76.00엔은 380.00엔에 해당하므로 실제 움직임은 300.00엔에서 380.00엔이다. 배당 총액도 29억 5,700만 엔에서 37억 5,000만 엔으로 같은 26.8% 증가했다. 2027년 7월기 예상은 다시 76.00엔으로, 낮아진 예상 이익 기준 배당성향은 35.7%다.
| 지표 | 2026년 7월기 | 2025년 7월기 | 증감 |
|---|---|---|---|
| 매출액 (백만 엔) | 425,729 | 337,055 | +26.3% |
| 매출총이익 (백만 엔) | 59,240 | 52,387 | +13.1% |
| 판매비 및 일반관리비 (백만 엔) | 43,609 | 40,213 | +8.4% |
| 영업이익 (백만 엔) | 15,631 | 12,174 | +28.4% |
| 영업이익률 | 3.7% | 3.6% | +0.1%p |
| 경상이익 (백만 엔) | 16,770 | 13,126 | +27.8% |
| 순이익 (백만 엔) | 12,486 | 9,825 | +27.1% |
| 주당순이익 (엔) | 253.23 | 199.45 | +27.0% |
| 공공 관련 — 매출 (백만 엔) | 161,038 | 92,781 | +73.6% |
| 공공 관련 — 부문이익 (백만 엔) | 8,974 | 5,240 | +71.2% |
| 오피스 관련 — 매출 (백만 엔) | 59,172 | 59,419 | −0.4% |
| 오피스 관련 — 부문이익 (백만 엔) | 2,132 | 1,987 | +7.3% |
| 정보 관련 — 매출 (백만 엔) | 204,447 | 183,661 | +11.3% |
| 정보 관련 — 부문이익 (백만 엔) | 4,293 | 4,591 | −6.5% |
| 기타 — 매출 (백만 엔) | 1,071 | 1,192 | −10.2% |
| 기타 — 부문이익 (백만 엔) | 174 | 290 | −39.9% |
| 총자산 (백만 엔) | 187,176 | 174,917 | +7.0% |
| 순자산 (백만 엔) | 85,982 | 70,805 | +21.4% |
| 자기자본비율 | 45.8% | 40.3% | +5.5%p |
| 2027년 7월기 가이던스 — 매출 (백만 엔) | 400,000 | — | −6.0% |
| 2027년 7월기 가이던스 — 영업이익 (백만 엔) | 15,000 | — | −4.0% |
| 2027년 7월기 가이던스 — 경상이익 (백만 엔) | 16,000 | — | −4.6% |
| 2027년 7월기 가이던스 — 순이익 (백만 엔) | 10,500 | — | −15.9% |
| 2027년 7월기 가이던스 — 주당순이익 (엔) | 212.89 | — | 산출 불가 |
| 연간 주당 배당금 (엔) | 76.00 | 300.00 | 산출 불가 |
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