顶部持平，底下分化
飞岛控股株式会社（TSE：256A）于2026年8月7日按日本会计准则公布了截至2026年6月30日三个月的合并业绩。营收增长1.1%至302.43亿日元，营业利润增长5.1%至16.24亿日元，经常利润增长6.8%至14.92亿日元，但归属于母公司股东的季度净利润下降13.4%至10.15亿日元，每股收益52.93日元，低于上年同期的61.24日元。综合收益下降43.3%至7.39亿日元。
公司说明，本公司于2024年10月1日通过单独股份转移设立，因此2026年3月期第一季度未记载对上年同期的增减率；本季度是首个可与完整上年同期作干净比较的季度。
建设主业收缩，新业务补位
最大分部土木外部收入下降9.7%至131.50亿日元，分部利润却微增2.2%至11.17亿日元——活儿少了，采算性更好。建筑收入基本持平于114.71亿日元（−1.0%），分部利润增长22.6%至9.06亿日元，是本页利润改善幅度最大的一项。
成长事业等方向相反：收入增长49.3%至56.21亿日元，增加18.55亿日元，足以覆盖两个建设分部让出的15.20亿日元，但分部利润下降14.9%至5.04亿日元。该分部目前占外部收入的19%，一年前为13%。
合并来看，本季度呈现的是一家企业以建设量换取建设利润率，同时把一条毛利更低的第三条腿做大。未分摊的全社费用与抵销从分部合计中扣除9.04亿日元。
大幅收缩的资产负债表
总资产较3月末下降10.8%至1,454.76亿日元——三个月减少176亿日元——而净资产仅下降2.3%至531.76亿日元，自有资本比率因此由33.3%升至36.5%。对承包商而言，单季度出现这一量级的资产下降，通常反映的是完工工程的结算周期，而非业务本身的变化。
预测维持不变，对余下时间要求不低
2027年3月期预测维持不变：营收1,500亿日元（+7.7%）、营业利润80亿日元（+15.8%）、经常利润70亿日元（+17.3%）、净利润48亿日元（−0.9%），每股收益250.11日元。
本季度已完成全年营业利润目标的20.3%与营收目标的20.2%，因此该预测意味着余下九个月将明显走强——全年收入增长7.7%，而本季度仅1.1%。另需注意，公司预计营业利润与经常利润实现两位数增长，而净利润小幅下降，这暗示特别损益或税务方面的贡献将小于上年。全年股息预测由每股105.00日元上调至110.00日元，全额于期末支付。
| 指标 | 2027年3月期一季度 | 2026年3月期一季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 30,243 | 29,908 | +1.1% |
| 营业利润（百万日元） | 1,624 | 1,546 | +5.1% |
| 营业利润率 | 5.4% | 5.2% | +0.2个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 1,492 | 1,398 | +6.8% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 1,015 | 1,172 | −13.4% |
| 综合收益（百万日元） | 739 | 1,304 | −43.3% |
| 每股收益（日元） | 52.93 | 61.24 | −13.6% |
| 土木——营业收入（百万日元） | 13,150 | 14,555 | −9.7% |
| 土木——分部利润（百万日元） | 1,117 | 1,093 | +2.2% |
| 建筑——营业收入（百万日元） | 11,471 | 11,586 | −1.0% |
| 建筑——分部利润（百万日元） | 906 | 739 | +22.6% |
| 成长事业——营业收入（百万日元） | 5,621 | 3,766 | +49.3% |
| 成长事业——分部利润（百万日元） | 504 | 592 | −14.9% |
| 资产总额（百万日元） | 145,476 | 163,096 | −10.8% |
| 净资产（百万日元） | 53,176 | 54,409 | −2.3% |
| 自有资本比率 | 36.5% | 33.3% | +3.2个百分点 |
| 2027年3月期预期——营业收入（百万日元） | 150,000 | — | +7.7% |
| 2027年3月期预期——营业利润（百万日元） | 8,000 | — | +15.8% |
| 2027年3月期预期——经常利润（百万日元） | 7,000 | — | +17.3% |
| 2027年3月期预期——净利润（百万日元） | 4,800 | — | −0.9% |
| 2027年3月期预期——每股收益（日元） | 250.11 | — | 无意义 |
| 年度每股分红（日元） | 110.00 | 105.00 | +4.8% |
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