两条线走向相反
People株式会社（TSE: 7865）于2026年9月1日按日本会计准则公布截至2026年7月20日的六个月单体中期业绩。营业收入下降12.1%至5.61亿日元，营业亏损由1.76亿日元收窄至1.10亿日元，经常亏损由1.77亿日元收窄至1.14亿日元。中期结果为净亏损1.51亿日元，上年为0.08亿日元盈利，每股由盈利1.96日元转为亏损39.38日元。
只要摊开经常利润以下的项目，这两个方向就不难对上。上年同期之所以能把1.77亿日元的经常亏损变成0.08亿日元净利润，唯一原因是作为特别利益计入了1.84亿日元投资有价证券出售收益。本期没有这笔收益，反而计入0.37亿日元减值损失，税前亏损因此为1.50亿日元。在真正反映经营本身的营业环节，亏损比一年前小了约三分之一。
受税前中期净亏损影响，经营活动现金流为0.86亿日元净流出。
公司认为不只是人口问题的萎缩市场
公司对自身市场的表述异常直接。婴幼儿玩具市场持续萎缩，少子化虽是原因之一，但公司认为最大的课题在于：育儿家庭的价值观与行为已发生很大变化，而当前市场上的商品未能抓住消费者需求。公司表示严峻环境仍在延续，短期内不得不苦战。
其答案是所谓的“好奇心事业”：彻底追求儿童好奇心这一根源性主题以创造附加价值，并把萎缩的市场视为可以重新创造市场的成长机会。继2025年发售的第一弹1curiosity之后，本期推出第二弹——新婴儿玩具品牌Baby curiosity，源自“People婴儿研究所”项目四十余年积累的对0岁儿童好奇心行为的观察。4月推出14款既有商品的改版，7月推出8款新品，形成合计22款的系列，其中包括“可以舔的太郎”“魔法摇铃”等长销品的改版。
几乎无负债的资产负债表，以及只到第三季度的预期
总资产较1月期末下降7.6%至16.72亿日元，净资产下降9.0%至15.29亿日元，自有资本比率由92.8%降至91.5%，每股净资产由439.03日元降至399.72日元。在这一水平上公司实际上没有杠杆，这也正是它能够消化连续亏损的余地所在。已发行股份4,437,500股，库存股611,352股，期中平均股数由3,998,723股降至3,826,148股。
公司不公布全年业绩预期，并说明了原因：全年业绩很大程度取决于10至12月的年末商战期，鉴于玩具市场的这一特性，只提供目前能够看清的下一季度预期。截至2026年10月20日的九个月累计预计营业收入9.84亿日元（−6.1%）、营业亏损1.08亿日元、经常亏损1.11亿日元、净亏损1.48亿日元，每股亏损38.65日元，较此前公告未作修订。
分红遵循同样的逻辑。2026年1月期未派发分红；对于2027年1月期，公司表示将与全年业绩展望联动考量，待看清年末商战情况后再公布期末分红预期。本次公告金额按四舍五入取整至百万日元，而非截尾。
| 指标 | 2027年1月期上半年 | 2026年1月期上半年 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 销售收入（百万日元） | 561 | 638 | −12.1% |
| 营业利润（百万日元） | −110 | −176 | 亏损收窄 |
| 经常利润（百万日元） | −114 | −177 | 亏损收窄 |
| 净利润（百万日元） | −151 | 8 | 由盈转亏 |
| 每股收益（日元） | −39.38 | 1.96 | 由盈转亏 |
| 资产总额（百万日元） | 1,672 | 1,810 | −7.6% |
| 净资产（百万日元） | 1,529 | 1,680 | −9.0% |
| 自有资本比率 | 91.5% | 92.8% | −1.3个百分点 |
JapanStockPulse 仅提供信息内容，不构成投资建议。数据取自公司公布的决算短信，可能会有后续修订。