利润重建于土耳其与折旧下降
DyDo集团控股（TSE：2590）于2026年8月27日按日本会计准则发布2027年1月期上半年（2026年1月21日至7月20日）合并业绩。营业收入增长2.0%至120,057百万日元，但利润各行的变动幅度大得多：营业利润由上年同期的1,381百万日元升至6,744百万日元，经常利润由69百万日元升至4,331百万日元，归属于股东的中期净利润由亏损1,361百万日元转为盈利2,800百万日元。每股收益88.34日元，上年同期为亏损43.05日元。
两个因素解释了绝大部分。国内饮料业务在2026年1月期计提减值损失后，折旧负担大幅下降；海外饮料业务以土耳其为主，收入增长四分之一。集团对土耳其子公司适用国际会计准则第29号恶性通货膨胀会计，这项调整两个方向都有影响：上半年营业收入因此增加833百万日元，但营业利润减少439百万日元、经常利润减少2,917百万日元，后者主要来自计入营业外费用的净货币性项目损失。
国内自动售货机收入缩小但重回盈利
国内饮料收入下降5.5%至67,618百万日元，但分部损益由亏损2,031百万日元转为盈利2,114百万日元。公司有意提高低效益点位的价格，直销渠道单台自动售货机的销售额有所改善，但运营台数减少拖累了销量。成本方面，折旧下降、自有运营模式“智能运营”的持续改进以及销售手续费的抑制补足了其余部分。保健品邮购渠道因定期配送件数增加而收入上升，但由于加大广告投入，利润下降。
土耳其与波兰推动海外饮料增长25%
海外饮料收入增长25.3%至36,029百万日元，分部利润增长68.1%至5,228百万日元。在高通胀与里拉走弱持续的土耳其，集团把碳酸饮料作为重点品类扩销，并实施战略性调价与灵活促销，销量与销售金额同时提升；原材料、物流与人工成本上升，但增收效应、产品结构改善和生产效率提高更胜一筹。在波兰，随着押金返还制度于2026年1月全面实施，Wosana的矿泉水销量一度下滑，但大容量果汁与代工订单以及汇率换算效应仍带来增长，橙汁原料价格下降则推高了利润。
另外三个分部
医药相关收入下降6.4%至6,540百万日元，利润下降42.2%至267百万日元，此前多年增长的袋装指定医药部外品市场出现停滞，订单减少。食品收入下降8.5%至9,517百万日元，利润下降93.2%至35百万日元，尽管推出面向节约型消费者的限量商品，生产数量减少仍拉低了效率。销售2025年1月上市的兰伯特-伊顿肌无力综合征治疗药Firdapse的罕见病药物业务，收入增长79.8%至473百万日元，亏损由184百万日元收窄至80百万日元。
资产负债表与上调后的预期
总资产由2026年1月20日期末的162,812百万日元增长2.2%至166,402百万日元，净资产增长7.5%至69,769百万日元，自有资本比率由39.5%升至41.5%。
DyDo上调了2027年1月期全年利润预期。营业利润由此前公布的10,500百万日元上调至12,300百万日元（+17.1%），经常利润由8,400百万日元上调至9,400百万日元（+11.9%），净利润由5,000百万日元上调至6,000百万日元（+20.0%），每股收益189.25日元。营业收入下调0.2%至246,300百万日元。与因减值损失录得30,322百万日元净亏损的2026年1月期相比，营业利润相当于增长195.5%。公司预计恶性通货膨胀会计调整将使全年营业收入增加16亿日元，同时使营业利润减少11亿日元、经常利润减少38亿日元、净利润减少35亿日元。全年分红预期维持在30.00日元。
| 指标 | 2027年1月期上半年 | 2026年1月期上半年 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 120,057 | 117,701 | +2.0% |
| 营业利润（百万日元） | 6,744 | 1,381 | +388.2% |
| 经常利润（百万日元） | 4,331 | 69 | 无意义 |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 2,800 | -1,361 | 扭亏为盈 |
| 综合收益（百万日元） | 5,340 | -2,142 | 扭亏为盈 |
| 每股收益（日元） | 88.34 | -43.05 | 扭亏为盈 |
| 国内饮料——营业收入（百万日元） | 67,618 | 71,523 | -5.5% |
| 国内饮料——分部利润（百万日元） | 2,114 | -2,031 | 扭亏为盈 |
| 海外饮料——营业收入（百万日元） | 36,029 | 28,756 | +25.3% |
| 海外饮料——分部利润（百万日元） | 5,228 | 3,111 | +68.1% |
| 医药相关——营业收入（百万日元） | 6,540 | 6,990 | -6.4% |
| 医药相关——分部利润（百万日元） | 267 | 463 | -42.2% |
| 食品——营业收入（百万日元） | 9,517 | 10,395 | -8.5% |
| 食品——分部利润（百万日元） | 35 | 530 | -93.2% |
| 罕见病药物——营业收入（百万日元） | 473 | 263 | +79.8% |
| 罕见病药物——分部利润（百万日元） | -80 | -184 | 亏损收窄 |
| 资产总额（百万日元） | 166,402 | 162,812 | +2.2% |
| 净资产（百万日元） | 69,769 | 64,895 | +7.5% |
| 自有资本比率 | 41.5% | 39.5% | +2.0个百分点 |
| 2027年1月期预期——营业收入（百万日元） | 246,300 | 241,236 | +2.1% |
| 2027年1月期预期——营业利润（百万日元） | 12,300 | 4,163 | +195.5% |
| 2027年1月期预期——经常利润（百万日元） | 9,400 | 1,467 | +540.7% |
| 2027年1月期预期——净利润（百万日元） | 6,000 | -30,322 | 扭亏为盈 |
| 2027年1月期预期——每股收益（日元） | 189.25 | -957.83 | 扭亏为盈 |
| 年度每股分红（日元） | 30.00 | 30.00 | 持平 |
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