软件与服务增长，硬件下滑近四分之一
开发核心业务套装软件Aladdin Office（アラジンオフィス）以及云服务CROSS MALL、CROSS POINT的I'LL Inc.（TSE: 3854）于2026年9月7日按日本会计准则公布了截至2026年7月31日财年的合并业绩。净销售额增长8.3%至208.89亿日元，营业利润增长15.5%至55.65亿日元，经常利润增长17.6%至56.07亿日元，归属母公司股东的净利润增长19.7%至41.75亿日元，每股收益167.01日元，上年同期为141.32日元。综合收益为42.14亿日元，增长16.6%。有一项结构性事实决定了以下全部内容：该集团只有一个报告分部，因此完全不披露分部利润，只把收入拆分为系统解决方案业务与Web解决方案业务。
系统解决方案业务涵盖核心系统建设、硬件维护、运行支持、网络建设与安全，收入为184.09亿日元，增长8.4%。以多网店统一管理服务CROSS MALL和积分与客户统一管理服务CROSS POINT为基础的Web解决方案业务收入为24.79亿日元，增长7.5%。不过收入的构成比业务之间的分配更重要。由服务使用费与系统维护构成的存量型收入增长11.6%至92.86亿日元，许可、定制与导入支持增长17.6%至91.55亿日元，而硬件收入下降22.9%至23.23亿日元，公司将其归因于半导体短缺造成的交付延迟。按时段确认的收入从153.79亿日元增至176.45亿日元，按时点确认的收入则从39.15亿日元降至32.44亿日元。
利润率上升是因为毛利最低的品类缩小了
在收入增长8.3%的同时，销售成本仅增长3.0%至88.98亿日元，因此毛利增长12.5%至119.91亿日元，毛利率由55.2%升至57.4%。公司将此归功于套装软件功能的充实，以及把销售与系统工程师放在同一组织的产销一体体制带来的报价精度提升，人工成本上升和部分采购价格上调则部分抵消了这一效果。销售及一般管理费用同样因薪酬而增长10.0%至64.25亿日元，营业利润率为26.6%，高于上年的25.0%——这是管理层自称的核心经营指标。研发费用几乎翻倍，从9,200万日元增至1.78亿日元，以岛根县松江市的I'LL Matsue Lab（アイル松江ラボ）为中心。
营业外项目金额虽小，却解释了经常利润为何快于营业利润。营业外收益增长44.9%至4,200万日元，主要来自利息收入增加1,700万日元至2,100万日元。营业外费用下降98.9%至80万日元，几乎全部因为上年7,320万日元的手续费支出未再发生。特别损益两端都可忽略：固定资产出售收益4.4万日元、报废损失16.6万日元。税前利润增长17.7%至56.07亿日元，扣除所得税等合计14.31亿日元后净利润增长19.7%；实际税率为25.5%，上年为26.8%，其中递延所得税带来2.87亿日元的贷方影响。由于不存在潜在股份，公司不列示稀释每股收益。
新三年计划把投资摆在利润之前
随本次决算首次发布的2027年7月期预期为：净销售额228亿日元（+9.1%）、营业利润50亿日元（−10.2%）、经常利润50.4亿日元（−10.1%）、净利润35.46亿日元（−15.1%），每股收益141.67日元。展望部分只说明了方向——深化Aladdin Office的分行业功能、强化CROSS MALL与CROSS POINT，以及把「实体」与「Web」产品组合提案的CROSS-OVER战略——却始终没有说明利润为何下降。答案写在分红部分：同日单独披露的2027年7月期至2029年7月期中期经营计划中，由于投资费用暂时先行，营业利润目标被下调，归属母公司股东的净利润因此减少。上半年预期的降幅更大：收入增长5.4%至109.23亿日元，营业利润却下降15.0%至24.06亿日元，说明压力集中在财年前段。
现金减少16.91亿日元，资产负债表却更稳健
投资活动现金流出由5.46亿日元扩大至35.09亿日元，而最大的一项根本不是支出：22亿日元被存入定期存款，而定期存款不计入现金及现金等价物。缴纳保证金占用7.42亿日元，购置有形固定资产3.95亿日元。因此期末现金及现金等价物为57.1亿日元，减少16.91亿日元，而同期资产负债表上的现金及存款反而增加5.08亿日元——这一减少是科目重分类，而非资金流失。经营活动现金流为34.55亿日元，高于上年的33.66亿日元，其间还包含2026年7月设立退休金信托并出资10亿日元，以及应收账款与合同资产增加4.9亿日元的影响。筹资活动流出由20.8亿日元收窄至16.38亿日元，包括支付分红15.5亿日元与回购库存股8,600万日元。
