增长出现在该出现的地方
日东电工（TSE：6988）于2026年7月28日按国际财务报告准则发布截至2026年6月30日的三个月合并业绩。营业收入增长10.3%至271,672百万日元，营业利润增长15.4%至49,210百万日元，税前利润增长14.5%至49,581百万日元，归属于母公司所有者的季度利润增长8.2%至33,872百万日元。基本每股收益50.75日元，上年同期45.68日元——增幅高于净利润，因为回购使库存股由500万股增至1,444万股，发行在外股数减少。季度综合收益增长74.3%至48,752百万日元。
数字中可以看到两股力量。第一是需求：AI数据中心市场扩大，拉动了数据中心与半导体用材料，高端智能手机用部材也表现良好。第二是汇率。对美元平均汇率为1美元159.3日元，比上年同期贬值9.3%，管理层给出的营业利润增益效应为87亿日元——约占本季度营业利润的18%，且高于同比66亿日元的增加额。这一点值得细读：如果没有汇率顺风，营业利润这一行大体会是持平。
利润来自工业胶带
工业胶带营业收入增长17.8%至101,076百万日元，营业利润增长64.9%至16,280百万日元——以四分之一的收入贡献了集团利润增量的一半。高端智能手机用组装部材因电剥离电池固定胶带的采用机型扩大而需求增加，用于半导体存储与陶瓷电容器生产的工序用材料则随AI服务器需求扩大而增长。一般工业用部材与汽车材料则通过调整售价来应对原材料涨价。
光电子一分为二
光电子营业收入仅增长1.3%至132,199百万日元，利润下降3.8%至35,375百万日元，但分部平均值掩盖了两股相反的趋势。信息功能材料下降9.9%至89,710百万日元：车载显示器用光学膜需求稳健，但受存储芯片涨价影响，客户调整生产，高端笔记本电脑与平板用途需求大幅减少。电路材料增长37.0%至42,489百万日元，高端智能手机用高精度基板受客户增产与新产品上市带动，CIS（Circuit Integrated Suspension）则因生成式AI普及带动数据中心大容量硬盘需求而表现强劲。
生命健康接近盈亏平衡
生命健康营业收入增长25.6%至40,776百万日元，营业亏损由1,630百万日元收窄至317百万日元。生命科学增长49.7%至15,610百万日元，一项自去年第二季度起进入商业化阶段的大型核酸受托生产项目以及随客户药物全球化推进的核酸材料NittoPhase™均有贡献。膜业务因印度与中国排水规制趋严而增长2.5%至8,807百万日元；个人护理材料受新款卫生材料与采用生物降解技术的环保型产品扩销带动，增长21.6%至16,358百万日元。汇集先进半导体、环境解决方案与医疗器械领域尚未商业化产品的其他分部，营业收入14百万日元，营业亏损1,843百万日元。
预期两线同时上调
日东电工同时上调了上半年与全年预期。全年营业收入由1,065,000百万日元上调至1,110,000百万日元（较此前预期+4.2%），营业利润与税前利润均由193,000百万日元上调至200,000百万日元（+3.6%），归属于母公司所有者的当期利润由141,000百万日元上调至142,000百万日元（+0.7%），每股收益212.75日元。与2026年3月期实绩——营业收入1,028,171百万日元、营业利润183,615百万日元——相比，分别增长8.0%与8.9%。上半年营业收入预期由527,500百万日元升至564,000百万日元，上半年营业利润由97,000百万日元升至108,000百万日元。公司给出的理由与上文相同：数据中心、半导体与高端智能手机用材料的需求，以及汇率比当初设想更偏日元贬值。全年分红预期维持在64.00日元，中期32.00日元、期末32.00日元，2026年3月期为60.00日元。
| 指标 | 2027年3月期一季度 | 2026年3月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 271,672 | 246,192 | +10.3% |
| 营业利润（百万日元） | 49,210 | 42,645 | +15.4% |
| 税前利润（百万日元） | 49,581 | 43,307 | +14.5% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 33,872 | 31,303 | +8.2% |
| 综合收益（百万日元） | 48,752 | 27,978 | +74.3% |
| 每股收益（日元） | 50.75 | 45.68 | +11.1% |
| 工业胶带——营业收入（百万日元） | 101,076 | 85,780 | +17.8% |
| 工业胶带——分部利润（百万日元） | 16,280 | 9,871 | +64.9% |
| 光电子——营业收入（百万日元） | 132,199 | 130,541 | +1.3% |
| 光电子——分部利润（百万日元） | 35,375 | 36,755 | -3.8% |
| 生命健康——营业收入（百万日元） | 40,776 | 32,476 | +25.6% |
| 生命健康——分部利润（百万日元） | -317 | -1,630 | 亏损收窄 |
| 其他——营业收入（百万日元） | 14 | 3 | +363.9% |
| 其他——分部利润（百万日元） | -1,843 | -1,700 | 亏损扩大 |
| 资产总额（百万日元） | 1,442,604 | 1,441,757 | +0.1% |
| 归属于母公司所有者的权益（百万日元） | 1,147,147 | 1,148,027 | -0.1% |
| 自有资本比率 | 79.5% | 79.6% | -0.1个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 1,110,000 | 1,028,171 | +8.0% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 200,000 | 183,615 | +8.9% |
| 2027年3月期预期——税前利润（百万日元） | 200,000 | 184,976 | +8.1% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 142,000 | 133,498 | +6.4% |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 212.75 | 197.20 | +7.9% |
| 年度每股分红（日元） | 64.00 | 60.00 | +6.7% |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的决算短信，可能会有后续修订。