总资产增长13.9%至179.61亿日元，其中合同资产增加6.88亿日元、保证金增加7.28亿日元。非流动负债减少10.04亿日元，主要是上述信托使退休金相关负债减少10.7亿日元。净资产增长22.8%至138.63亿日元，自有资本比率由71.6%升至77.2%——相对2022年7月期的59.7%，此后四个年度逐年改善。每股净资产由450.94日元升至554.56日元。该集团实质上没有负债：公告显示债务偿还年数为0.0年，利息保障倍数达4,897.6倍，全年利息支出仅80万日元。自有资本利润率为33.2%，略低于上年的33.3%。
利润预期下调，分红反而提高
2026年7月期的期末分红由此前预计的34.00日元上调1日元至35.00日元，加上已实施的中期分红32.00日元，全年分红为67.00日元，高于2025年7月期的50.00日元；分红总额16.76亿日元，合并分红比率为40.1%。2027年7月期计划中期35.00日元、期末35.00日元，全年70.00日元，在利润预期下调的情况下把分红比率提高到49.4%。这是有意为之：公司公布的方针是以分红比率40%为基准、50%为目标，公告并明确表示，为了在投资先行的阶段保持分红稳定，每股金额维持在2026年7月期的水平。利润增长19.7%的一年，与预计交回其中15.1%的一年，应当作为同一个计划来读。
| 指标 | 2026年7月期 | 2025年7月期 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（百万日元） | 20,889 | 19,294 | +8.3% |
| 毛利（百万日元） | 11,991 | 10,659 | +12.5% |
| 毛利率 | 57.4% | 55.2% | +2.2个百分点 |
| 销售及一般管理费用（百万日元） | 6,425 | 5,840 | +10.0% |
| 营业利润（百万日元） | 5,565 | 4,818 | +15.5% |
| 营业利润率 | 26.6% | 25.0% | +1.6个百分点 |
| 经常利润（百万日元） | 5,607 | 4,767 | +17.6% |
| 归属于母公司所有者的净利润（百万日元） | 4,175 | 3,488 | +19.7% |
| 综合收益（百万日元） | 4,214 | 3,613 | +16.6% |
| 每股收益（日元） | 167.01 | 141.32 | +18.2% |
| 自有资本利润率 | 33.2% | 33.3% | −0.1个百分点 |
| 系统解决方案——营业收入（百万日元） | 18,409 | 16,989 | +8.4% |
| Web解决方案——营业收入（百万日元） | 2,479 | 2,305 | +7.5% |
| 存量型（经常性）收入（百万日元） | 9,286 | 8,319 | +11.6% |
| 硬件收入（百万日元） | 2,323 | 3,013 | −22.9% |
| 资产总额（百万日元） | 17,961 | 15,768 | +13.9% |
| 净资产（百万日元） | 13,863 | 11,286 | +22.8% |
| 自有资本比率 | 77.2% | 71.6% | +5.6个百分点 |
| 每股净资产（日元） | 554.56 | 450.94 | +23.0% |
| 经营活动现金流（百万日元） | 3,455 | 3,366 | +2.7% |
| 投资活动现金流（百万日元） | −3,509 | −546 | 无意义 |
| 期末现金及现金等价物（百万日元） | 5,710 | 7,402 | −22.9% |
| 2027年7月期预期——营业收入（百万日元） | 22,800 | — | +9.1% |
| 2027年7月期预期——营业利润（百万日元） | 5,000 | — | −10.2% |
| 2027年7月期预期——经常利润（百万日元） | 5,040 | — | −10.1% |
| 2027年7月期预期——净利润（百万日元） | 3,546 | — | −15.1% |
| 2027年7月期预期——每股收益（日元） | 141.67 | — | −15.2% |
| 年度每股分红（日元） | 70.00 | 67.00 | +4.5% |
| 分红比率 | 49.4% | 40.1% | +9.3个百分点 |
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